Xu hướng thị trường theo giờ Bắc Kinh: Tổng kết thị trường tháng 12

Tháng 12 mang đến sự hội tụ của các sự kiện thị trường lớn bao gồm kim loại quý, tiến bộ về pháp lý, hỗ trợ chính sách và các hoạt động trên chuỗi. Cập nhật toàn diện này bao gồm các diễn biến quan trọng đã xảy ra trong phiên thị trường tháng 12 theo giờ Bắc Kinh, cung cấp cái nhìn sâu sắc về biến động thị trường, tiến trình pháp lý và các hoạt động dựa trên chuỗi đã định hình giai đoạn này.

Kim loại quý đạt đỉnh lịch sử trong phiên thị trường theo giờ Bắc Kinh

Phiên thị trường tháng 12 chứng kiến những thành tựu đáng kể trong các thị trường hàng hóa truyền thống trong giờ Bắc Kinh. Hợp đồng tương lai bạc của Thượng Hải đã vượt qua ngưỡng 16.000 nhân dân tệ/kg một cách quyết đoán, thiết lập mức cao kỷ lục mới. Hợp đồng chính tăng hơn 5% trong phiên đó, với tài sản tích lũy hơn 114% lợi nhuận trong suốt năm dương lịch—một thành tích nhấn mạnh vai trò của kim loại quý như một tài sản trú ẩn an toàn trong bối cảnh biến động thị trường rộng lớn hơn.

Cùng với sự tăng mạnh của bạc, vàng giao ngay đã vượt qua mức cao tháng 10, phá vỡ mức $4,381.4 mỗi ounce đã từng ghi nhận kỷ lục trước đó. Sự chuyển động đồng thời này của kim loại quý phản ánh tâm lý nhà đầu tư rộng hơn tìm kiếm giá trị ổn định trong bối cảnh bất ổn kinh tế vĩ mô và chuyển đổi chính sách.

Tiến trình pháp lý của Mỹ: Khung thuế cho tài sản kỹ thuật số hình thành

Một diễn biến quan trọng xuất phát từ Washington khi các thành viên đảng lưỡng đảng của Hạ viện Hoa Kỳ đã thúc đẩy công tác về luật thuế tiền điện tử. Các đại diện Max Miller (R-Ohio) và Steven Horsford (D-Nevada) đã soạn thảo các đề xuất toàn diện nhằm thiết lập cách xử lý thuế rõ ràng cho tài sản kỹ thuật số, giải quyết một khoảng trống lâu dài về rõ ràng pháp lý mà ngành công nghiệp crypto đã kêu gọi các nhà lập pháp giải quyết.

Khung đề xuất giới thiệu các cơ chế bảo vệ cho các giao dịch stablecoin, đặc biệt miễn trừ các stablecoin được quản lý duy trì giá trị trong khoảng $0.99 đến $1.01 khỏi xử lý thuế lợi nhuận vốn. Ngoài stablecoin, dự thảo còn thiết lập các quy định an toàn cho phần thưởng staking và khai thác—lương thưởng kiếm được qua hoạt động xác thực blockchain. Luật này hướng tới việc điều chỉnh thuế tiền điện tử phù hợp với các khung pháp lý đã được thiết lập cho chứng khoán truyền thống và một số giao dịch hàng hóa.

Đối với các nhà đầu tư nước ngoài tham gia giao dịch tài sản kỹ thuật số và cho vay chứng khoán, đề xuất mở rộng các khoản miễn thuế trước đây dành cho giao dịch chứng khoán sang các hoạt động tài sản kỹ thuật số tương tự, tạo sự hài hòa pháp lý giữa các loại tài sản. Đà tiến này thể hiện tiến bộ hướng tới khung pháp lý toàn diện về tài sản kỹ thuật số mà các nhà tham gia thị trường đã lâu mong đợi.

Sửa chữa tín dụng và chính sách tiền tệ: Các biện pháp hỗ trợ của Ngân hàng Trung ương

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã thực hiện các chính sách hỗ trợ mục tiêu nhằm giúp đỡ các cá nhân có hồ sơ tín dụng bị ảnh hưởng trong thời kỳ gián đoạn liên quan đến đại dịch. Sáng kiến sửa chữa tín dụng cho phép xóa các hồ sơ thanh toán quá hạn đơn lẻ không vượt quá 10.000 nhân dân tệ đã thực hiện từ ngày 1/1/2020 đến ngày 31/12/2025, miễn là việc thanh toán được thực hiện trước ngày 31/3/2026.

Đáng chú ý, chính sách này không yêu cầu cá nhân nộp đơn—Trung tâm Tham chiếu Tín dụng của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc sẽ thực hiện theo quy trình có hệ thống. Dự kiến việc triển khai sẽ bắt đầu theo từng đợt trong năm 2026. Thêm vào đó, từ tháng 1 đến tháng 6 năm 2026, cá nhân sẽ được truy cập thêm hai lần tra cứu báo cáo tín dụng miễn phí hàng năm ngoài hai lần xem xét miễn phí tiêu chuẩn, giúp dễ dàng theo dõi tín dụng và xác minh hồ sơ trong giai đoạn thực thi.

Các biến động trên thị trường chuỗi: Hoạt động cá mập và theo dõi thanh lý theo giờ Bắc Kinh

Trong tháng 12, giám sát trên chuỗi đã ghi nhận những thay đổi lớn về vị trí của cá mập và các sự kiện thanh lý toàn mạng. Một cá mập nổi bật đã bắt đầu một đợt thanh lý lớn trong giờ Bắc Kinh, bán ra 230.350 token AAVE trong vòng ba giờ. Việc thoái vị này liên quan đến việc đổi các holdings AAVE lấy khoảng 5.869,46 stETH (được định giá gần 17,52 triệu đô la) và 227,8 WBTC (khoảng 20,07 triệu đô la), gây áp lực giảm giá khiến AAVE giảm khoảng 10% từ thời điểm thực hiện giao dịch.

Cảnh quan thanh lý rộng hơn cho thấy sự biến động trong giai đoạn này. Trong toàn bộ mạng lưới trong vòng bốn giờ, các hợp đồng tương lai tiền điện tử đã ghi nhận các khoản thanh lý tổng cộng 30,0394 triệu đô la, trong đó các khoản thanh lý vị thế mua chiếm 14,4103 triệu đô la và các vị thế bán bị buộc đóng là 15,6291 triệu đô la. Các token LIGHT và BEAT đứng đầu về khối lượng thanh lý lần lượt, với các khoản thanh lý là 6,5179 triệu đô la và 5,0836 triệu đô la.

Hành động giá trong những giờ đầu của ngày theo giờ Bắc Kinh đặc biệt nghiêm trọng đối với token LIGHT, đã giảm khoảng 80%—từ $4.6 xuống dưới $0.8. Token BEAT cũng chịu đựng biến động lớn trong cùng khoảng thời gian sáng sớm theo giờ Bắc Kinh, góp phần vào các con số thanh lý vượt trội của các tài sản này.

Ngoài hoạt động thanh lý rộng rãi, các cá mập lớn vẫn tiếp tục tích trữ một số tài sản. Một ví mới tạo đã rút khoảng 104.503 token LINK từ một sàn giao dịch lớn, đại diện cho vị thế trị giá khoảng 1,32 triệu đô la. Các thông tin tình báo gần đây cho thấy nhiều cá mập lớn bị nghi ngờ tích trữ LINK một cách chiến lược; một cá mập lớn khác được chỉ định là địa chỉ 0xf44 đã rút khoảng 630.000 token LINK trong vòng hai ngày, đại diện cho giá trị tích lũy gần $8 triệu—cho thấy khả năng niềm tin của các tổ chức đối với tài sản này.

Hoạt động cá mập trong thị trường crypto cũng bao gồm các khoản thoái lui đáng kể. Một nhà giao dịch nổi bật được biết đến với tên “Brother Machi” (địa chỉ Huang Licheng) đã đóng tất cả các vị thế mua dài hạn trong Bitcoin và HYPE, dẫn đến khoản lỗ hàng tuần khoảng 1,46 triệu đô la. Tuần giao dịch của nhà này bao gồm 15 lệnh mua dài hạn với 12 lệnh thoát lời và 3 lệnh lỗ, đạt tỷ lệ thắng 80% mặc dù tổng thể lỗ ròng trong kỳ. Trước các khoản thoái lui này, “Brother Machi” duy trì các vị thế đòn bẩy gồm một vị thế mua dài hạn 25x trong Ethereum gồm 5.400 ETH với giá thanh lý khoảng 2.795 đô la, cùng các vị thế mua dài hạn đòn bẩy 10x trong ZEC trị giá khoảng 390.000 đô la với giá mở cửa 439,24 đô la.

Mở khóa token và tâm lý thị trường: Các diễn biến trong tháng 12

Chuyển tiếp từ tháng 12 sang tháng 1, các sự kiện mở khóa token lớn đã được lên lịch theo giờ Bắc Kinh. Humanity (H) dự kiến mở khóa khoảng 105 triệu token vào 8:00 sáng ngày 25 tháng 12 theo giờ Bắc Kinh, chiếm 4,79% tổng cung lưu hành và trị giá khoảng 14,8 triệu đô la dựa trên giá hiện tại. Plasma (XPL) dự kiến mở khóa khoảng 88,89 triệu token vào 8:00 tối ngày 25 tháng 12 theo giờ Bắc Kinh, chiếm 4,5% tổng cung lưu hành trị giá khoảng 11,7 triệu đô la.

Các lịch trình mở khóa bổ sung bao gồm SOON dự kiến mở khóa khoảng 21,88 triệu token (5,97% tổng cung, trị giá gần $8 triệu) vào 4:30 chiều ngày 23 tháng 12 theo giờ Bắc Kinh. MBG của Multibank Group dự kiến mở khóa khoảng 15,84 triệu token (8,42% tổng cung, trị giá khoảng 8,1 triệu đô la) vào 8:00 tối ngày 22 tháng 12 theo giờ Bắc Kinh. Undeads Games (UDS) có 2,15 triệu token (1,46% tổng cung, trị giá khoảng 5,2 triệu đô la) dự kiến mở khóa vào 8:00 sáng ngày 23 tháng 12 theo giờ Bắc Kinh.

Triển vọng ngành: Ngành khai thác đối mặt với khó khăn trong bối cảnh bất ổn thị trường chung

Nghiên cứu từ 10x Research cung cấp góc nhìn toàn cảnh thị trường, ghi nhận rằng các công ty khai thác Bitcoin và các công ty tập trung vào tiền điện tử đã hoạt động kém hiệu quả trong tháng 12 do bất ổn chính sách toàn cầu và trì hoãn pháp lý. Suy thoái trong cổ phiếu crypto vẫn chưa được giải quyết, với điều kiện thị trường chưa xác nhận sự đảo chiều khỏi xu hướng giảm đã thiết lập.

Các sáng kiến sản phẩm gần đây của Coinbase không đủ để bù đắp cho sự yếu kém hệ thống trong toàn ngành tiền điện tử, với hiệu suất cổ phiếu của công ty vẫn chịu áp lực. Tương tự, giá cổ phiếu của Strategy tiếp tục giảm dù công ty vẫn tích trữ Bitcoin—được theo dõi qua các cập nhật Bitcoin Tracker định kỳ mà công ty phát hành qua các kênh xã hội, với việc tiết lộ vị thế đầy đủ thường diễn ra sau thông báo theo dõi. Các vị thế đòn bẩy tăng của ARK Invest trong BitMine cũng không đủ để chống lại các sức ép định giá rộng lớn ảnh hưởng đến cổ phiếu khai thác Bitcoin.

Trong số các nhà khai thác cụ thể, Bitdeer đối mặt với các vụ kiện tập thể, CleanSpark gặp khó khăn về lợi nhuận cùng hoạt động bán ra của inside, Iren nhận đánh giá trung lập từ các nhà phân tích kèm theo giảm giá cổ phiếu, và TeraWulf dù đã hoàn tất huy động vốn lớn nhưng cổ phiếu giảm do ảnh hưởng pha loãng từ đợt phát hành vốn.

Góc nhìn của Cục Dự trữ Liên bang: Chính sách lãi suất và động thái lạm phát

Chuyên gia của Cục Dự trữ Liên bang Hamak đã cung cấp những cái nhìn về cân nhắc chính sách tiền tệ, lưu ý rằng lãi suất trung hòa có thể vượt quá kỳ vọng hiện tại của thị trường. Khi xem xét dữ liệu lạm phát tháng 11, Hamak gợi ý rằng mức tăng CPI 2,7% so với cùng kỳ có thể chưa phản ánh đúng áp lực lạm phát cơ bản do các sai lệch trong thu thập dữ liệu gây ra bởi các gián đoạn do chính phủ đóng cửa trong tháng 10-11. Các ước tính điều chỉnh dựa trên các khó khăn trong đo lường gần đạt mức 2,9% đến 3,0%, phù hợp với kỳ vọng của các dự báo viên rộng hơn.

Mối quan tâm chính của Hamak về quỹ đạo lãi suất tập trung vào đánh giá của bà rằng lãi suất trung hòa—mức lãi suất lý thuyết hỗ trợ tăng trưởng ổn định mà không cần kích thích hoặc gây cản trở—vượt quá các ước lượng thông thường. Với nền kinh tế thể hiện động lực nội tại để tăng trưởng mạnh mẽ trong thời gian tới, các tác động chính sách gợi ý một mức lãi suất sàn cao hơn so với dự kiến hiện tại của thị trường, ảnh hưởng đến kỳ vọng lãi suất trung hạn và quyết định phân bổ vốn giữa các loại tài sản.

Lãnh đạo Coinbase về Khung pháp lý

Giám đốc điều hành Coinbase Brian Armstrong đã phát biểu về vị thế pháp lý của công ty, cho rằng các thị trường dự đoán cần được giám sát bởi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) thay vì quy định cấp bang. Armstrong khẳng định rằng các phương pháp quy định cấp bang gây cản trở khả năng tiếp cận các công cụ có thể nâng cao năng lực cạnh tranh kinh tế của người Mỹ. Vị thế này phản ánh các vụ kiện đang diễn ra, trong đó Coinbase đã kiện Michigan, Illinois và Connecticut về quyền hạn quản lý các thị trường dự đoán, mong muốn mở rộng quyền của CFTC liên bang đối với các công cụ này.