Dự kiến sự phát triển giá vàng: Con đường từ 3.000 USD đến đỉnh 5.000 USD

Phân tích thị trường dài hạn của chúng tôi cho thấy một câu chuyện chính — dự đoán về xu hướng giá vàng đang hướng tới một chu kỳ tăng trưởng mới và rõ ràng. Dữ liệu thị trường mới nhất xác nhận rằng thị trường vàng đang ở giai đoạn đầu của một chu kỳ tăng giá, sẽ dần tăng tốc trong suốt thập kỷ còn lại.

Thị trường vàng bước vào giai đoạn mới – vượt qua các mức quan trọng

Vàng bắt đầu thiết lập các mức đỉnh lịch sử mới không chỉ bằng đô la Mỹ mà còn trong hầu hết các đồng tiền toàn cầu kể từ đầu năm 2024. Hiện tượng này là một xác nhận quyết định cho sự thay đổi xu hướng mới. Nhóm nghiên cứu của chúng tôi đã xác định hai mẫu hình dài hạn chính trong biểu đồ giá vàng 50 năm — đầu tiên là hình tam giác giảm dài trong những năm 80 và 90, tạo điều kiện cho một chu kỳ tăng dài, và sau đó là mô hình ly uống nước giữa các năm 2013 đến 2023.

Các mẫu hình hợp nhất lớn này mang ý nghĩa chung: khi hợp nhất kéo dài, đà tăng sau đó thường rất mạnh. Trong thực tế, điều này có nghĩa là dự đoán về xu hướng giá vàng trong những năm tới sẽ mang tính tăng trưởng rõ rệt, có khả năng vượt qua các biến động ngắn hạn.

Động lực tiền tệ và kỳ vọng lạm phát là động cơ chính

Phân tích của chúng tôi dựa trên điều gì? Trước hết, vàng phản ứng nhạy cảm nhất với kỳ vọng lạm phát. Trong khi nhiều nhà phân tích cho rằng các yếu tố cơ bản của vàng liên quan đến cung cầu hoặc triển vọng kinh tế, chúng tôi đã xác định một cơ chế sâu hơn — TIP ETF và chuyển động của nó rõ ràng tương quan với vàng, xác nhận vai trò trung tâm của kỳ vọng lạm phát.

Cơ sở tiền tệ (M2) và chỉ số lạm phát (CPI) đã ghi nhận mức tăng ổn định gần đây. Xu hướng này tạo ra môi trường thuận lợi cho sự tăng dần của giá vàng, ủng hộ giả thuyết về một thị trường tăng giá mềm. Động lực tiền tệ và lạm phát do đó là nền tảng vững chắc nhất cho dự báo dài hạn của chúng tôi về giá vàng.

Hội tụ của các tổ chức: Đồng thuận quanh mức 2.700–2.800 USD

Điều thú vị là các dự báo từ các tổ chức tài chính lớn cho thấy sự hội tụ đáng chú ý. Bloomberg ước tính khoảng 1.709 đến 2.727 đô la cho năm 2025, trong khi Goldman Sachs dự đoán mức 2.700 đô la vào đầu năm 2025. Commerzbank, UBS và BofA đồng thuận quanh mức 2.600–2.750 đô la.

Cụ thể:

• J.P. Morgan: 2.775–2.850 USD
• Citi Research: trung bình 2.875 USD, phạm vi 2.800–3.000 USD
• ANZ: 2.805 USD
• Macquarie: đỉnh 2.463 USD trong Quý 1 năm 2025, có khả năng lên tới 3.000 USD

Sự đồng thuận này cho thấy đà tăng trung hạn lành mạnh hơn là một cú nhảy đột ngột. Tuy nhiên, dự báo của chúng tôi cho năm 2025 là 3.100 USD, phản ánh cái nhìn lạc quan hơn dựa trên khung phân tích độc đáo của chúng tôi.

Giai đoạn dài hạn: Con đường tới 5.000 USD

Nếu mở rộng tầm nhìn, kịch bản cơ bản dự đoán sự tăng trưởng dần dần nhưng bền vững. Năm 2026, chúng tôi dự kiến giá mục tiêu khoảng 3.900 đô la và sau đó đạt đỉnh khoảng 5.000 đô la vào năm 2030 trong điều kiện thị trường bình thường. Mức độ tâm lý này là mục tiêu tự nhiên, phù hợp với quy mô cung tiền và xu hướng dài hạn của lạm phát.

Điều đáng chú ý: tỷ lệ giá vàng so với bạc cho thấy bạc sẽ tăng tốc muộn hơn trong chu kỳ này. Trong khi vàng đóng vai trò ổn định, bạc có thể trở thành tài sản bùng nổ trong giai đoạn cuối của thị trường tăng giá vàng.

Tín hiệu từ các chỉ báo dự báo sớm

Thị trường tiền tệ, đặc biệt là sức mạnh của euro so với đô la, tạo ra bối cảnh thuận lợi. Khi euro tăng giá, áp lực giảm giá vàng giảm đi. Biểu đồ dài hạn của EURUSD có vẻ tích cực. Thêm vào đó, trái phiếu chính phủ đạt đỉnh vào giữa năm 2023, khi lãi suất cao nhất. Hiện nay, với kỳ vọng giảm lãi suất toàn cầu, khả năng lợi suất giữ ở mức thấp sẽ hỗ trợ giá vàng.

Về thị trường hợp đồng tương lai, chúng tôi nhận thấy các vị thế bán ròng ròng của nhà giao dịch vẫn rất cao. Điều này tạo ra một yếu tố làm cứng giá, nhưng không phải là rào cản chết người. Thay vào đó, nó cho thấy rằng, trừ khi có cú sốc ngoại lai lớn, đà tăng sẽ diễn ra một cách từ từ hơn.

Nhìn lại các dự báo trong quá khứ

Nhóm của chúng tôi đã theo dõi các dự báo giá vàng của mình một cách nhất quán trong những năm gần đây. Các ước tính của chúng tôi thường được công bố trước một tháng. Ngoại lệ là năm 2021, khi chúng tôi đã dự đoán thấp hơn thực tế, nhưng trong các năm sau, độ chính xác đã được cải thiện. Kinh nghiệm này giúp chúng tôi tự tin hơn trong việc dự đoán xu hướng giá vàng trong bốn năm tới.

Tiếp theo: Các kịch bản thực tế

Triển vọng tăng giá vẫn còn hiệu lực, miễn là vàng không giảm xuống dưới 1.770 đô la — kịch bản ít khả năng xảy ra. Trong điều kiện bình thường, có thể dự đoán việc tích lũy vị thế dần dần và tạo ra các mức thấp cao hơn trong vòng hai đến ba năm tới.

Dự báo giá vàng không chỉ là một môn khoa học, mà còn là một nghệ thuật, ngày càng hoàn thiện qua kinh nghiệm. Và tất cả những gì chúng tôi thấy trong biểu đồ, trong động lực tiền tệ và trong hành vi của các tổ chức đều cho thấy rằng cơ hội tiếp theo để đầu tư vào vàng sẽ lớn hơn và kéo dài lâu hơn nhiều so với dự đoán của nhiều người.