Khoản nắm giữ Bitcoin và Ether của các công ty thể hiện xu hướng hợp nhất tài sản đã mua lại vào năm 2026

Cảnh quan quỹ tài sản kỹ thuật số đang trải qua một cuộc biến đổi mạnh mẽ vào năm 2026, do quá trình tích lũy tài sản chiến lược của các công ty có vốn hóa lớn ngày càng chiếm ưu thế trên thị trường. Theo những thông tin từ Pantera Capital chia sẻ trên X trong tuần này, ngành công nghiệp đang đối mặt với giai đoạn hợp nhất, nơi chỉ những đối thủ mạnh nhất mới tồn tại, trong khi các công ty quỹ nhỏ hơn có nguy cơ bị loại bỏ hoặc bị hấp thụ vào các thực thể lớn hơn. Sự chuyển đổi này phản ánh một sự thay đổi căn bản trong cách các tập đoàn tiếp cận quản lý tài sản kỹ thuật số.

Sự trỗi dậy của các Mega-Holders trong thị trường Bitcoin và Ether

MicroStrategy, do CEO Michael Saylor dẫn dắt, đã nổi lên như lực lượng chi phối trong việc mua lại Bitcoin của các tập đoàn, gần đây đã mua 22.306 BTC với khoảng 2,13 tỷ USD. Lô hàng mới nhất này nâng tổng số Bitcoin của MicroStrategy lên 709.715 BTC, tương đương với khoản đầu tư tích lũy khoảng 53,9 tỷ USD với giá trung bình 75.979 USD mỗi đồng coin. Chiến lược mua vào đều đặn của công ty đã giúp họ trở thành một trong những người chơi doanh nghiệp có ảnh hưởng nhất trên thị trường Bitcoin.

Trong thị trường Ether, BitMine tiếp tục chiến lược tích lũy tích cực nhất của mình với tư cách là nhà nắm giữ ETH lớn nhất của các công ty. Gần đây, công ty đã mua 35.268 Ether với khoảng 104 triệu USD, mở rộng tổng số holdings của mình lên 3,48% tổng cung Ether. Từ đầu năm 2026, BitMine đã tích lũy 92.511 Ether trị giá khoảng 277 triệu USD, thể hiện quy mô tập trung tài sản của các đối thủ chiếm ưu thế.

Cạnh đó, Trend Research có trụ sở tại Hồng Kông đã áp dụng một phương pháp sáng tạo để mở rộng tài sản tích lũy, mua 41.500 Ether với khoảng 126 triệu USD trong năm 2026 thông qua vay mượn phi tập trung qua giao thức Aave thay vì các phương thức tài chính truyền thống như phát hành cổ phiếu hoặc vay nợ. Phương pháp tài chính sáng tạo này làm nổi bật cách các quỹ tài sản lớn nhất có thể tiếp cận vốn trong khi duy trì tính linh hoạt tổ chức.

Khi tài sản tích lũy trở thành vũ khí ngành công nghiệp

Dữ liệu từ Bitcoinquant cho thấy các quỹ Bitcoin của các công ty đang nắm giữ tổng cộng khoảng 1,13 triệu BTC, tương đương khoảng 5,4% tổng cung. Sự tập trung của tài sản tích lũy trong tay một số thực thể này về cơ bản thay đổi động thái thị trường và đặt ra những câu hỏi quan trọng về phân phối của cải trong hệ sinh thái crypto. Xu hướng này không chỉ giới hạn ở Bitcoin—quỹ Ether cũng thể hiện các mô hình tập trung tương tự.

Tình hình thị trường hiện tại ưu tiên các tổ chức có dự trữ vốn lớn và hạ tầng tài chính mạnh mẽ. Các mega-holders này có thể liên tục triển khai vốn, hưởng lợi từ điều kiện định giá cải thiện nhờ quy mô, và hấp thụ biến động thị trường mà không đe dọa đến sự ổn định hoạt động của họ. Ngược lại, các công ty quỹ nhỏ hơn tích lũy tài sản qua vay nợ hoặc phát hành cổ phiếu trong các đợt thị trường tăng trưởng trước đó nay đang đối mặt với áp lực ngày càng gia tăng.

Các công ty quỹ nhỏ hơn đối mặt với áp lực sinh tồn

Những thách thức tài chính đối với các công ty quỹ ít vốn hơn đã trở nên rõ ràng hơn bao giờ hết. Quyết định của ETHZilla vào tháng 12 để thanh lý 74,5 triệu USD Ether nhằm trả nợ trái phiếu chuyển đổi có đảm bảo ưu tiên thể hiện vị trí mong manh của nhiều đối thủ nhỏ hơn. Các công ty này thiếu dòng doanh thu định kỳ hoặc sức mạnh cân đối kế toán để chống chọi qua các giai đoạn hợp nhất thị trường kéo dài.

Sự chênh lệch này cho thấy năm 2026 có thể thực sự mở ra “quy trình cắt tỉa tàn bạo” như Pantera Capital dự đoán—một quá trình chọn lọc tự nhiên nơi chỉ các quỹ tài sản có nguồn lực tốt nhất và chiến lược rõ ràng mới duy trì hoạt động độc lập. Đối với nhiều thực thể nhỏ hơn, việc bị các đối thủ lớn hơn mua lại hoặc tự nguyện rút lui khỏi thị trường ngày càng trở nên khả thi hơn, từ đó định hình lại toàn diện cảnh quan tài sản kỹ thuật số của các tập đoàn.