Bitcoin và Tiền điện tử Sụt giảm trong Tình trạng Né tránh Rủi ro Mới

Tin tức tiền điện tử tuần này phản ánh sự thay đổi mạnh mẽ trong hành vi của các nhà đầu tư: Bitcoin giảm xuống còn 65.400 USD trong phiên giao dịch Mỹ thứ Hai, không thể duy trì các mức tăng nhẹ ban đêm. Sự sụp đổ này không xảy ra trong không khí trống rỗng. Các loại tiền điện tử đã sụp đổ cùng với phần còn lại của các tài sản đầu cơ, trong khi các nhà đầu tư tháo chạy hàng loạt khỏi các vị thế rủi ro trên toàn thị trường toàn cầu.

Bối cảnh là rất quan trọng: các cổ phiếu Mỹ đã giảm mạnh, với S&P 500 và Nasdaq 100 giảm hơn 1%. Nhưng ngành phần mềm là dẫn đầu trong đợt sụp đổ, giảm thêm 5% nữa. Quỹ ETF iShares Expanded Tech-Software (IGV) đã chạm mức thấp nhất trong 52 tuần, mất gần 35% kể từ tháng 10.

Tại sao Bitcoin và tiền điện tử lại giảm cùng với cổ phiếu công nghệ?

Mối tương quan giữa Bitcoin và phần mềm không phải là ngẫu nhiên. Hiện tại, các thị trường xem tiền điện tử như một công cụ đầu cơ thay thế cho công nghệ, chứ không phải là “vàng kỹ thuật số” nên hoạt động độc lập. Sự nhầm lẫn này phản ánh một thực tế sâu xa hơn: có lo ngại thực sự rằng các công cụ trí tuệ nhân tạo tạo sinh có thể làm mất ổn định các mô hình kinh doanh truyền thống của phần mềm.

“Bitcoin đang hành xử như một cược rủi ro cao beta, chứ không phải là nơi trú ẩn an toàn như các người ủng hộ hứa hẹn,” giải thích Joel Kruger, chiến lược gia thị trường tại LMAX Group. Trong khi các nhà đầu tư rút khỏi các tài sản đầu cơ, Bitcoin vẫn giao dịch ở mức 70.69K USD, tăng 4.50% trong 24 giờ, một mức độ có vẻ mong manh trước áp lực giảm giá chung.

Lo ngại về rủi ro tín dụng kéo theo vốn tư nhân

Thêm vào áp lực bán ra, vẫn còn lo ngại rằng trí tuệ nhân tạo có thể đưa các thị trường đến gần một sự kiện tín dụng tiêu cực lớn, tương tự như cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008. Mối lo này thể hiện rõ rệt trong các cổ phiếu vốn tư nhân.

Blue Owl Capital (OWL), đã bán tài sản cách đây một tuần để trấn an các nhà đầu tư tìm kiếm thanh khoản, giảm thêm 3.5% vào thứ Hai và mất tổng cộng 32% trong năm nay. Blackstone (BX), Ares Management (ARES) và Apollo Global Management (APO) đã giảm từ 6% đến 8% trong các khoản lỗ gần đây, do có mức độ tiếp xúc đáng kể với ngành phần mềm yếu ớt, làm tăng thêm các đợt giảm của họ.

Kết quả là: một “môi trường điển hình của sự thận trọng rủi ro” nơi các tin tức về tiền điện tử chủ yếu là các báo cáo về thanh lý bắt buộc và bỏ vị thế đầu cơ.

Các yếu tố thúc đẩy tiếp theo: Thị trường sẽ đi về đâu?

Bitcoin vẫn bị mắc kẹt trong phạm vi hẹp từ 60.000 đến 70.000 USD, phản ánh sự mong manh cơ bản trong nhu cầu rủi ro. Các nhà phân tích cho rằng bước đi quyết định tiếp theo sẽ phụ thuộc vào các yếu tố vĩ mô quan trọng: giá dầu và vận chuyển hàng hải qua eo biển Hormuz.

Nếu các chỉ số này ổn định, có thể sẽ mở ra cơ hội để Bitcoin thử thách phạm vi 74.000 đến 76.000 USD. Nhưng nếu tình hình xấu đi, đặc biệt trong bối cảnh các hạn chế pháp lý đối với thuế quan của Tổng thống Trump, giá có thể giảm trở lại về giữa mức 60.000 USD. Sự không chắc chắn về chính sách thương mại toàn cầu thêm một lớp biến động nữa mà các thị trường tiền điện tử sẽ theo dõi sát sao.