#OilPricesDrop

Giá Dầu Lao Dốc Vì Lo Ngại Nhu Cầu, Nỗi Sợ Thặng Dư Cung

Điểm chuẩn toàn cầu Brent giảm xuống dưới $80 vì những gió đầu trong kinh tế và tồn kho tăng làm rung chuyển thị trường.

New Delhi/London – 25 tháng 3 năm 2026 – Giá dầu tiếp tục giảm trong phiên thứ ba liên tiếp vào thứ Tư, chạm mức thấp nhất trong nhiều tuần khi các nhà đầu tư phải đối mặt với một loạt các yếu tố tiêu cực, bao gồm triển vọng nhu cầu toàn cầu yếu đi, tồn kho Mỹ tăng vọt, và mức độ rủi ro địa chính trị giảm mạnh.

Hợp đồng tương lai dầu thô Brent chuẩn mực quốc tế giảm 2,1% xuống mức giao dịch ở **$78,42 mỗi thùng**, trong khi dầu thô West Texas Intermediate (WTI) của Mỹ giảm 2,3% xuống mức**$74,15 mỗi thùng. Đây là mức thấp nhất cho cả hai điểm chuẩn kể từ cuối tháng Hai, xóa sạch những lợi ích đạt được trước đó trong quý đầu tiên.

Yếu Kém Về Phía Nhu Cầu

Động lực chính gây ra đợt bán tháo dường như là lo ngại gia tăng về tăng trưởng kinh tế toàn cầu. Dữ liệu kinh tế gần đây từ các khu vực nhập khẩu chính đã không đạt được kỳ vọng, làm dấy lên những lo ngại rằng hoạt động công nghiệp và nhu cầu nhiên liệu vận tải sẽ giảm tốc trong những tháng tới.

· Sự Chậm Lại Của Trung Quốc: Dữ liệu sản xuất mới từ Trung Quốc, quốc gia nhập khẩu dầu thô lớn nhất thế giới, chỉ ra sự phục hồi chậm hơn dự kiến trong sản lượng công nghiệp. Các nhà phân tích cho rằng sự phục hồi sau đại dịch ở nước lớn châu Á đã mất đà, dẫn đến việc điều chỉnh hạ dự báo nhập khẩu cho nửa năm còn lại.
· Lo Ngại Kinh Tế Mỹ: Tại Hoa Kỳ, những lo ngại lạm phát dai dẳng và một Cục Dự trữ Liên bang thận trọng đã gây ra những triệu chứng của "lãi suất cao trong một thời gian dài", điều này thường làm suy yếu hoạt động kinh tế và, theo đó, tiêu thụ dầu.

Áp Lực Phía Cung Ứng

Trong khi dự báo nhu cầu mềm đi, các chỉ số cung ứng lại chỉ theo chiều ngược lại.

Viện Dầu Mỹ (API) đã báo cáo một sự tích trữ bất ngờ trong tồn kho dầu thô Mỹ vào cuối thứ Ba. Theo các nguồn thị trường, kho dự trữ tăng lên 3,5 triệu thùng cho tuần kết thúc vào 21 tháng 3, vượt xa kỳ vọng của các nhà phân tích về một mức giảm. Nếu được xác nhận bởi dữ liệu chính thức của Cơ Quan Thông Tin Năng Lượng (EIA) sẽ diễn ra hôm nay, nó sẽ báo hiệu rằng thị trường Mỹ được cung ứng đầy đủ, giảm nhu cầu điều chỉnh sản xuất ngay lập tức.

Hơn nữa, bất chấp những cắt giảm sản lượng tự nguyện liên tục của liên minh OPEC+, mức sản xuất từ các nhà sản xuất không phải OPEC như Hoa Kỳ, Guyana và Brazil tiếp tục đạt mức cao kỷ lục, bù đắp những nỗ lực thắt chặt thị trường.

Rủi Ro Địa Chính Trị Giảm

Thị trường dầu đã được giao dịch với một mức độ rủi ro cao hơn vào đầu năm do những căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông và Đông Âu. Tuy nhiên, những nỗ lực ngoại giao gần đây và sự thiếu vắng những gián đoạn cung ứng trực tiếp đã làm cho mức độ rủi ro này bốc hơi.

"Thị trường cuối cùng đang định giá ra yếu tố sợ hãi địa chính trị," cho biết Vandana Hari, người sáng lập Vanda Insights. "Khi không có thùng dầu nào bị loại khỏi thị trường do các cuộc xung đột, tiêu điểm đã dịch chuyển hoàn toàn về các yếu tố cơ bản vĩ mô kinh tế, hiện đó đang trông khá ảm đạm cho triển vọng nhu cầu."

Triển Vọng Thị Trường

Nhìn về phía trước, các nhà giao dịch hiện đang theo dõi cuộc họp bộ trưởng OPEC+ sắp tới được lên lịch cho đầu tháng 4. Cartel dự kiến sẽ duy trì chính sách sản lượng hiện tại là tăng cung ứng từ từ, mặc dù mức giá giảm gần đây có thể thúc đẩy các thành viên để khẳng định lại cam kết kỷ luật sản xuất.

"Mức $80 cho Brent là một ranh giới tâm lý," các nhà phân tích tại Goldman Sachs lưu ý trong một bản ghi khách hàng. "Với mức đó bị phá vỡ, bán tháo thuật toán có thể tăng tốc độ giảm. Chúng tôi đang theo dõi để xem liệu OPEC+ có đưa ra một tuyên bố để ổn định tâm lý trước cuộc họp chính thức tiếp theo của họ hay không."

Hiện tại, tâm lý vẫn còn tiêu cực. Giá xăng bán lẻ, thường chậm hơn các chuyển động dầu thô, dự kiến sẽ tuân theo xu hướng trong những tuần tới, có khả năng cung cấp một số giảm nhẹ cho người tiêu dùng vẫn đang vật lộn với những áp lực lạm phát rộng hơn.