Cổ phiếu Newmont và tín hiệu Giao cắt vàng: Những điều nhà đầu tư cần biết hôm nay

Trong quý vừa qua, Tập đoàn Newmont (NEM) đã mang lại những thành tích ấn tượng, với cổ phiếu tăng 26,2% khi giá vàng tiến tới mức chưa từng có. Sự tăng trưởng này phản ánh sự hội tụ của nhiều yếu tố bao gồm bất ổn địa chính trị, các ngân hàng trung ương tích trữ vàng, và kỳ vọng về việc tiếp tục nới lỏng tiền tệ. Nhưng vượt ra ngoài các con số tiêu đề, một tín hiệu kỹ thuật đặc biệt đã thu hút sự chú ý của các nhà quan sát thị trường: mô hình giao cắt vàng cho thấy đà tăng bền vững phía trước.

Cài đặt kỹ thuật thể hiện mô hình giao cắt vàng để tín hiệu tăng giá

Các yếu tố kỹ thuật kể một câu chuyện thuyết phục. Cổ phiếu NEM duy trì vị trí trên trung bình động đơn giản 200 ngày kể từ đầu tháng 4 năm 2025, báo hiệu một xu hướng tăng dài hạn đã được xác lập. Quan trọng hơn, một sự kiện giao cắt vàng đã xảy ra vào ngày 16 tháng 4 năm 2025, khi đường SMA 50 ngày vượt lên trên đường SMA 200 ngày—mô hình này theo lịch sử thường đi trước sự tăng giá bền vững. Cổ phiếu tiếp tục giao dịch thoải mái trên cả các trung bình động trung hạn và dài hạn, củng cố nền tảng kỹ thuật tích cực này.

Đối với các nhà đầu tư theo dõi các cổ phiếu giao cắt vàng ngày nay, NEM là một ví dụ hấp dẫn về cách xác nhận kỹ thuật có thể phù hợp với sự củng cố về cơ bản. Việc cổ phiếu vượt trội so với cả ngành Khai thác – Vàng (tăng 17,5%) và S&P 500 (tăng 6%) nhấn mạnh niềm tin đằng sau bước đi này. Trong số các đối thủ khai thác vàng lớn, Barrick Mining tăng 46,7%, trong khi Kinross Gold và Agnico Eagle lần lượt tăng 29,1% và 12,9% — nhưng thiết lập kỹ thuật của NEM cho thấy đà tăng có thể còn tiếp tục.

Dòng chảy tăng trưởng và tối ưu hóa tài sản thúc đẩy tiềm năng dài hạn

Chuyển hướng chiến lược của Newmont sang các tài sản khai thác chất lượng cao, tuổi thọ dài bắt đầu mang lại kết quả. Công ty đã đạt sản xuất thương mại tại dự án Ahafo North ở Ghana vào tháng 10 năm 2025, sau khi đổ vàng ban đầu vào tháng 9. Tài sản này dự kiến sẽ tạo ra từ 275.000 đến 325.000 ounce mỗi năm trong vòng 13 năm khai thác, đóng góp đáng kể vào mở rộng sản lượng. Các sáng kiến tăng trưởng bổ sung tại Cadia Panel Caves và Tanami Expansion 2 ở Úc dự kiến sẽ bổ sung thêm công suất sản xuất trong những năm tới.

Bên cạnh các mở rộng này, Newmont đã tiến hành bán bớt các hoạt động không cốt lõi để tập trung vốn vào các tài sản chất lượng cao. Việc thoái vốn các hoạt động Akyem và Porcupine, cùng với kế hoạch bán cổ phần trong Greatland Resources và Discovery Silver Corp, dự kiến sẽ thu về khoảng 3 tỷ USD sau thuế. Việc tối ưu hóa danh mục này giúp nâng cao hiệu quả vốn và chuẩn bị cho công ty khả năng thích ứng tốt hơn với các chu kỳ ngành.

Sức mạnh tài chính cho phép phân bổ vốn chiến lược

Bảng cân đối tài chính của Newmont cung cấp nền tảng vững chắc để thực hiện kế hoạch phân bổ vốn. Tính đến cuối quý 3 năm 2025, công ty duy trì thanh khoản 9,6 tỷ USD, trong đó có 5,6 tỷ USD tiền mặt và các khoản tương đương. Dòng tiền tự do gần như gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 1,6 tỷ USD, phản ánh khả năng tạo ra dòng tiền hoạt động mạnh mẽ là 2,3 tỷ USD—tăng 40% so với quý trước đó.

Khả năng tạo ra tiền mặt này đã giúp công ty thực hiện nhiều khoản trả cổ tức và mua lại cổ phiếu trị giá hơn 5,7 tỷ USD trong hai năm qua, đồng thời giảm nợ ròng khoảng 2 tỷ USD chỉ trong quý 3. Hiện tại, công ty duy trì vị thế nợ ròng gần như bằng 0, cung cấp sự linh hoạt lớn cho các nhu cầu vốn trong tương lai. Với giá cổ phiếu hiện tại, Newmont trả cổ tức 0,9% với tỷ lệ chi trả bền vững 17%—các chỉ số này cho thấy khả năng phân phối thu nhập ổn định dựa trên dòng tiền hoạt động vững chắc.

Sức mạnh của vàng, đã tăng khoảng 65% so với năm trước để giao dịch trên 4.600 USD mỗi ounce, tạo ra những yếu tố hỗ trợ tích cực cho lợi nhuận và dòng tiền. Kỳ vọng về các đợt cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, nhu cầu trú ẩn an toàn liên tục từ các căng thẳng thương mại và địa chính trị, cùng với việc tích trữ vàng của các ngân hàng trung ương, dự kiến sẽ duy trì sự hỗ trợ cho định giá kim loại quý.

Thách thức ngắn hạn từ các trở ngại sản xuất

Tuy nhiên, các nhà đầu tư cần đối mặt với các phức tạp trong sản xuất phát sinh từ quá trình chuyển đổi chiến lược của Newmont. Công ty báo cáo giảm 15% so với cùng kỳ năm ngoái và giảm 4% theo quý trong sản lượng vàng quý 3 năm 2025, đạt 1,42 triệu ounce—quý thứ ba liên tiếp giảm theo quý. Các yếu tố góp phần vào sự mềm mại này bao gồm chất lượng quặng thấp hơn tại một số hoạt động và kế hoạch bảo trì tại Penasquito và Lihir, cùng với việc kết thúc khai thác tại mỏ Akyem Subika.

Trong cả năm 2025, Newmont dự kiến duy trì sản lượng khoảng 5,9 triệu ounce, nhưng quý 4 dự kiến sẽ đạt khoảng 1,415 triệu ounce—giảm 25% so với cùng kỳ năm ngoái. Quá trình này có thể gây áp lực lên lợi nhuận ngắn hạn, mặc dù việc tăng sản lượng từ Ahafo North và liên doanh Nevada Gold Mines dự kiến sẽ phần nào bù đắp cho sự giảm sút ở các nơi khác. Thời điểm đạt đỉnh sản lượng từ các tài sản mới so với việc giảm dần các hoạt động cũ là một rủi ro thực thi cần theo dõi.

Định giá và luận điểm đầu tư: Khuyến nghị giữ

Về mặt định giá, NEM giao dịch với P/E dự phóng là 15,42X, cao hơn 5,2% so với trung bình ngành Khai thác – Vàng là 14,66X. Cổ phiếu có vẻ hợp lý so với các đối thủ, giao dịch trên Barrick và Kinross nhưng thấp hơn Agnico Eagle. Điểm số Giá trị của Zacks là C cho thấy mức định giá trung bình.

Đáng chú ý, dự báo lợi nhuận của Newmont đã có xu hướng tăng lên. Dự báo đồng thuận cho lợi nhuận năm 2025 là 6,32 USD, tăng 81,6% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận năm 2026 dự kiến sẽ tăng thêm 15,4%. Quỹ đạo này phản ánh sự tin tưởng vào khả năng thực thi vận hành và duy trì giá vàng.

Xét về thiết lập kỹ thuật dựa trên mô hình giao cắt vàng, cùng với các cải thiện cơ bản đáng kể về chất lượng tài sản và vị thế tài chính, cân nhắc các thách thức ngắn hạn về sản xuất, quan điểm thực dụng dành cho các nhà đầu tư hiện tại vẫn là “giữ”. Chiến lược tối ưu hóa tài sản, dòng tiền tự do mạnh mẽ và tiếp xúc với giá kim loại quý cao hơn tạo thành một câu chuyện dài hạn hấp dẫn. Đối với các nhà đầu tư mới, có thể cần kiên nhẫn chờ đợi đến khi tình hình sản xuất ổn định hơn hoặc xuất hiện thêm các xác nhận kỹ thuật mới. Phương pháp tiếp cận tập trung vào chất lượng và vị thế chiến lược của Newmont cho thấy công ty sẽ còn giữ vị trí quan trọng trong ngành khai thác vàng trong nhiều năm tới.