Đọc Quẻ: Làm thế nào năm 2026 sẽ định hình lại hướng đi của ngành công nghiệp tiền điện tử

Vào cuối năm 2025, khi ngành công nghiệp crypto nhìn lại một năm đầy biến động khác, mười hai tổ chức lớn đã đưa ra dự đoán cho năm 2026—một năm hứa hẹn sẽ định hình cho tài sản kỹ thuật số. Trong số các dự báo này, một mô hình nổi bật xuất hiện: giống như các quẻ hexagram cổ xưa tiết lộ những chuyển đổi tuần hoàn, năm tới sẽ chứng kiến cả sự liên tục và đột phá. Các phân tích từ Bitwise, Coinbase Institutional, Galaxy, Grayscale, CoinShares và a16z vẽ nên một bức tranh nơi một số xu hướng phù hợp trên tất cả các đối thủ lớn, trong khi những xu hướng khác lại phân kỳ rõ rệt, tạo thành điều mà một số nhà phân tích—như David Hoffman trong phân tích tổng hợp cho Bankless—mô tả là một “thời điểm hexagram” cho ngành.

Năm tới phụ thuộc vào một số phát triển chính: stablecoin chuyển từ hạ tầng crypto sang hệ thống thanh toán chính thống, tài sản thực thế được token hóa từ các dự án thí điểm lên hàng tỷ lượng phát hành, và đặc biệt, Bitcoin có khả năng phá vỡ mô hình chu kỳ 4 năm lịch sử của mình. Hiểu rõ những chuyển đổi này đòi hỏi phải xem xét cả các quan điểm đồng thuận cho thấy sự hội tụ và các bất đồng nghiêm trọng sẽ định hình động thái thị trường.

Stablecoin: Từ Hạ tầng đến Xương sống Thanh Toán

Lĩnh vực hợp nhất lớn đầu tiên liên quan đến stablecoin. Gần như tất cả các đối thủ lớn đều đồng ý rằng năm 2026 sẽ là một bước ngoặt quan trọng của các loại tiền kỹ thuật số ổn định. Bitwise và Grayscale tin rằng stablecoin sẽ tiến hóa từ việc chỉ là hạ tầng crypto thành một hệ thống thanh toán thực sự cạnh tranh với các hệ thống truyền thống—cụ thể, dự đoán của các tổ chức cho thấy khối lượng giao dịch stablecoin có thể vượt qua các chuyển khoản ACH(—hệ thống thanh toán tự động trung tâm, xương sống của tài chính truyền thống.

Chuyển đổi này sẽ phần lớn diễn ra âm thầm đối với người dùng thông thường, giống như cách người dùng ví Coinbase gửi tiền “nhanh như Venmo” mà không cần hiểu rõ USDC đang hỗ trợ các giao dịch nền tảng đó. Ý nghĩa thực sự nằm ở chỗ điều này sẽ ảnh hưởng như thế nào đến việc chấp nhận fiat: các thị trường mới nổi có thể ngày càng bỏ qua hạ tầng ngân hàng truyền thống bằng cách chấp nhận stablecoin, một hiện tượng Galaxy dự đoán sẽ trở thành vấn đề chính trị—ít nhất một đồng tiền bị mất giá trong năm 2026 do chính việc chấp nhận stablecoin gây ra.

M0, một dự án nhằm giải quyết phân mảnh stablecoin bằng cách tách biệt phát hành tiền tệ khỏi xác minh dự trữ, đang đứng trước cơ hội hưởng lợi lớn từ xu hướng đồng thuận này. Hiện tại, USDC và USDT hoạt động như các hệ thống riêng biệt; kiến trúc của M0 nhằm tạo ra khả năng tương tác, thúc đẩy tầm nhìn “hệ thống thanh toán”.

Token hóa Tài Sản: Từ Hàng Tỷ đến Hàng Trăm Tỷ

Xu hướng đồng thuận thứ hai liên quan đến token hóa tài sản thực )RWA(. Hiện có giá trị khoảng )tỷ đô la, các dự báo của các tổ chức lớn dự đoán thị trường này có thể mở rộng lên đến $20 tỷ đô la vào cuối năm 2026. Quỹ BUIDL của BlackRock đã chứng minh rằng các sản phẩm token hóa quy mô lớn có thể đạt được sự chấp nhận của các tổ chức, tuy nhiên phần lớn các dự án vẫn đang trong giai đoạn thí điểm.

Coinbase Institutional đặc biệt nhấn mạnh rằng năm 2026 sẽ là năm phát triển hạ tầng cho các token chứng khoán, với khả năng năm 2027 sẽ là năm bùng nổ khi các tài sản token hóa hoàn toàn tích hợp vào các giao thức DeFi như Aave. Pháp lý của token chứng khoán vẫn còn nhiều phức tạp—cho phép các chứng khoán truyền thống chảy trực tiếp vào các giao thức cho vay phi tập trung đòi hỏi các khung pháp lý vẫn đang được xây dựng.

Phát Triển ETF và Hội Nhập Chính Thống

Không xu hướng nào nhận được nhiều sự đồng thuận hơn dự đoán bùng nổ các quỹ giao dịch trao đổi liên quan đến tiền điện tử $400 ETFs(. Bitwise dự báo hơn 100 ETF mới sẽ ra mắt tại Mỹ trong năm 2026, từ các sản phẩm Bitcoin, Ethereum đến các quỹ đa tiền điện tử và đa dạng hóa danh mục. Phân tích của Galaxy dự đoán dòng vốn ròng vào các ETF Bitcoin có thể vượt quá )tỷ đô la.

Ý nghĩa chiến lược vượt ra ngoài dòng chảy tài sản. Nhiều tổ chức dự đoán Bitcoin sẽ được tích hợp vào các phương tiện lập kế hoạch nghỉ hưu chính thống—cụ thể là các kế hoạch 401$50 k(—đánh dấu sự bình thường hóa của crypto trong quản lý tài sản truyền thống. Sự tích hợp này không chỉ là sự chấp nhận của các tổ chức, mà còn là sự chấp thuận của pháp luật đối với tiền điện tử như một loại tài sản hợp pháp trong khung khổ fiduciary.

Thị Trường Dự Đoán Vượt Ngưỡng Một Tỷ Đô La

Một lĩnh vực nhỏ hơn nhưng ngày càng phát triển của sự đồng thuận là các thị trường dự đoán. Các nền tảng như Polymarket, nổi bật trong chu kỳ bầu cử tổng thống Mỹ 2024, dự kiến sẽ ổn định với khối lượng giao dịch hàng tuần vượt quá )tỷ đô la hoặc thậm chí $1.5 tỷ. Điều này thể hiện sự liên tục từ xu hướng đã bắt đầu vào năm 2024, khi các thị trường dự đoán chứng minh tính hữu ích trong việc khám phá giá các sự kiện quan trọng. Sự tăng trưởng bền vững này cho thấy khi hạ tầng thị trường dự đoán được cải thiện và trải nghiệm người dùng trưởng thành, khối lượng hàng tuần trong lĩnh vực này sẽ trở thành bình thường.

Máy Tính Lượng Tử: Rủi Ro Tiềm Ẩn Mọi Người Đều Nhận Thức

Có lẽ điều quan trọng nhất đối với xây dựng danh mục dài hạn, sự đồng thuận của các tổ chức xác định máy tính lượng tử là một chủ đề nóng sắp tới trong không gian crypto—dù không phải là một cuộc khủng hoảng sắp xảy ra. Nick Carter và các nhà phân tích tập trung vào an ninh đã cảnh báo rằng quá trình quản trị của Bitcoin quá chậm để đối phó với mối đe dọa lượng tử trước thập kỷ 2030.

Điều này tạo ra một điểm yếu trong câu chuyện của Bitcoin: “sự cứng nhắc” khiến Bitcoin hấp dẫn về mặt kể chuyện—quy tắc không đổi và mã chống sửa đổi—lại trở thành điểm yếu trước các mối đe dọa công nghệ. Phần mềm, theo định nghĩa, có thể bị phá vỡ bằng sức mạnh tính toán đủ lớn. Nếu cộng đồng Bitcoin từ chối nâng cấp các tiêu chuẩn mã hóa trước khi máy tính lượng tử tiến bộ, tài sản này có thể đối mặt với rủi ro tồn tại thực sự. Điều này trái ngược rõ rệt với Ethereum, vốn có thể nâng cấp chống lượng tử dễ dàng hơn nhờ kiến trúc mô-đun và triển khai ZK rollup.

Nơi Dự Đoán Khác Nhau: Cuộc Chiến Về Tầm Nhìn

$1 HyFi ###Hybrid Finance( và Vai Trò của Hợp Đồng Thông Minh

Ngoài các đồng thuận, các tổ chức phân kỳ rõ nhất về cách thức tài chính truyền thống )TradFi( và tài chính phi tập trung )DeFi( sẽ cùng tồn tại. CoinShares giới thiệu thuật ngữ “Hybrid Finance,” mô tả cách Wall Street sẽ tương tác với hạ tầng blockchain. Theo mô hình này, các blockchain công cộng đóng vai trò trung lập trong việc thanh toán và khả năng hợp nhất, trong khi tài chính truyền thống cung cấp quy định, phân phối và quản lý.

Lý luận rất rõ ràng: các blockchain công cộng không thể trực tiếp giữ các tài sản mang tính đại diện như cổ phiếu Apple mà không tạo ra các rủi ro về quản trị. Một chứng khoán bị hack hoặc mất cắp đặt ngay các câu hỏi: ai kiểm soát cổ phần nền tảng đó? Ai bỏ phiếu các quyết định công ty? Vấn đề này chỉ có thể giải quyết qua một “lớp quản trị có thể đảo ngược và vận hành”—tức là hợp đồng thông minh phải có thể sửa đổi và chịu sự đảo ngược pháp lý, chứ không chỉ là mã “sở hữu bằng quyền sở hữu”.

Quan trọng nhất, cơ chế này chỉ vận hành theo một chiều: bạn có thể xây dựng các ứng dụng tập trung dựa trên nền tảng phi tập trung, còn ngược lại thì không. Đặc điểm này cho thấy rằng hạ tầng blockchain, khi đủ trưởng thành, sẽ trở thành lớp thanh toán mặc định cho tất cả các giao dịch giá trị cao—với các tổ chức truyền thống cung cấp lớp quy định.

) Privacy như một Vách Ngăn Cạnh Tranh Chính

Phân tích của Galaxy dự đoán rằng token riêng tư sẽ vượt quá ###tỷ đô la trong vốn hóa thị trường vào năm 2026. Hiện tại, Monero và Zcash là các tài sản chính tập trung vào quyền riêng tư, nhưng thị trường vẫn còn chưa thâm nhập đủ sâu. Quan điểm của a16z đặc biệt sâu sắc: quyền riêng tư là “vách ngăn” mạnh nhất có thể trong không gian blockchain—không phải vì khó thực hiện về mặt kỹ thuật, mà vì “bí mật” cực kỳ khó di chuyển qua các chuỗi khác nhau. Điều này tạo ra hiệu ứng khóa chuỗi—người dùng tích trữ lịch sử giao dịch riêng tư mà khó có thể chuyển sang nền tảng khác.

Tuy nhiên, một tranh luận lớn vẫn chưa có lời giải: quyền riêng tư là một tính năng mà các giao thức hiện tại có thể thêm vào, hay cần các chuỗi ứng dụng riêng biệt? Thị trường hiện tại cho thấy rằng người dùng chấp nhận sự ma sát trong giao dịch—chuyển SOL sang ZEC rồi trở lại—mà vẫn có thể đạt được quyền riêng tư mà không cần cam kết dài hạn về tài sản. Nếu quyền riêng tư trở thành lợi thế cạnh tranh thực sự, phép tính này có thể đảo ngược.

$100 Thị Phần DEX Dự Kiến Vượt 25%

Galaxy dự đoán các sàn giao dịch phi tập trung ###DEXs( sẽ chiếm hơn 25% khối lượng giao dịch spot tiền điện tử vào cuối năm 2026, chủ yếu nhờ vào mô hình phí và trải nghiệm người dùng được cải thiện. Phí của các sàn tập trung )CEX(, đặc biệt đối với các giao dịch quy mô tổ chức, đã trở nên bất thường cao. Ngay cả Coinbase, nhận thức rõ xu hướng này, đang “cách mạng hóa chính mình” qua Base Chain, tích hợp các giao thức DEX khác nhau để cạnh tranh với các nền tảng phi tập trung thuần túy.

Chuyển đổi này phản ánh một nhận thức nền tảng: sự thống trị của CEX dựa trên lợi thế về trải nghiệm người dùng và độ sâu thanh khoản đã giảm đáng kể khi công nghệ DEX trưởng thành. Chi phí giao dịch, chứ không phải sự tiện lợi, giờ đây là yếu tố quyết định của người dùng nhỏ lẻ.

) Tokenomics Tiến Hóa: Từ “Fat Protocols” đến “Fat Applications”

Thảo luận của các tổ chức về tokenomics đã trải qua một sự thay đổi tinh tế nhưng sâu sắc. Lý thuyết “fat protocol” của đầu những năm 2020 cho rằng giá trị sẽ tích tụ tại lớp blockchain ###Layer 1(; suy nghĩ hiện tại nhấn mạnh rằng giá trị ngày càng được nắm giữ tại lớp ứng dụng—bởi các giao thức DeFi, nhà phát hành stablecoin, và các ứng dụng hướng người dùng hơn là các token nền tảng.

Điều này tạo ra một thách thức định giá đặc biệt cho nhà đầu tư: trong thị trường cổ phiếu truyền thống, việc mua một tài sản )như cổ phiếu NVIDIA( sẽ phản ánh toàn bộ giá trị của công ty đó. Trong crypto, giá trị bị phân mảnh qua các token trên chuỗi, cổ phần công ty ngoài chuỗi, và nhiều lớp giao thức. Việc nắm giữ đầy đủ giá trị đòi hỏi phải mua nhiều tài sản, làm phức tạp danh mục đầu tư.

Mô Hình Hexagram: Candlestick Hàng Năm của Bitcoin và Chu Kỳ Thị Trường

Trong phân tích tổng hợp của Bankless, một quan sát đặc biệt gợi nhớ: biểu đồ candlestick hàng năm của Bitcoin tiết lộ một mô hình dễ nhận biết, gợi nhớ đến các phân chia nhị phân của hexagram. Lịch sử cho thấy Bitcoin thường có 2-3 cây xanh )bull( liên tiếp, rồi sau đó là một cây đỏ )bear(. Mô hình này giống như một hệ thống tuần hoàn—giống như các hexagram trong Kinh Dịch thể hiện các chuyển đổi giữa các trạng thái.

Năm 2025, Bitcoin trải qua một “cây đỏ nhẹ”—giảm 6%, là thị trường gấu nhẹ nhất trong lịch sử tài sản này. Điều này tạo ra hai khả năng giải thích, cả hai đều mang ý nghĩa hoàn toàn khác biệt cho năm 2026:

Diễn giải Một: Cây đỏ là chưa đủ. Sự điều chỉnh chưa đủ để reset các quá mức của thị trường, dự kiến sẽ có một đợt giảm nữa trong 2026, kéo dài giai đoạn “đang giảm” trước khi bắt đầu chu kỳ tăng mới.

Diễn giải Hai: Sự điều chỉnh đã hoàn tất. Cây đỏ nhỏ thể hiện sự cân bằng lại nhỏ, cho thấy chu kỳ đã reset và năm 2026 sẽ bắt đầu một giai đoạn tăng mới.

Các tổ chức vẫn chia rẽ về mô hình hexagram mà Bitcoin theo đuổi. Bitwise và Grayscale dự đoán Bitcoin sẽ phá vỡ chu kỳ 4 năm lịch sử và đạt đỉnh mới vào đầu 2026—ủng hộ diễn giải thứ hai. Ngược lại, Galaxy và Coinbase dự đoán sự biến động liên tục do các điều kiện vĩ mô, với giá dao động trong khoảng 110.000 đến 140.000 USD mà không có xu hướng rõ ràng.

Dự báo của David Hoffman trong Bankless thiên về một cây “baby green” cho 2026—tăng trưởng vừa phải trong phạm vi dao động -15% đến +50%. Vị trí trung dung này thừa nhận rằng giai đoạn lợi nhuận hàng năm 3-10x như trong giai đoạn đầu crypto đã kết thúc, thay vào đó là sự trưởng thành hơn, biến động vừa phải phù hợp với các loại tài sản quy mô lớn.

Cuộc Chiến Định Giá: Mâu Thuẫn Giữa Ethereum 39 USD và 9.400 USD

Không tài sản nào thể hiện rõ hơn sự căng thẳng trung tâm của năm 2026 như Ethereum. Về cơ bản, năm 2025 là một năm vững chắc của Ethereum: công nghệ ZK rollup đang được triển khai, lộ trình kỹ thuật rõ ràng hơn, và khả năng chống lượng tử của Ethereum vượt trội đáng kể so với Bitcoin về mặt kiến trúc.

Tuy nhiên, chính ETH lại diễn ra một “thảm họa” về giá trị. Dù Tom Lee và các nhà đầu tư nổi bật khác mua vào khoảng 3.5% nguồn cung ETH lưu hành trong vòng chưa đầy năm tháng, giá trị tài sản vẫn gần như không đổi. Sự không phù hợp giữa sức mạnh của giao thức và định giá tài sản phản ánh một câu hỏi sâu hơn chưa được giải đáp: Ethereum là gì?

Mâu thuẫn về định giá này rất rộng lớn. Các mô hình bảo thủ dựa trên tỷ lệ giá trên doanh thu )định giá ETH dựa trên doanh thu phí giao dịch trên chuỗi( gợi ý giá cân bằng gần 39 USD. Các mô hình tích cực hơn dựa trên Định luật Metcalfe—đánh giá mạng dựa trên số địa chỉ người dùng hoạt động và khối lượng thanh toán—dự đoán ETH có thể đạt gần 9.400 USD. Khoảng cách giữa hai cực này quá lớn đến mức không chỉ là dự báo khác nhau, mà còn là các khung định giá hoàn toàn không thể so sánh.

Các nhà phân tích bi quan khẳng định chỉ Bitcoin mới xứng đáng với danh hiệu “tài sản tiền tệ”, còn Ethereum chỉ là “nền tảng ứng dụng” và do đó cần các khung định giá doanh nghiệp/phần mềm. Các nhà phân tích lạc quan phản bác rằng Ethereum hoạt động như một “tài sản tam giác”—đồng thời là nền tảng hợp đồng thông minh, lớp thanh toán, và ứng cử viên cho vị trí tài sản có giá trị tiền tệ cao.

Cuộc tranh luận này càng rõ nét hơn trong các thị trường gấu, nhưng lại mang ý nghĩa sâu xa cho 2026. Khả năng tồn tại lâu dài của Ethereum như một mạng Layer 1 trị giá hàng trăm tỷ đô la không thể dựa hoàn toàn vào doanh thu phí giao dịch. Thay vào đó, nó phải chủ yếu dựa vào giá trị tiền tệ—giống như Bitcoin. Phương án trung dung, Ethereum chỉ nắm giữ giá trị ở lớp ứng dụng trong khi Bitcoin độc quyền về giá trị tiền tệ, là chiến lược không thể duy trì.

Hệ số TVL (tổng giá trị bị khóa) gợi ý Ethereum nên giao dịch quanh mức 4.000 USD trong thị trường hiện tại. Biến số then chốt quyết định quỹ đạo của ETH năm 2026 không phải là khả năng kỹ thuật mà là nhận thức thị trường: Liệu Ethereum có thể thuyết phục thị trường rằng các hiệu ứng mạng, khả năng chống lượng tử và khả năng mở rộng ZK của nó đủ để xem nó như một tài sản tiền tệ chứ không chỉ là một công ty? Nếu Ethereum có thể tận dụng công nghệ ZK và thời gian khối dưới 3 giây để vượt trội hơn các đối thủ như Solana, khung định giá sẽ chuyển từ “mô hình công ty” sang “mô hình tiền tệ,” đẩy ETH lên mức cao hơn đáng kể.

Đáy Băng Lượng Lượng Tử của Bitcoin: Rủi Ro Ẩn Giấu

Trong khi sự chấp nhận của các tổ chức đối với Bitcoin đạt đỉnh cao mọi thời đại trong 2025, một điểm yếu cấu trúc vẫn còn đó. Thành công của câu chuyện Bitcoin—với sức hấp dẫn như “vàng kỹ thuật số” không đổi—dựa trên giả định rằng mã của nó sẽ không bị xâm phạm. Nhưng nếu máy tính lượng tử tiến bộ nhanh hơn dự kiến, các nền tảng mã hóa bảo vệ Bitcoin có thể bị phá vỡ.

Nếu thị trường bắt đầu định giá rủi ro lượng tử không nhỏ trong năm 2026, giá Bitcoin sẽ phản ứng trước khi mối đe dọa thực sự xảy ra. Tài sản phụ thuộc nhiều nhất vào sự bền vững và an ninh mã hóa chính là tài sản dễ bị tổn thương nhất trước các đột phá công nghệ.

Ethereum, ngược lại, có kiến trúc linh hoạt hơn để nâng cấp khả năng chống lượng tử. Đây có thể là một trong những động thái nghịch lý nhất của 2026: rủi ro giảm giá của Bitcoin cuối cùng có thể mang lại lợi ích cho Ethereum. Một cuộc khủng hoảng Bitcoin kéo dài ban đầu sẽ gây tổn hại toàn bộ thị trường crypto, nhưng dòng vốn trung hạn có thể sẽ chuyển hướng sang các giao thức linh hoạt hơn.

Hai Tầm Nhìn Đối Lập Tranh Đấu Quyết Định

Bankless cuối cùng xác định có hai tầm nhìn hoàn toàn trái ngược về hướng phát triển của crypto:

Tầm Nhìn Một: Chuỗi Thống Nhất Ethereum-Centric

Trong mô hình này, Ethereum hoạt động như một lớp thanh toán trung lập, toàn cầu. Tất cả các chức năng quan trọng—lưu trữ giá trị, cơ chế quyền riêng tư )thông qua Aztec hoặc các giao thức tương tự(, và các giao dịch )qua các giao thức Layer 2(—đều nằm trong một hệ sinh thái Ethereum thống nhất. ETH, chứ không phải Bitcoin, là tài sản tiền tệ cốt lõi. Tầm nhìn này ưu tiên trật tự, khả năng tương tác và việc thu hút giá trị tập trung trong một hệ sinh thái duy nhất.

Tầm Nhìn Hai: Hệ Thống Chuỗi Ứng Dụng Chuyên Biệt

Tầm nhìn cạnh tranh này mô tả một tương lai đa chuỗi, trong đó Bitcoin chuyên biệt hoàn toàn cho “lưu trữ giá trị,” Solana cho “thực thi tần suất cao,” và Zcash cho “quyền riêng tư.” Mỗi chuỗi phải chứng minh sự tồn tại của mình qua việc tạo ra doanh thu thực sự và thu hút người dùng. Các blockchain trở thành các công cụ ứng dụng riêng biệt chứ không phải nền tảng toàn diện. Tầm nhìn này chấp nhận chủ nghĩa đa nguyên hỗn loạn, nơi giá trị phân bổ qua các chuỗi chuyên biệt, và các sàn giao dịch tập trung là cơ chế phối hợp chính.

Hai tầm nhìn này thể hiện các triết lý hoàn toàn khác nhau: Ethereum tập trung hướng tới trật tự qua sự tích hợp kỹ thuật; chủ nghĩa đa chuỗi ứng dụng chấp nhận hỗn loạn và chuyên môn hóa. Một mô hình tập trung, một mô hình phân tán ngang.

Sự căng thẳng giữa các tầm nhìn này sẽ chi phối diễn đàn năm 2026. Không cái nào có thể bị xem là vượt trội một cách nội tại; mỗi cái đều có giá trị thực, và các động thái thị trường cuối cùng sẽ quyết định dòng vốn của các tổ chức lớn hơn. Các nhà đầu tư chấp nhận sự mơ hồ này cần phân bổ qua cả hai khung, chấp nhận rằng cấu trúc ngành sẽ còn tranh cãi suốt năm 2026.

Kết Luận: Đọc Các Hexagram của Năm 2026

Mười hai tổ chức lớn đã khảo sát trong phân tích này đã phác thảo một ngành crypto tại điểm chuyển đổi—giống như các chuyển đổi trong các hexagram cổ xưa, nơi hệ thống chuyển từ trạng thái này sang trạng thái khác. Sự đồng thuận về một số phát triển vĩ mô rõ ràng: stablecoin sẽ thâm nhập tài chính chính thống, tài sản sẽ được token hóa với quy mô chưa từng có, và rõ ràng pháp lý sẽ tiến bộ đáng kể.

Tuy nhiên, bên dưới các thỏa thuận bề mặt này là những bất định sâu sắc. Liệu Bitcoin có phá vỡ chu kỳ lịch sử của mình, hay năm 2026 sẽ là giai đoạn củng cố? Ethereum có thành công trong việc tự định nghĩa lại chính mình như một tài sản tiền tệ, hay sẽ bị giới hạn trong định giá lớp ứng dụng? Máy tính lượng tử có thực sự xuất hiện như một mối đe dọa có thể hành động, hay chỉ là lý thuyết? Tầm nhìn Ethereum trung tâm có chiến thắng, hay các chuỗi chuyên biệt sẽ chứng minh ưu việt?

Hexagram đóng vai trò như một phép ẩn dụ hữu ích: nó nhắc nhở chúng ta rằng các chu kỳ sẽ chuyển đổi, các mô hình sẽ lặp lại, và các chuyển đổi giữa các trạng thái là điều tất yếu. Năm 2026 sẽ quyết định mô hình nào còn tồn tại và mô hình nào sẽ hoàn toàn biến đổi. Đối với các nhà đầu tư, tổ chức và nhà xây dựng, năm tới đòi hỏi không chỉ dự báo đơn lẻ mà phải chuẩn bị các kịch bản dựa trên nhiều tầm nhìn cạnh tranh—chính xác là điều mà mười hai tổ chức đã cùng nhau cung cấp.