Michael Burry cảnh báo nguy cơ thanh lý chuỗi trong thị trường vàng và bạc

Nhà đầu tư nổi tiếng từng dự đoán chính xác cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, Michael Burry, đã bày tỏ mối lo ngại mới về sự yếu kém gần đây của bitcoin. Trong phân tích mới nhất của mình, Burry cho rằng sự giảm mạnh của tiền điện tử có thể đang buộc các nhà đầu tư tổ chức và các thủ quỹ doanh nghiệp phải tháo bỏ các vị thế ở các loại tài sản khác, bao gồm kim loại quý, để bù đắp các khoản lỗ ngày càng tăng.

Hiệu Ứng Domino: Rút Ròng 1 Tỷ USD Trong Kim Loại Quý

Theo bình luận trên Substack của Burry, khoảng 1 tỷ USD vị thế vàng và bạc đã được bán ra vào cuối tháng 1 khi các nhà đầu tư vội vàng giảm thiểu rủi ro danh mục của họ giữa bối cảnh giá crypto giảm mạnh. Việc bán tháo này dường như mang tính phối hợp — các nhà đầu cơ và quản lý quỹ cùng lúc vội vàng thanh lý các khoản nắm giữ sinh lợi nhất trong hợp đồng tương lai vàng và bạc token hóa. Việc thanh lý bắt buộc này tiết lộ một điểm yếu nghiêm trọng: khi các vị thế có đòn bẩy trong các loại tài sản khác nhau trở nên liên kết trong thời kỳ căng thẳng thị trường, các thị trường dường như không liên quan cũng có thể trải qua những biến động dữ dội.

Cấu Trúc Thị Trường Bitcoin Mỏng Manh Bị Phơi Bày

Giá bitcoin giảm xuống dưới 73.000 USD — mức giảm 40% so với đỉnh gần đây — đã trở thành một bài kiểm tra cho nền tảng thị trường thực sự của tiền điện tử này. Michael Burry cho rằng tài sản này thiếu bất kỳ lý do sử dụng hữu cơ nào để dừng đà giảm. Ông cảnh báo rằng nếu giá xuống còn 50.000 USD, các hoạt động khai thác có thể đối mặt với khả năng phá sản, và thị trường hợp đồng tương lai kim loại token hóa có thể “sụp đổ vào một hố đen” mà không có người mua tham gia.

Khi Các Khoản Đầu Tư Doanh Nghiệp Trở Thành Gánh Nặng

Phê phán gay gắt nhất của Burry tập trung vào việc bitcoin thất bại như một “vàng kỹ thuật số” hoặc phương án trú ẩn an toàn thay thế. Ông bác bỏ ý tưởng rằng các khoản nắm giữ của doanh nghiệp — như vị thế BTC lớn của Microstrategy (MSTR) — có thể cung cấp sự hỗ trợ bền vững. “Không có gì là vĩnh viễn đối với tài sản quỹ dự trữ,” Burry nói, ám chỉ rằng các khoản phân bổ chiến lược ngày nay có thể trở thành thanh khoản thoát hiểm trong các đợt biến động thị trường ngày mai.

Chuyến tăng giá gần đây do ra mắt ETF theo dạng spot và dòng tiền từ các tổ chức, Burry lập luận, che giấu thực tế rằng: đây chỉ là các lực lượng tạm thời không dựa trên bất kỳ tiện ích hoặc sự chấp nhận cơ bản nào. Sự tăng này là do đầu cơ, chứ không phải sự phát triển thị trường có cấu trúc.

Phục Hồi Thị Trường Phụ Thuộc Vào Yếu Tố Địa Chính Trị

Tuy nhiên, thị trường tiền điện tử gần đây đã thể hiện sự phục hồi. Bitcoin đã vượt qua mức 70.500 USD và giữ phần lớn lợi nhuận sau khi Tổng thống Donald Trump tuyên bố tạm dừng các cuộc không kích nhằm vào cơ sở hạ tầng năng lượng của Iran. Các altcoin — bao gồm Ether, Solana và Dogecoin — tăng khoảng 5%, trong khi các cổ phiếu khai thác liên quan đến crypto cũng tăng theo các chỉ số chứng khoán rộng lớn hơn, với S&P 500 và Nasdaq mỗi chỉ số tăng khoảng 1,2%.

Các nhà phân tích cho rằng bước đi tiếp theo của bitcoin phụ thuộc rất lớn vào việc giá dầu thô và hoạt động vận chuyển qua eo biển Hormuz có ổn định hay không. Một môi trường địa chính trị yên tĩnh hơn có thể hỗ trợ một lần nữa thử thách vùng kháng cự 74.000-76.000 USD. Ngược lại, căng thẳng leo thang có thể đẩy giá trở lại mức trung bình 60.000 USD, xác nhận khung cảnh giảm giá của Michael Burry và có thể kích hoạt thêm các đợt bán tháo bắt buộc trong các loại tài sản liên quan khác.

Đối với các nhà đầu tư nắm giữ vị thế crypto tập trung, cảnh báo của Burry nhấn mạnh một thực tế ảm đạm: sự ổn định của thị trường chỉ cách một đợt gián đoạn nữa là có thể gây ra sự lây lan.