Sự phục hồi mạnh cuối cùng của Bitcoin đặt ra câu hỏi về sức mạnh xu hướng

Nguồn: Coindoo Tiêu đề gốc: Bitcoin’s Last Strong Rebound Raises Questions About Trend Strength Liên kết gốc:

Hành động giá gần đây của Bitcoin đang gửi những tín hiệu hỗn hợp sau khi không giữ được đà phục hồi hướng tới $95,000 và quay trở lại dưới mức $90,000.

Chuyển động này đã làm rõ hơn cuộc tranh luận về việc liệu đợt tăng giá trước đó có phải là sự bắt đầu của một xu hướng tăng mới hay chỉ là một cú bật lại ngắn hạn đã hết đà.

Những điểm chính cần lưu ý

• Bitcoin không giữ được đà phục hồi lên $95,000 và hiện đã trở lại dưới $90,000.
• Suy giảm lãi suất mở hợp đồng tương lai và dòng chảy ETF yếu hơn cho thấy đợt bật lại thiếu sự tin tưởng.
• Vàng tiếp tục theo dõi tăng trưởng cung tiền toàn cầu, khác biệt với cấu hình biến động của Bitcoin.

Jurrien Timmer, người đứng đầu chiến lược vĩ mô toàn cầu tại Fidelity, đã nhấn mạnh câu hỏi này trong bình luận mới nhất của mình. Timmer so sánh sự phục hồi yếu ớt của Bitcoin với sự tiến bộ ổn định hơn của vàng, lập luận rằng sự phân kỳ giữa hai tài sản đã trở nên rõ ràng hơn.

Vàng theo dõi thanh khoản, Bitcoin mất đà

Vàng tiếp tục tăng cùng với sự mở rộng của cung tiền toàn cầu, hiện khoảng $116.5 nghìn tỷ và tăng trưởng với tốc độ khoảng 11.4% mỗi năm. Timmer chỉ ra rằng sự phù hợp của vàng với xu hướng thanh khoản vẫn còn nguyên vẹn, giúp giải thích tại sao đợt tăng giá của nó trông có trật tự và bền vững hơn là mang tính đầu cơ.

Hành vi của Bitcoin thì ít thuyết phục hơn nhiều. Trong khi đợt phục hồi từ vùng thấp $80,000 đến khoảng $95,000 ban đầu cho thấy sức mạnh, việc không giữ được các mức này đã thay đổi tâm thế. Với Bitcoin hiện đang giao dịch trở lại dưới $90,000, chuyển động trước đó ngày càng trông giống như một cú bật điều chỉnh hơn là một sự tiếp tục rõ ràng của xu hướng tăng rộng hơn.

$95K Phục hồi trong quá khứ

Timmer lưu ý rằng đà hướng tới $95,000 thiếu xác nhận từ các động thái thị trường cơ bản. Lãi suất mở hợp đồng tương lai giảm rõ rệt trong và sau đợt phục hồi, cho thấy đòn bẩy đang giảm chứ không phải được xây dựng lại. Đồng thời, dòng chảy ETF và ETP cũng yếu đi, loại bỏ một nguồn cầu ổn định đã từng hỗ trợ giá cao hơn.

Việc giảm trở lại dưới $90,000 càng củng cố thêm sự thận trọng. Thay vì thu hút các nhà đầu tư mới có động lực mua vào, đợt bật lại dường như đã gặp phải áp lực bán ra, cho thấy thị trường có thể vẫn đang trong giai đoạn tiêu hóa sau đợt tăng trước đó.

Đường cong động lượng phát ra tín hiệu cảnh báo

Một yếu tố khác ảnh hưởng đến đánh giá của Timmer là hồ sơ động lượng của Bitcoin. So với các tài sản chính khác, đường cong động lượng của Bitcoin đã là một ngoại lệ rõ rệt trong chu kỳ vừa qua, chạy nóng hơn nhiều so với cổ phiếu hoặc thậm chí vàng.

Lịch sử cho thấy, những mức cực đoan như vậy thường được theo sau bởi quá trình cân bằng lại hoặc hợp nhất. Việc không duy trì được giá gần $95,000, rồi sau đó giảm trở lại dưới $90,000 phù hợp hơn với mô hình đó hơn là một đợt bứt phá mới.

Động lượng của vàng, ngược lại, vẫn mượt mà hơn và phù hợp hơn với các giai đoạn tăng trưởng cung tiền nhanh.

Một sự tạm dừng, không phải là kết luận

Timmer không vội gọi đó là một sự đảo chiều xu hướng. Thay vào đó, ông xem xét hiện tại như một trạng thái chưa rõ ràng. Câu chuyện dài hạn của Bitcoin có thể vẫn còn nguyên vẹn, nhưng thị trường vẫn chưa chứng minh được rằng đợt điều chỉnh đã kết thúc. Việc không giữ được mức trên $95,000 và quay trở lại dưới $90,000 cho thấy con đường phía trước có khả năng sẽ là tiếp tục hợp nhất hơn là một đợt tăng đột biến mới.

Hiện tại, sự đối lập rõ ràng: vàng tiếp tục hưởng lợi từ các yếu tố vĩ mô một cách rõ ràng, trong khi Bitcoin đang gặp khó khăn trong việc lấy lại đà sau một đợt bật lại mà đến nay vẫn chưa giữ vững.