#USGovernmentShutdownRisk Thị Trường Crypto Dưới Áp Lực Vĩ Mô

Một chính phủ Mỹ đóng cửa khi Quốc hội không thông qua—hoặc Tổng thống không ký—ngân sách tài trợ như dự luật phân bổ hoặc các dự thảo ngân sách tạm thời trước khi nguồn vốn hiện tại hết hạn. Điều này tạo ra một khoảng trống tài chính, và theo các diễn giải của Đạo luật Chống Thiếu hụt, các hoạt động liên bang không thiết yếu phải phần lớn ngừng lại. Kết quả là nhiều nhân viên liên bang bị nghỉ việc không lương, các công viên quốc gia đóng cửa, dịch vụ công cộng bị trì hoãn, và các tác động lan rộng ra nền kinh tế, bao gồm cả thị trường tài chính, trong đó có tiền điện tử.
Bối cảnh Lịch sử của các lần đóng cửa
Trước những năm 1980, các lần đóng cửa hiếm khi xảy ra, vì các cơ quan thường tiếp tục hoạt động hạn chế trong các khoảng trống tài chính. Kể từ đó, các lần đóng cửa trở nên thường xuyên hơn và gây gián đoạn, thường do các cuộc đối đầu chính trị về mức chi tiêu, các điều khoản chính sách, nhập cư, tài trợ y tế hoặc đàm phán trần nợ thay vì dựa vào các phép tính ngân sách nghiêm ngặt. Các đợt đóng cửa lớn nhấn mạnh căng thẳng kinh tế do bế tắc chính trị gây ra: các lần đóng cửa 1995–1996 kéo dài 21 ngày, đợt đóng cửa năm 2013 kéo dài 16 ngày, và đợt đóng cửa một phần 2018–2019 kéo dài 35 ngày, khiến khoảng 800.000 nhân viên bị nghỉ không lương và thiệt hại ước tính $11 tỷ đô la. Đợt đóng cửa năm 2025 đã thiết lập kỷ lục mới với 43 ngày, ảnh hưởng đến gần 900.000 nhân viên liên bang và gây thiệt hại kinh tế hàng tỷ đô la.
Tình hình Hiện tại (Ngày 31 tháng 1 năm 2026)
Tính đến cuối tháng 1 năm 2026, Mỹ đã bước vào một đợt đóng cửa chính phủ một phần khác sau khi nguồn vốn cho các bộ ngành như An ninh Nội địa hết hạn. Mặc dù không tất cả các cơ quan đều bị ảnh hưởng như nhau, nhưng diễn biến này một lần nữa đã đưa vào thị trường toàn cầu sự bất ổn chính trị và kinh tế, đặc biệt ảnh hưởng đến các tài sản rủi ro như tiền điện tử. Các nhà giao dịch và nhà đầu tư đang phản ứng thận trọng, phản ánh hành vi rủi ro giảm do các yếu tố vĩ mô chi phối.
Hành Động Giá Crypto
Thị trường crypto đã phản ứng giảm giá trên toàn bộ các loại tài sản. Bitcoin giao dịch gần mức $78,000, giảm khoảng 7–8% trong tuần. Ethereum giảm khoảng 9–10%, quanh mức $2,300, trong khi các altcoin lớn như XRP giảm khoảng 10%. Các token vốn hóa trung bình và nhỏ hơn đã chứng kiến mức giảm mạnh hơn, từ 12% đến 25%. Những biến động này phản ánh một sự rút lui theo mô hình vĩ mô cổ điển khỏi các tài sản có độ biến động cao trong các giai đoạn bất ổn.
Thanh khoản và Độ sâu Thị trường
Điều kiện thanh khoản đã trở nên thắt chặt rõ rệt. Những lo ngại liên quan đến đóng cửa ảnh hưởng đến hoạt động của Bộ Tài chính và dòng chảy đô la, làm giảm khả năng dự đoán và làm yếu đi độ sâu thị trường trên các sàn giao dịch crypto. Chênh lệch giá mua-bán đã mở rộng, trượt giá tăng lên, và việc thực hiện các giao dịch lớn trở nên khó khăn hơn. Các dòng chảy lớn ra khỏi ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay của Mỹ đã làm trầm trọng thêm vấn đề này, khi các nhà đầu tư tổ chức chuyển vốn sang tiền mặt và các công cụ cố định ngắn hạn. Thanh khoản giảm làm tăng các đợt giảm giá, đặc biệt trong các đợt bán tháo nhanh.
Khối lượng và Hoạt động Bắt buộc
Dù thanh khoản suy giảm, khối lượng giao dịch vẫn tăng vọt. Khối lượng hàng ngày của Bitcoin đã nhảy lên gần $70–$75 tỷ đô la, chủ yếu do các khoản thanh lý bắt buộc, kêu gọi ký quỹ, và bán tháo phòng thủ chứ không phải do tích lũy tự nhiên. Các altcoin, với sổ lệnh mỏng hơn, đang trải qua các biến động nội ngày còn dữ dội hơn, làm nổi bật hơn nữa tính dễ tổn thương của các tài sản rủi ro trong các cuộc khủng hoảng vĩ mô.
Tâm lý và Các Công cụ Phái sinh
Tâm lý thị trường đã giảm mạnh. Chỉ số Sợ Hãi & Tham lam Crypto đã rơi vào vùng cực đoan sợ hãi. Các tỷ lệ tài trợ của các hợp đồng phái sinh đã chuyển sang trung lập hoặc tiêu cực, đòn bẩy đang được gỡ bỏ, và biến động trong ngày đã tăng khoảng 20–30% so với điều kiện bình thường. Trong môi trường này, Bitcoin vẫn dễ bị tổn thương trước các đợt giảm giá thêm, đặc biệt nếu thanh khoản tiếp tục rút lui.
Khoảng trống Dữ liệu và Bất ổn Kinh tế
Chính phủ đóng cửa cũng làm trì hoãn việc công bố các dữ liệu kinh tế quan trọng, bao gồm báo cáo việc làm, số liệu CPI, và dữ liệu bảng lương. Điều này tạo ra một khoảng trống thông tin tạm thời, làm tăng sự bất ổn và khiến các nhà giao dịch giảm thiểu rủi ro. Sự kết hợp giữa thanh khoản mỏng và việc trì hoãn các tín hiệu vĩ mô làm tăng khả năng hành động theo tin tức và thị trường biến động không đều.
Triển vọng và Các Cân nhắc Chiến thuật
Lịch sử cho thấy, khi rủi ro đóng cửa được giải quyết, thanh khoản thường phục hồi nhanh chóng và có thể kích hoạt các đợt phục hồi nhẹ nhàng của các tài sản rủi ro. Nếu đạt được thỏa thuận chính trị và Cục Dự trữ Liên bang duy trì lập trường hỗ trợ trong bối cảnh đà tăng trưởng kinh tế chậm lại, thị trường crypto có thể phục hồi mạnh mẽ. Cho đến lúc đó, các mức tâm lý và kỹ thuật quan trọng—đặc biệt là phạm vi $75,000–$80,000 của Bitcoin—vẫn cần được theo dõi chặt chẽ. Biến động cao dự kiến sẽ còn kéo dài, nhấn mạnh sự cần thiết của việc thận trọng trong vị thế, quản lý rủi ro kỷ luật, và phân bổ hợp lý.
Kết luận
Chính phủ Mỹ đóng cửa như một bài kiểm tra căng thẳng cho thị trường crypto. Nó làm giảm thanh khoản, làm tăng khối lượng qua hoạt động hoảng loạn, và thúc đẩy các đợt giảm mạnh theo phần trăm trên BTC, ETH, và các altcoin. Ngay cả sau khi giải quyết, sự biến động có thể mất thời gian để trở lại bình thường. Trong môi trường này, quản lý rủi ro vượt trội hơn đầu cơ, và các chiến lược tập trung vào sinh tồn là điều cần thiết để điều hướng các thị trường mong manh dựa trên tin tức.