Luận điểm của Schiff về Bitcoin: rút lui ngay hay ở lại vào năm 2025?

Chủ đề gây chia rẽ các thị trường trong những ngày này không chỉ là giá của Bitcoin, mà còn là cách diễn giải ý nghĩa của nó. Vào tháng 1 năm 2025, với BTC được niêm yết ở mức $90.58K và giảm 2.68% trong 24 giờ qua, Peter Schiff đã làm sống lại cuộc tranh luận dựa trên lý thuyết của Schiff—tức là tập hợp các suy nghĩ khiến ông xem sự phục hồi gần đây không phải là tín hiệu đầu tiên của một đợt tăng giá, mà là cánh cửa thoát hiểm cuối cùng cho các nhà đầu tư crypto gặp khó khăn.

Sự phục hồi của Bitcoin có thực sự như vẻ ngoài?

Theo nhà phân tích hướng vàng, xu hướng tăng gần đây của Bitcoin chỉ là một hiện tượng tạm thời hơn là một sự đảo chiều thực sự của xu hướng. Lập luận của ông dựa trên một quan sát quan trọng: cái gọi là “Santa rally”—đợt tăng giá theo mùa thường xảy ra từ cuối tháng 12 đến đầu tháng 1—không xuất hiện mạnh mẽ trong thị trường tiền mã hóa năm nay. Theo cách nhìn của Schiff, điều chúng ta thấy ngày hôm nay là một sự phục hồi kỹ thuật thu hút những kẻ thiếu cảnh giác, chứ không phải là xác nhận của các yếu tố cơ bản tăng giá.

Nhà phân tích nhấn mạnh rằng các tài sản khác, đặc biệt là kim loại quý, đã tạo ra lợi nhuận đáng kể trong khi Bitcoin gặp khó khăn để duy trì mức cao. Sự mất cân đối trong hiệu suất giữa các loại tài sản này là cơ sở để Schiff khuyên nên điều chỉnh lại danh mục crypto của mình sang các công cụ truyền thống.

Bạc vs Bitcoin: đề xuất thay thế cho năm 2025

Ngoài việc phê phán Bitcoin, Schiff đưa ra một luận điểm xây dựng: năm 2025 sẽ là năm mà các kim loại quý, đặc biệt là bạc, sẽ mang lại cơ hội tăng trưởng vượt trội so với tiền mã hóa. Khuyến nghị rõ ràng của ông là bán các vị thế trong Bitcoin để phân bổ lại vốn vào bạc, gọi đó là “giao dịch tốt nhất của năm”.

Điều gì hỗ trợ cho quan điểm này? Dưới đây là các trụ cột của phân tích:

• Trong năm 2024, Bitcoin chưa đạt được các mục tiêu tăng giá đề ra từ đầu năm, trong khi vàng và bạc đã ghi nhận lợi nhuận đáng kể
• Các yếu tố cơ bản thúc đẩy Bitcoin tăng giá có vẻ yếu ớt, chủ yếu dựa trên tâm lý và kỳ vọng lịch sử
• Bạc kết hợp đặc tính của một tài sản trú ẩn (như vàng) với các ứng dụng công nghiệp ngày càng tăng, mang lại tiềm năng đa chiều
• Các mô hình theo mùa cho thấy giai đoạn yếu kém về cấu trúc của tiền mã hóa trong những tháng tới

Bối cảnh rộng hơn: quy định, địa chính trị và vĩ mô

Không thể tách rời luận điểm của Schiff khỏi bức tranh vĩ mô rộng lớn hơn. Năm 2024 đã chứng kiến áp lực pháp lý đáng kể đối với ngành crypto, trong khi các căng thẳng địa chính trị đã thúc đẩy các nhà đầu tư hướng tới các tài sản truyền thống được coi là nơi trú ẩn. Trong bối cảnh này, kim loại quý và trái phiếu chính phủ đã hưởng lợi từ việc tìm kiếm sự an toàn.

Tuy nhiên, những người ủng hộ Bitcoin phản đối cách nhìn này. Họ cho rằng việc chấp nhận vẫn tiếp tục tăng, sự quan tâm của các tổ chức vẫn vững chắc, và lịch sử cho thấy các giai đoạn biến động thường đi trước các giai đoạn mở rộng. Sự kiện giảm phần thưởng tạo ra Bitcoin mới—halving—vẫn nằm trong tầm ngắm như một chất xúc tác tăng giá tiềm năng.

Làm thế nào để định hướng: bốn bước thực tế cho danh mục đầu tư

Dù bạn có đồng ý hay không với Schiff, lời thách thức của ông mời gọi một suy nghĩ nghiêm túc về quản lý rủi ro:

Thứ nhất: xem xét liệu các yếu tố cơ bản của vị thế Bitcoin của bạn đã thay đổi chưa. Chuỗi khối còn quan trọng không? Tiện ích đã tăng lên hay giảm đi?

Thứ hai: so sánh trực tiếp hiệu suất từ đầu năm đến nay giữa Bitcoin, vàng, bạc và các công cụ khác trong danh mục của bạn. Các con số sẽ kể một câu chuyện rõ ràng.

Thứ ba: đánh giá xem một vị thế đơn lẻ có trở nên quá lớn so với hồ sơ rủi ro của bạn không. Rút lui không phải là thất bại, mà là kỷ luật quản lý.

Thứ tư: tích hợp cả phân tích kỹ thuật (hỗ trợ, kháng cự, mô hình) và phân tích cơ bản (việc chấp nhận, quy định, chu kỳ vĩ mô) vào các quyết định của bạn.

Thách thức của các tín hiệu mâu thuẫn trong năm 2025

Cơ sở của Schiff—lập luận nền tảng cho luận điểm của ông—không dễ dàng bị bác bỏ. Tuy nhiên, đây chỉ là một tiếng nói trong cuộc tranh luận rộng hơn. Thị trường năm 2025 có thể sẽ cân nhắc hợp lý cả hai phía: ai thoát ra ở mức này sẽ tránh được sự biến động có thể nặng nề; ai còn lại có thể chứng kiến các bất ngờ tăng giá nhờ các chu kỳ lịch sử của Bitcoin.

Thực tế tài chính hiếm khi mang lại sự rõ ràng tuyệt đối. Điều chắc chắn là các quyết định đầu tư nên phản ánh mục tiêu cụ thể của bạn, khung thời gian của bạn và khả năng chịu đựng giảm giá, chứ không phải ý kiến của một bình luận viên duy nhất, dù là có uy tín đến đâu.

Năm 2025 sẽ do chính thị trường quyết định, không phải dự báo.

Cái gì chính xác là vị trí của Schiff?

Cơ sở của Schiff dựa trên bốn yếu tố: sự yếu kém về cấu trúc của Bitcoin trong năm 2024, sự vượt trội của kim loại quý, việc thiếu một Santa rally thực sự trên thị trường tiền mã hóa, và cách diễn giải sự phục hồi hiện tại như một cơ hội chiến thuật thoát ra hơn là tín hiệu của một chu kỳ tăng giá mới.

Tại sao bạc được trình bày như một lựa chọn vượt trội?

Theo quan điểm này, bạc kết hợp chức năng của một kho dự trữ giá trị (như vàng) với nhu cầu công nghiệp lớn và ngày càng tăng, mang lại các động lực tăng trưởng lớn hơn so với Bitcoin trong bối cảnh bất ổn vĩ mô.

Một nhà đầu tư có nên làm đúng như Schiff đề xuất?

Các quyết định cần được cá nhân hóa. Quan điểm của Schiff cung cấp một kịch bản khả thi, nhưng không phải là duy nhất. Các chuyên gia có uy tín khác cũng đưa ra các triển vọng trái chiều dựa trên sự chấp nhận của tổ chức và các chu kỳ lịch sử của Bitcoin.

Bitcoin có thực sự kém hiệu quả hơn các kim loại quý?

Trong năm 2024, xét theo các giai đoạn cụ thể, đúng: vàng và bạc đã ghi nhận lợi nhuận cao hơn Bitcoin. Tuy nhiên, các khung thời gian dài hơn (3-5 năm) kể những câu chuyện khác.

“Santa rally” nghĩa là gì trong thị trường?

Là một hiện tượng theo mùa lịch sử: tăng giá từ tuần cuối cùng của tháng 12 đến hai ngày đầu tháng 1. Schiff nhận thấy rằng trong tiền mã hóa, hiện tượng này không xuất hiện mạnh mẽ trong năm nay.

Các mô hình theo mùa có đáng tin cậy để giao dịch crypto không?

Trong thị trường truyền thống, chúng có giá trị thống kê nhất định, nhưng trong tiền mã hóa, chúng ít được củng cố hơn. Biến động cao và tính trẻ của ngành làm cho các mô hình này ít dự đoán hơn. Sử dụng chúng làm tiêu chí duy nhất để ra quyết định là rủi ro.