Solana trở thành lựa chọn chiến lược R3 cho token hóa cổ phiếu chia cổ tức và tài sản tổ chức trên chuỗi

Công ty hạ tầng blockchain R3 đã thực hiện sự định vị lại căn bản trong hoạt động kinh doanh của mình, hướng trọng tâm vào token hóa tài sản thực và thị trường vốn onchain. Chiến lược này tận dụng Solana làm nền tảng kỹ thuật chính, mang đến một góc nhìn mới về cách các tài sản của tổ chức—bao gồm cổ phiếu trả cổ tức hai lần mỗi năm, tín dụng tư nhân, và các công cụ tài chính thương mại—có thể hoạt động một cách bản địa trong hệ sinh thái blockchain. Sự thay đổi chiến lược này xuất hiện sau khi R3 tiến hành đánh giá toàn diện về cảnh quan blockchain trong hơn một thập kỷ xây dựng hạ tầng cho sàn giao dịch, tổ chức tài chính và ngân hàng trung ương.

Tại sao R3 chọn Solana cho Thị trường Vốn Tương lai

Quyết định của R3 chọn Solana làm nền tảng chiến lược không phải là một lựa chọn vội vàng. Todd McDonald, một trong những sáng lập viên của R3, giải thích rằng công ty đã thực hiện đánh giá toàn diện bằng cách nói chuyện với gần như tất cả các layer 1 và layer 2 hiện có, trước khi cuối cùng quyết định tại hội nghị Accelerate blockchain vào tháng 5 năm 2025.

Lý do chọn Solana dựa trên đặc điểm kỹ thuật và triết lý thiết kế của nó. R3 xem Solana không chỉ là một blockchain chung chung, mà như là “Nasdaq của blockchain”—một nền tảng được thiết kế đặc biệt để hỗ trợ thị trường vốn hiệu suất cao hơn là chỉ là một thử nghiệm chung. Tốc độ xử lý cao, kiến trúc hiệu quả, và trọng tâm vào giao dịch tốc độ cao khiến Solana trở thành ứng cử viên lý tưởng để xử lý khối lượng giao dịch của thị trường vốn tổ chức trong tương lai.

McDonald cho biết tầm nhìn dài hạn của R3 giả định rằng tất cả các thị trường cuối cùng sẽ trở thành thị trường onchain. “Chúng tôi tin rằng Solana là mạng lưới tốt nhất cho tương lai đó,” ông nói, nhấn mạnh rằng sự chuyển đổi này không chỉ về công nghệ, mà còn về việc chọn hạ tầng có thể hỗ trợ chuyển đổi thị trường vốn toàn cầu.

Thanh khoản: Thách thức thực sự trong Token hóa Tài sản Thực

Khi nói về token hóa tài sản thực, nhiều người tập trung vào khía cạnh kỹ thuật—đại diện cho cổ phiếu trả cổ tức định kỳ hoặc trái phiếu dưới dạng token kỹ thuật số có thể giao dịch. Tuy nhiên, theo McDonald, thách thức thực sự không nằm ở token hóa đó, mà ở chỗ thanh khoản.

“Trái tim của DeFi là vay và cho vay,” McDonald nhấn mạnh, rằng bước đột phá sẽ đến khi các tài sản thực được token hóa có thể được chấp nhận như là tài sản thế chấp đáng tin cậy, ngang bằng với tài sản tiền điện tử gốc. Hiện tại, thanh khoản còn hạn chế—đặc biệt đối với các công cụ như cổ phiếu trả cổ tức theo lịch trình cố định—và trong một số trường hợp, hạn chế về quy định giấy phép, làm giảm sự quan tâm của nhà đầu tư DeFi tham gia một cách có ý nghĩa với các sản phẩm này.

Thách thức này không thể giải quyết chỉ bằng cách phát hành nhiều token hơn. R3 bắt đầu từ nhu cầu thị trường đã có, chứ không cố gắng ép buộc sự chấp nhận. Nhiều nhà đầu tư onchain thông minh hiện đang tìm kiếm lợi nhuận ổn định hơn và ít phụ thuộc vào biến động của thị trường tiền điện tử. Điều này tạo ra cơ hội thực sự cho các tài sản truyền thống có thể được đóng gói theo cách bản địa của DeFi.

Tín dụng cá nhân và Tài trợ Thương mại: Mục tiêu của Tài sản R3

Chiến lược tài sản của R3 phản ánh trọng tâm vào các công cụ mang lại lợi nhuận cao hơn. Tín dụng cá nhân trở thành trụ cột chính, với lý do đơn giản nhưng chiến lược: “Bạn cần lợi nhuận chính để thu hút sự chú ý,” theo McDonald. Lợi nhuận khoảng 10% thường rất phù hợp với nhà đầu tư onchain, tạo ra các khuyến khích kinh tế mạnh mẽ để tham gia.

Tuy nhiên, các sản phẩm này phải cân bằng ba yếu tố cùng lúc: lợi nhuận, thanh khoản, và khả năng hợp nhất. Đây là thách thức nghiêm trọng vì tín dụng cá nhân trong thị trường truyền thống thường có lịch trình thanh khoản hàng quý hoặc dựa trên “lời hứa”, khó phù hợp với kỳ vọng của DeFi về trao đổi tức thì.

Ngoài tín dụng cá nhân, R3 nhận diện cơ hội đáng kể trong tài trợ thương mại, nơi cầu và cung rất linh hoạt. “Nếu các nhà quản lý DeFi thực sự tập trung vào tài chính thương mại, nguồn cung từ thế giới truyền thống là rất lớn,” McDonald giải thích. Thị trường tài trợ thương mại toàn cầu có quy mô lớn, nhưng rất phân mảnh, liên quan đến các khu vực pháp lý khác nhau, hợp đồng đặc thù, và tiêu chuẩn dữ liệu không nhất quán. Blockchain có thể vượt qua các rào cản này bằng cách mang lại minh bạch và tiêu chuẩn hóa cần thiết cho việc đánh giá rủi ro chính xác hơn và thanh khoản phát triển nhanh hơn.

Về phía nhà phát hành, R3 đã thiết lập quan hệ đối tác với các nhà quản lý quỹ đầu tư hàng đầu, chủ sở hữu tài sản khác—từ nhà máy đến công ty vận chuyển—nhìn nhận token hóa như một kênh phân phối sáng tạo và cơ chế mới để huy động vốn. Mục tiêu không chỉ là phản ánh các sản phẩm truyền thống trên onchain, mà còn thiết kế lại để có thể đầu tư, giao dịch, và kết hợp một cách bản địa trong hệ sinh thái DeFi.

Giao thức Corda: Vault dựa trên lợi nhuận cho hệ sinh thái DeFi Solana

Tầm nhìn của R3 được hiện thực hóa qua giao thức Corda mới được công bố, xây dựng bản địa trên Solana. Giao thức này giới thiệu vault lợi nhuận được hỗ trợ bởi các tài sản thực được chọn lọc chuyên nghiệp và phát hành token vault có tính thanh khoản cao và có thể đổi lấy linh hoạt mà trước đây chưa từng có.

Dự kiến ra mắt trong nửa đầu năm 2026, vault Corda được thiết kế để cung cấp cho người giữ stablecoin quyền truy cập vào các công cụ nợ token hóa, quỹ, chứng khoán liên quan đến tái bảo hiểm, và các tài sản thành công như cổ phiếu trả cổ tức, mà không làm giảm tính thanh khoản hoặc khả năng hợp nhất đặc trưng của DeFi.

Thông qua giao thức này, các tài sản có sẵn sẽ được hỗ trợ bởi lớp thanh khoản bản địa, cho phép trao đổi tức thì các tài sản thường không thanh khoản hoặc có thanh khoản rất hạn chế. Điều này mở ra khả năng sử dụng các tài sản đó như là tài sản thế chấp quy mô lớn. Giao thức Corda sẽ tích hợp với các nhà quản lý chính và giao thức cho vay để hỗ trợ vay mượn cũng như xây dựng các vị thế đòn bẩy mà trước đây không thể thực hiện đối với các công cụ truyền thống.

Nhu cầu ban đầu đã thể hiện đà mạnh mẽ—giao thức Corda đã nhận hơn 30.000 đăng ký trước tính đến thời điểm này, cho thấy sự hứng thú của thị trường đối với khả năng tiếp cận mới các lợi nhuận chất lượng tổ chức trong blockchain.

DeFi Solana so với Ethereum: Động lực tăng trưởng và Chiến lược khác biệt

Để hiểu rõ tầm quan trọng của việc chọn Solana cho R3, cần nhìn rộng hơn về cảnh quan DeFi. Ethereum vẫn chiếm ưu thế về tổng giá trị bị khóa (TVL), phản ánh thanh khoản sâu, hệ sinh thái nhà phát triển rộng lớn, và sự chấp nhận của tổ chức đã trưởng thành. Tuy nhiên, Solana đã nổi lên như một trong những nền tảng DeFi có tốc độ tăng trưởng nhanh nhất.

Dữ liệu mới nhất cho thấy hệ sinh thái DeFi của Solana nắm giữ hơn 9 tỷ đô la trong TVL, trở thành một trong những mạng lưới hàng đầu ngoài Ethereum và Layer 2 của nó, thậm chí trong một số giai đoạn còn sánh hoặc cạnh tranh với hoạt động DeFi tổng hợp của Layer 2 Ethereum chính. Ưu điểm của Solana nằm ở khả năng xử lý cao, phí giao dịch cực thấp, và sự tham gia của người dùng ngày càng tăng.

Mô hình của Solana đã thúc đẩy khối lượng giao dịch onchain và số lượng ví hoạt động cao hơn đáng kể, đặc biệt đối với các ứng dụng giao dịch và tần suất cao, mặc dù Ethereum vẫn giữ vững vị trí thống trị về tổng TVL và phần lớn tài sản tổ chức truyền thống. Tuy nhiên, xu hướng cho thấy Solana ngày càng thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư tổ chức tìm kiếm các lựa chọn hiệu quả hơn về chi phí và phản ứng nhanh với nhu cầu giao dịch tốc độ cao.

Từ Đầu Tư Đơn Thuần Đến Hình Thành Vốn Cấu Trúc

Kể từ khi công bố quan hệ đối tác chiến lược với Solana Foundation vào tháng 5 năm 2025, R3 đã dành tám đến chín tháng gần như hoàn toàn tập trung vào một câu hỏi nền tảng: làm thế nào để token hóa các tài sản trị giá hàng nghìn tỷ đô la tiếp theo và đưa chúng lên blockchain một cách thực sự khả thi cho nhà đầu tư?

McDonald nhận thấy sự chuyển hướng đáng kể trong hệ sinh thái Solana hướng tới hình thành vốn và phân bổ vốn có cấu trúc, thay vì chỉ là đầu tư đầu cơ thuần túy. Điều này phản ánh sự trưởng thành ngày càng tăng của thị trường, nơi các nhà đầu tư onchain không chỉ theo đuổi lợi nhuận cao mà còn tìm kiếm sự ổn định và đa dạng hóa.

Thông qua kinh nghiệm của R3 quản lý hơn 10 tỷ đô la tài sản qua nền tảng Corda của họ, hợp tác với các tổ chức hàng đầu như HSBC, Bank of America, Ngân hàng Italia, Cơ quan Tiền tệ Singapore, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ, Euroclear, SDX, và SBI, các công ty hiểu rõ những gì các tổ chức tài chính truyền thống cần để cam kết vào chuyển đổi số này.

Nỗ lực nâng cao thanh khoản cho các tài sản thực token hóa cũng sẽ đòi hỏi dòng chảy vốn rủi ro đa dạng hơn được đặt trực tiếp trên onchain. McDonald nhận xét rằng mặc dù hiện tại có các nhà chơi DeFi lớn, sự tham gia vẫn chưa đủ đa dạng về cân đối kế toán. “Chúng ta cần nhiều hơn nữa các cân đối kế toán sẵn sàng phân bổ vốn,” ông nói, cộng thêm các cơ chế đổi lấy linh hoạt hơn mang lại lựa chọn thực sự cho các nhà đầu tư.

Thu hẹp Khoảng cách giữa Wall Street và Onchain

Mục tiêu cuối cùng của chiến lược R3 là thu hẹp khoảng cách ngày càng lớn giữa nhu cầu của nhà đầu tư DeFi về lợi nhuận ổn định và nguồn cung các tài sản chất lượng tổ chức có sẵn trên thị trường truyền thống. Mặc dù hàng trăm tỷ đô la tài sản thực đã được đại diện hóa trên onchain, phần lớn lợi nhuận của các lớp tài sản tổ chức—đặc biệt các công cụ như cổ phiếu trả cổ tức hai lần mỗi năm với cấu trúc thanh toán hấp dẫn—vẫn buộc dòng vốn phải chuyển ra ngoài chuỗi.

“Mục tiêu của chúng tôi là thu hẹp khoảng cách đó,” McDonald nói. “Để mang các tài sản chất lượng của Wall Street vào onchain một cách cuối cùng hợp lý cho DeFi, cũng như đưa dòng vốn ngoài chuỗi vào thị trường onchain quy mô lớn.”

Chuyển đổi này không chỉ về công nghệ blockchain hay trí tuệ của nhà đầu tư, mà còn về việc tạo ra một hệ sinh thái nơi thị trường vốn truyền thống và DeFi bản địa có thể hoạt động một cách cộng sinh, mang lại hiệu quả, minh bạch và khả năng tiếp cận tốt hơn cho tất cả các bên tham gia—từ nhà đầu tư nhỏ lẻ đến các tổ chức toàn cầu.