Dầu thô giữ vững vị thế khi rủi ro Greenland gia tăng và lo ngại về dư thừa ngày càng tăng

Nguồn: Coindoo Tiêu đề gốc: Dầu thô giữ vững ổn định khi rủi ro Greenland gia tăng và lo ngại dư cung ngày càng lớn Liên kết gốc: Giá dầu mở đầu tuần với tâm lý thận trọng khi các nhà giao dịch cân nhắc các tác động địa chính trị từ Washington so với những lo ngại dai dẳng về việc nguồn cung toàn cầu đang vượt quá nhu cầu.

Các chỉ số dầu thô cho thấy ít biến động, phản ánh một thị trường bị mắc kẹt giữa các gián đoạn ngắn hạn và câu chuyện dư thừa dài hạn.

Những điểm chính cần lưu ý

• Giá dầu chủ yếu ổn định, với các nhà giao dịch mắc kẹt giữa bất ổn địa chính trị liên quan đến động thái Greenland của Donald Trump và những lo ngại ngày càng tăng về dư cung toàn cầu.
• Việc tăng sản lượng và các cảnh báo lặp đi lặp lại từ Cơ quan Năng lượng Quốc tế tiếp tục hạn chế đà tăng, dù các gián đoạn cục bộ chỉ mang lại hỗ trợ hạn chế trong ngắn hạn.
• Thị trường chưa hoàn toàn phản ánh chiến tranh thương mại Mỹ-EU, khiến giá dầu dao động trong phạm vi hẹp khi các nhà đầu tư chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn về nguồn cung, cầu và địa chính trị.

West Texas Intermediate dao động quanh $59 một thùng, gần như không đổi so với phiên trước, trong khi Brent kết thúc tuần trước dưới mức 64 USD. Các hợp đồng tương lai của Mỹ không chính thức chốt phiên vào thứ Hai do ngày lễ công cộng, khiến các tín hiệu giá cả trở nên im lặng khi các nhà giao dịch đánh giá lại rủi ro.

Căng thẳng Greenland gây bất ổn tâm lý, nhưng thị trường vẫn giữ vững

Một lớp bất ổn mới đã xuất hiện từ nỗ lực của Donald Trump nhằm đưa Greenland vào kiểm soát của Mỹ, một động thái đã làm rối loạn thị trường tiền tệ và làm sống lại những lo ngại về một cuộc xung đột thương mại rộng hơn giữa Washington và Brussels. Trong khi đồng đô la yếu đi phản ứng, các nhà giao dịch dầu đã không kỳ vọng vào một chu kỳ trả đũa toàn diện giữa Mỹ và EU.

Theo Mukesh Sahdev của XAnalysts Pty Ltd, kịch bản cơ sở trong thị trường vẫn giả định một kết quả đàm phán thay vì chiến tranh thương mại toàn diện. Tuy nhiên, ông lưu ý rằng nếu căng thẳng leo thang, Hoa Kỳ có khả năng sẽ bước vào bất kỳ cuộc đối đầu nào với lợi thế về quy mô kinh tế và năng lực sản xuất năng lượng.

Lo ngại dư thừa nguồn cung chi phối triển vọng trung hạn

Dù có những ồn ào địa chính trị, áp lực chủ yếu đối với dầu thô vẫn đến từ các yếu tố cung cầu. Giá dầu vật lý ở một số khu vực Trung Đông đã giảm nhẹ khi các nhà sản xuất OPEC+ tăng sản lượng, củng cố quan điểm rằng các thùng dầu đang tích tụ nhanh hơn so với tiêu thụ.

Cơ quan Năng lượng Quốc tế, dự kiến công bố triển vọng thị trường mới nhất trong tuần này, đã nhiều lần cảnh báo rằng đến năm 2026 có thể sẽ xuất hiện dư thừa lớn trừ khi nhu cầu tăng trưởng đáng kể. Dự báo này đã hạn chế các đợt tăng giá và khiến các nhà giao dịch thận trọng hơn trong việc theo đuổi mức giá cao hơn.

Đồng đô la yếu và các chênh lệch thời gian hỗ trợ hạn chế

Một số yếu tố ổn định vẫn còn. Đồng đô la Mỹ yếu hơn đã làm hàng hóa trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà mua không phải của Mỹ, trong khi các chênh lệch thời gian vững chắc cho thấy các nhà lọc dầu vẫn sẵn sàng trả phí cao cho các thùng dầu giao ngay. Warren Patterson của ING Groep NV cho biết các yếu tố này đã giúp giảm bớt áp lực giảm giá của dầu ngay cả khi các thị trường rộng lớn hơn nghiêng về vị thế rủi ro thấp.

Tuy nhiên, Patterson cảnh báo rằng kỳ vọng về một dư thừa ngày càng mở rộng sẽ dẫn đến giá thấp hơn theo thời gian, và bất kỳ leo thang nào trong căng thẳng thương mại Mỹ-EU đều làm tăng rủi ro giảm giá thêm.

Gián đoạn khu vực giữ cân bằng ngắn hạn chặt chẽ

Đối lập với câu chuyện giảm giá, các vấn đề cung cấp cục bộ đang ngăn cản sự giảm mạnh hơn nữa. Các gián đoạn tại bến xuất khẩu của Tập đoàn Dầu khí Caspian tại Biển Đen, cùng với các thách thức vận hành tại mỏ Tengiz khổng lồ của Kazakhstan, đã làm giảm dòng chảy dầu vào khu vực Địa Trung Hải. Những nút thắt này đã tạo ra các điểm tắc nghẽn tạm thời, cung cấp sự giảm nhẹ tạm thời trong một thị trường vốn đã được cung cấp tốt.

Hiện tại, dầu vẫn bị mắc kẹt giữa bất ổn địa chính trị, các yếu tố cơ bản khu vực không đều và sự đồng thuận ngày càng tăng rằng nguồn cung toàn cầu có thể vượt quá cầu trong cuối năm. Các nhà giao dịch dường như hài lòng chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn—hoặc từ ngoại giao hoặc từ dữ liệu tồn kho tiếp theo—trước khi cam kết một bước đi theo hướng rõ ràng hơn.