#WarshLeadsFedChairRace

Các xu hướng đang chuyển động: Tại sao Kevin Warsh hiện là ứng cử viên hàng đầu cho vị trí Chủ tịch Fed
Nền tảng của nền kinh tế Mỹ và thị trường toàn cầu đang thay đổi. Tính đến tháng 1 năm 2026, một cái tên đang vang vọng qua các hành lang của Washington: Kevin Warsh.
Với việc Tổng thống Trump thể hiện sự ưu tiên giữ Kevin Hassett—một thành viên chủ chốt trong "Đội Ngũ A" của ông—ở lại Nhà Trắng, đà cho chức Chủ tịch Fed đã chuyển decisively về phía cựu Thống đốc Fed. Dưới đây là phân tích về sự thay đổi lớn này đang làm rung chuyển thị trường:
"Trọng lượng" mới của ngành Tài chính: Tại sao Kevin Warsh?
Đến tuần thứ ba của tháng 1 năm 2026, các thị trường dự đoán ( như Polymarket và Kalshi) đã đẩy xác suất Kevin Warsh thành công thay thế Jerome Powell lên trên 60%. Điều này đã tạo ra một làn sóng chấn động trong thế giới tài chính, đặc biệt khi xem xét rằng Kevin Hassett, người từng là ứng cử viên yêu thích, đã giảm xác suất xuống còn 15%.
1. Lá bài "Độc lập"
Sự độc lập của ngân hàng trung ương vẫn là vấn đề quan trọng nhất đối với thị trường. Hassett đối mặt với nguy cơ "khủng hoảng xác nhận" tại Thượng viện do bị cho là quá trung thành với Trump và có vai trò chính trị tích cực tại Nhà Trắng. Trong khi đó, Warsh nổi bật như một nhân vật "đáng tin cậy độc lập nhưng phù hợp", được củng cố bởi nền tảng Wall Street (Morgan Stanley) và nhiệm kỳ trước trên Hội đồng Thống đốc Fed.
2. Một Hawk thực dụng hay một Dove bí mật?
Tầm nhìn kinh tế của Warsh mang đến một mô hình lai độc đáo:
Giảm lãi suất: Ông phù hợp với mong muốn của Trump về lãi suất thấp hơn để kích thích tăng trưởng.
Thắt chặt định lượng (QT): Ngược lại, ông ủng hộ việc thu hẹp mạnh mẽ bảng cân đối kế toán khổng lồ của Fed—cơ bản là "dừng in tiền" để rút bớt thanh khoản dư thừa.
Chỉ tiêu lạm phát: Cam kết không dao động của ông đối với mục tiêu lạm phát 2% đã giúp ông nhận được sự tin tưởng của phe bảo thủ.
"Hiệu ứng Warsh": Thị trường trái phiếu đang nói gì?
Khi Warsh dẫn đầu cuộc đua, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ 10 năm đã có xu hướng tăng nhẹ. Các nhà đầu tư đang phản ánh thực tế rằng Warsh "có thể không quá dovish như Hassett" và rằng các đợt cắt lãi suất sẽ được kiểm soát chặt chẽ hơn và cân bằng hơn nhờ quá trình chuẩn hóa bảng cân đối.
"Warsh lập luận rằng Fed đã đi lệch khỏi nhiệm vụ cốt lõi của mình và phải rút lui khỏi các lĩnh vực chính trị, như biến đổi khí hậu, để tập trung hoàn toàn vào ổn định giá cả." — Phân tích thị trường, tháng 1 năm 2026
Tình hình cuộc đua: Ai khác nằm trong danh sách rút gọn?
Tổng thống Trump và Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent hiện có bốn cái tên chính trên bàn:
Kevin Warsh: Ứng cử viên yêu thích tuyệt đối ( xác suất trên 60%).
Christopher Waller: Đại diện cho sự liên tục của tổ chức trong nội bộ Fed.
Rick Rieder: Người mạnh mẽ của BlackRock và ứng cử viên thân thiện với thị trường.
Kevin Hassett: Dự kiến sẽ tiếp tục ở lại Nhà Trắng với vai trò "cố vấn không thể thiếu".
Kết luận: Trước ngưỡng của một kỷ nguyên mới
Người nắm giữ chiếc gậy trong tháng 5 năm 2026 không chỉ định hình nền kinh tế Mỹ mà còn quyết định số phận của Đô la Mỹ và các thị trường mới nổi. Kevin Warsh, người "nói tiếng của Wall Street nhưng hiểu rõ các quy tắc của Washington," là ứng cử viên hàng đầu để tái cấu trúc hệ thống tài chính toàn cầu.
Nếu Warsh được bổ nhiệm, chúng ta nên chuẩn bị cho một ngân hàng trung ương "ít hơn", các quy tắc chính sách rõ ràng hơn và một giai đoạn hành động dựa trên dữ liệu, quyết đoán hơn.