Cuộc tranh luận về Bitcoin: Tài sản đầu cơ hay công cụ giá trị thực?

Các giám đốc của Vanguard duy trì lập trường phê phán nhưng có chiều sâu về bitcoin. John Ameriks, người phụ trách chiến lược định lượng toàn cầu của công ty, đã bày tỏ một quan điểm rõ ràng phân biệt giữa những gì bitcoin đại diện ngày nay và những gì nó có thể mang lại trong những hoàn cảnh cực đoan.

Bitcoin như một tài sản đầu cơ: Quan điểm chủ đạo

Đối với Ameriks, trong điều kiện thị trường bình thường, bitcoin chủ yếu hoạt động như một tài sản đầu cơ. So sánh của ông mang tính minh họa: giống như đầu tư vào các vật phẩm sưu tập, giá trị của bitcoin phụ thuộc nhiều hơn vào nhận thức của thị trường và nhu cầu đầu cơ hơn là các yếu tố cơ bản rõ ràng. Đánh giá này phản ánh quan điểm truyền thống mà nhiều tổ chức tài chính duy trì về tiền điện tử nói chung.

Các kịch bản nơi Bitcoin có thể vượt qua sự đầu cơ

Tuy nhiên, Ameriks không loại trừ hoàn toàn khả năng hữu ích tiềm năng của nó. Trong bối cảnh lạm phát nghiêm trọng hoặc khủng hoảng chính trị, bitcoin có thể đạt được mục đích thực sự vượt ra ngoài việc tìm kiếm lợi nhuận đầu cơ. Trong những tình huống này, nơi niềm tin vào các đồng tiền pháp định bị xói mòn hoặc ổn định chính trị bị đe dọa, tiền điện tử có thể trở thành một cơ chế bảo vệ giá trị thực cho các nhà đầu tư.

Quan điểm phân đôi này—từ chối trong thời bình, công nhận tiềm năng trong khủng hoảng—gợi ý rằng ngay cả những người hoài nghi truyền thống cũng xem bitcoin có đặc điểm vượt ra ngoài sự đầu cơ thuần túy khi các hoàn cảnh toàn cầu đòi hỏi.