Trump tại Davos tuyên bố lạm phát đã được giải quyết, nhưng thị trường đang kể một câu chuyện khác

Trump đã phát biểu tại Diễn đàn Davos vào thứ Tư, khẳng định chính sách kinh tế của ông mang lại thịnh vượng và tuyên bố “vấn đề lạm phát đã được giải quyết”. Tuy nhiên, diễn biến của thị trường tiền mã hóa trong tuần qua lại trái ngược hoàn toàn với lời nói này, Bitcoin giảm từ gần 92,663 USD xuống còn 92,574 USD, vàng còn lập đỉnh lịch sử mới ở mức 4690 USD, những hiện tượng này phản ánh sâu sắc lo ngại của nhà đầu tư về triển vọng vĩ mô.

Mâu thuẫn giữa lời nói và thực tế

Câu chuyện kinh tế của Trump

Trump nhấn mạnh tại Davos rằng, sau 12 tháng trở lại Nhà Trắng, nền kinh tế Mỹ “đang phát triển mạnh mẽ”, thể hiện qua tăng trưởng kinh tế nhanh chóng, năng suất tăng vọt, đầu tư tăng mạnh, thu nhập ổn định. Ông còn định vị Mỹ là “động lực kinh tế toàn cầu”, ngụ ý rằng mô hình chính sách của ông nên trở thành tiêu chuẩn toàn cầu.

Phản ứng bình tĩnh của thị trường

Tuy nhiên, thực tế thị trường cho thấy nhà đầu tư không bị thuyết phục bởi những lời lạc quan này. Theo các tin tức mới nhất, thị trường tiền mã hóa trong tuần này đang đối mặt với nhiều áp lực:

• Vàng lập đỉnh lịch sử, thường phản ánh nhu cầu trú ẩn của nhà đầu tư trước triển vọng kinh tế
• Bitcoin, như một tài sản rủi ro, chịu áp lực thay vì được hỗ trợ
• Tình hình thuế quan giữa Mỹ và châu Âu căng thẳng, EU xem xét áp thuế 108 tỷ USD hàng hóa Mỹ
• Quy mô thanh lý thị trường đạt 8.64 tỷ USD, phản ánh sự thay đổi nhanh chóng trong tâm lý nhà đầu tư

Các biến số thực sự ảnh hưởng đến thị trường tiền mã hóa

Không chắc chắn về thuế quan kìm hãm tâm lý rủi ro

Các đe dọa về thuế quan của Trump cuối tuần qua là nguyên nhân trực tiếp gây ra biến động thị trường hiện tại. Ông đe dọa từ ngày 1/2 sẽ áp thuế 10% lên tám quốc gia châu Âu, sau đó nâng lên 25% vào tháng 6. Điều này không chỉ khiến giá cổ phiếu các nhà sản xuất ô tô châu Âu giảm mạnh (Mercedes-Benz giảm 6.7%, BMW giảm 7%), mà còn khiến các tài sản rủi ro cao như tiền mã hóa bị bán tháo.

Dữ liệu vĩ mô mới là yếu tố then chốt

Theo phân tích ngành, quyền quyết định thực sự trong tuần này nằm trong tay các dữ liệu vĩ mô, bao gồm:

Nếu các dữ liệu này cho thấy lạm phát vẫn dai dẳng, kinh tế vẫn bền bỉ, kỳ vọng giảm lãi suất có thể tiếp tục lùi xa hơn, điều này sẽ gây áp lực lên các tài sản rủi ro cao như Bitcoin.

Giai đoạn giảm căng thẳng chính trị tạm thời

Cần chú ý rằng, cuộc chiến giữa Trump và Chủ tịch Fed Powell đã dịu đi phần nào trong bối cảnh có phản đối từ Thượng viện và nội bộ đảng Cộng hòa. Thị trường nhìn nhận rằng các cuộc điều tra liên quan khó có thể gây ảnh hưởng thực chất, phần nào làm dịu rủi ro chính trị.

Thực trạng của thị trường tiền mã hóa

Không phải là tài sản trú ẩn an toàn, mà là tài sản rủi ro

Hiện tượng vàng lập đỉnh lịch sử còn Bitcoin giảm giá trong tuần này rõ ràng cho thấy, trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị, Bitcoin vẫn được thị trường xem là tài sản rủi ro chứ không phải là nơi trú ẩn an toàn. Điều này có nghĩa là khi bất ổn kinh tế tăng cao, Bitcoin dễ bị bán tháo hơn.

Trong giai đoạn chuyển tiếp

Theo các phân tích chuyên sâu, thị trường tiền mã hóa đang trong giai đoạn “vững nền vĩ mô, dữ liệu gây nhiễu”, chứ không phải bắt đầu một xu hướng đơn chiều. Điều này có nghĩa là trong ngắn hạn, thị trường có thể duy trì dao động ở mức cao, còn các bước đột phá thực sự cần chờ xác nhận từ dữ liệu vĩ mô.

Mô hình lịch sử của thỏa thuận thuế quan

Có thể tham khảo, các chiến lược thuế quan trước đây của Trump thường theo một quy trình: cuối tuần đưa ra lời đe dọa, tâm lý thị trường sụp đổ, sau đó bình tĩnh mua vào, các quan chức chính phủ ra mặt trấn an, cuối cùng đạt được thỏa thuận. Nhưng việc căng thẳng về tranh chấp Greenland lần này cho thấy, cuộc chiến thuế quan năm nay có thể còn gay gắt hơn năm 2025.

Các điểm cần theo dõi chặt chẽ trong thời gian tới

• Dữ liệu vĩ mô tuần này: PCE, PMI, sửa đổi GDP sẽ định giá lại lộ trình giảm lãi suất, là yếu tố then chốt cho xu hướng ngắn hạn của Bitcoin
• Tiến trình đàm phán thuế quan: Liệu EU và Mỹ có thể đạt thỏa thuận trước ngày 1/2, ảnh hưởng trực tiếp đến tâm lý rủi ro
• Rủi ro địa chính trị: Dù căng thẳng Iran tạm thời dịu đi, nhưng việc Mỹ triển khai tàu sân bay vẫn cho thấy rủi ro chưa hoàn toàn biến mất

Tóm lại

Trump tuyên bố tại Davos rằng kinh tế thịnh vượng, lạm phát đã được giải quyết, đó là câu chuyện chính trị. Nhưng thị trường tiền mã hóa đã phản đối bằng cách lập đỉnh vàng và giảm Bitcoin. Thực tế thị trường hiện tại không quan tâm đến lời của Trump, mà là liệu các dữ liệu vĩ mô sắp công bố có thể xác nhận sự bền bỉ của nền kinh tế hay không, và liệu các đe dọa về thuế quan có biến thành cú sốc thực sự cho nền kinh tế hay không. Đối với nhà đầu tư tiền mã hóa, dữ liệu tuần này và tiến trình đàm phán mới là yếu tố quyết định xu hướng tiếp theo. Trong ngắn hạn, dao động ở mức cao có thể sẽ tiếp diễn, cần chờ tín hiệu rõ ràng hơn để xác nhận hướng đi.