Nhật Bản giữ lãi suất ở mức 0.75%: Điều này có ý nghĩa gì đối với thị trường tiền điện tử

Nguồn: CryptoNewsNet Tiêu đề gốc: Nhật Bản giữ lãi suất ở mức 0.75%: Ý nghĩa đối với thị trường Crypto Liên kết gốc: Ngân hàng Nhật Bản giữ lãi suất chuẩn ở mức 0.75% vào thứ Sáu, đồng thời nâng dự báo tăng trưởng kinh tế và lạm phát trong quyết định có ý nghĩa lâu dài đối với thị trường tiền điện tử.

Khi Nhật Bản điều chỉnh giữa việc thắt chặt tiền tệ và mở rộng tài khóa trước cuộc bầu cử đột ngột, thị trường crypto đối mặt với rủi ro ngày càng tăng do sự dịch chuyển thanh khoản dựa trên yên và khả năng tháo gỡ các chiến lược carry trade.

Phiếu bầu chia rẽ báo hiệu căng thẳng nội bộ

Quyết định này được đưa ra với kết quả bỏ phiếu 8-1, trong đó thành viên hội đồng Hajime Takata là người duy nhất phản đối, ủng hộ việc tăng lãi suất lên 1.0%. Takata lập luận rằng áp lực lạm phát gia tăng và tình hình kinh tế toàn cầu cải thiện ủng hộ việc thắt chặt hơn nữa.

Ngân hàng Nhật Bản đã nâng dự báo tăng trưởng GDP thực tế lên 0.9% cho năm tài chính 2025 và 1.0% cho năm tài chính 2026, so với dự báo 0.7% trong tháng 10. Đặc biệt hơn, ngân hàng trung ương đã nâng dự báo CPI lõi lên 3.0% cho 2025 và 2.2% cho 2026, báo hiệu áp lực lạm phát kéo dài phía trước.

Lạm phát tiêu đề tháng 12 đạt 2.1%, đánh dấu tháng thứ 45 liên tiếp vượt mức mục tiêu 2% của BOJ—kỷ lục dài nhất trong nhiều thập kỷ.

Bất ổn chính trị làm phức tạp triển vọng

Cùng ngày, Nội các của Thủ tướng Sanae Takaichi đã phê duyệt kế hoạch giải thể Hạ viện Nhật Bản, kích hoạt cuộc bầu cử đột ngột dự kiến diễn ra vào ngày 8 tháng 2. Động thái này bắt đầu chiến dịch tranh cử ngắn nhất từ trước đến nay chỉ trong 16 ngày.

Takaichi đã đề xuất tạm hoãn thuế bán hàng 8% trong hai năm, trung tâm chiến dịch của bà, nhằm phản ứng với lo ngại của cử tri về chi phí sinh hoạt tăng vọt. Một khảo sát của NHK cho thấy 45% người trả lời xếp chi phí sinh hoạt cao là ưu tiên hàng đầu.

Ngân sách dự kiến kỷ lục $783 tỷ yên cho năm tài chính tới đã làm dấy lên lo ngại về quỹ đạo tài chính của Nhật Bản. Lợi suất trái phiếu đã tăng vọt lên mức cao nhất nhiều thập kỷ, trong khi đồng yên đã giảm 4.6% so với đô la kể từ khi Takaichi nhậm chức vào tháng 10, hiện giao dịch quanh mức 158.97.

Ảnh hưởng cấu trúc đối với Crypto

Trong khi Bitcoin không phản ứng ngay lập tức với quyết định của thứ Sáu, bối cảnh vĩ mô đang phát triển tại Nhật Bản đặt ra các rủi ro cấu trúc cho thị trường tiền điện tử.

Mối quan tâm chính tập trung vào các chiến lược carry trade dựa trên yên. Trong nhiều năm, các nhà đầu tư đã vay mượn yên có lãi suất thấp để tài trợ cho các vị thế trong các tài sản có lợi suất cao hơn, bao gồm cả tiền điện tử. Khi BOJ báo hiệu tiếp tục chuẩn hóa chính sách—với sự phản đối của Takata cho thấy áp lực nội bộ để thắt chặt nhanh hơn—nguy cơ tháo gỡ đột ngột các chiến lược carry trade ngày càng tăng.

Sự tăng giá mạnh của yên, dù do truyền thông hawkish của BOJ hay các cú sốc bên ngoài, có thể buộc các nhà đầu tư có đòn bẩy phải thanh lý các tài sản rủi ro để trang trải các khoản nợ denominated bằng yên. Có tiền lệ lịch sử: thị trường tháng 8 năm 2024 đã chứng kiến Bitcoin giảm mạnh khi các carry trade yên bị tháo gỡ trong bối cảnh dự đoán tăng lãi suất của BOJ.

Sự khác biệt chính sách giữa việc Nhật Bản dần thắt chặt và khả năng mở rộng tài khóa của Takaichi tạo thêm một lớp bất ổn nữa. Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản tăng có thể thu hút vốn trở lại vào trái phiếu cố định nội địa, làm giảm thanh khoản toàn cầu sẵn có cho các tài sản rủi ro.

Những điều cần theo dõi

Buổi họp báo của Thống đốc Kazuo Ueda vào cuối ngày thứ Sáu sẽ được theo dõi sát sao để tìm tín hiệu về thời điểm tăng lãi suất trong tương lai. Thị trường đặc biệt chú ý đến cách BOJ cân bằng nhiệm vụ chống lạm phát với bất ổn liên quan đến bầu cử và biến động gần đây của thị trường trái phiếu.

Đối với các nhà đầu tư crypto, các biến số chính vẫn là tốc độ chuẩn hóa của BOJ, diễn biến tỷ giá yên, và bất kỳ dấu hiệu nào của căng thẳng trong vị thế đòn bẩy. Trong khi biến động ngay lập tức có vẻ được kiểm soát, cấu trúc chính sách tiền tệ của Nhật Bản dự kiến sẽ tiếp tục là yếu tố vĩ mô quan trọng đối với các tài sản kỹ thuật số trong suốt năm 2025.