Thừa Kế Của Sự Hoài Nghi Về Tiền Điện Tử Của Warren Buffett Khi Ông Bước Lùi Từ Berkshire Hathaway

Thế giới đầu tư đã ghi nhận một bước chuyển lớn trong tuần này khi Warren Buffett kết thúc vai trò lãnh đạo hoạt động của Berkshire Hathaway sau sáu thập kỷ, chuyển giao nhiệm vụ hàng ngày cho Greg Abel trong khi vẫn giữ chức Chủ tịch. Tuy nhiên, bên cạnh câu chuyện về sự kế nhiệm, còn có một câu chuyện sâu hơn: sự nghỉ hưu của một nhà đầu tư với thái độ hoài nghi không lay chuyển đối với tiền điện tử, điều đã định hình không chỉ quan điểm cá nhân của ông mà còn cả một triết lý đầu tư giá trị tập trung vào lợi nhuận thực và tài sản sinh lời thay vì các token kỹ thuật số đầu cơ.

Trong những năm cuối đời, Warren Buffett trở thành một trong những người chỉ trích tiền điện tử nổi bật nhất, nổi tiếng như một nhà lập luận già dặn của giới hoài nghi crypto. Những lời phê phán của ông không phải là những bình luận nhất thời—chúng phản ánh một quan điểm nhất quán dựa trên nhiều thập kỷ nguyên tắc đầu tư.

Nhiều thập kỷ bác bỏ tài sản kỹ thuật số: Từ ‘Thuốc chuột’ đến Thử thách 25 USD

Những lời chỉ trích gay gắt nhất của Buffett đã được thể hiện rõ ràng tại các cuộc họp cổ đông của Berkshire Hathaway, nơi ông liên tục thách thức các giả định cơ bản của Bitcoin. Tại cuộc họp thường niên năm 2018 ở Omaha, khi Bitcoin dao động quanh mức 9.000 USD—giảm mạnh so với đỉnh gần 20.000 USD trước đó—ông đã nâng cấp ngôn ngữ của mình vượt ra ngoài mô tả năm 2014 là “thuốc chuột”, gọi tiền điện tử này là “có thể là thuốc chuột bình phương.” Lý do của ông rất đơn giản: Bitcoin thiếu giá trị nội tại và dựa vào đầu cơ hơn là năng suất thực tế.

Bốn năm sau, tại cuộc họp cổ đông năm 2022, Buffett đã làm rõ quan điểm của mình bằng một giả thuyết gây sốc. Ông tuyên bố rằng ngay cả khi ai đó đề nghị ông tất cả Bitcoin tồn tại với giá chỉ 25 USD, ông cũng từ chối. Lý do của ông là: “Tôi sẽ phải bán lại cho các bạn theo cách nào đó. Nó sẽ không làm gì được.” Ông so sánh điều này rõ ràng với đất nông nghiệp và các tòa nhà chung cư—những tài sản tạo ra thu nhập thực tế. “Tài sản, để có giá trị, phải mang lại điều gì đó cho ai đó,” ông giải thích, giơ một tờ 20 USD để minh họa chức năng được chấp nhận rộng rãi của tiền tệ.

Đây không chỉ là sự phản đối mang tính phản biện. Phê phán của Warren Buffett phản ánh một triết lý đầu tư rộng hơn dựa trên việc tìm kiếm giá trị trong các doanh nghiệp và tài sản tạo ra lợi nhuận đo lường được. Đối với ông, tiền điện tử đại diện cho tất cả những thứ vi phạm nguyên tắc cốt lõi của ông: không cổ tức, không khả năng sinh lời, không tiện ích nội tại ngoài hy vọng rằng một người mua khác sẽ trả giá cao hơn.

Tiếng vọng của Munger và Chương tiếp theo của Đế chế Berkshire

Cộng sự kinh doanh cuối cùng của Buffett, Charlie Munger, cũng tỏ ra không khoan nhượng trong đánh giá về tiền điện tử. Munger gọi Bitcoin là “ghê tởm và trái với lợi ích của nền văn minh” trong cuộc họp năm 2021 của Berkshire. Trong các cuộc phỏng vấn sau đó, bao gồm một cuộc phỏng vấn với Wall Street Journal năm 2022, ông bày tỏ tự hào rằng Berkshire đã tránh xa hoàn toàn lĩnh vực này, coi sự phát triển của tiền điện tử là điều vi phạm lợi ích của nền văn minh. Ngôn ngữ của ông ngày càng trở nên màu mè hơn, có lúc mô tả crypto là một “cục phân” và so sánh việc quảng bá nó với sự lây nhiễm nguy hiểm.

Cùng nhau, Buffett và Munger đã thể hiện một mặt trận thống nhất chống lại làn sóng tiền điện tử tràn qua các thị trường toàn cầu trong thập kỷ 2010 và 2020. Sự hoài nghi của họ không bắt nguồn từ sự hiểu lầm mà là từ việc từ chối có ý thức các loại tài sản vi phạm tiêu chí đầu tư cơ bản của họ.

Sáu thập kỷ xây dựng giá trị, Bằng chứng 150 tỷ USD về lợi nhuận thực

Khi Warren Buffett rút lui khỏi hoạt động hàng ngày tại Berkshire Hathaway, thành tích của ông nói lên rất nhiều về tính đúng đắn của triết lý đầu tư của ông. Tập đoàn này, bắt đầu được Buffett mua vào năm 1962 khi cổ phiếu loại A chỉ giao dịch ở mức 7,60 USD mỗi cổ, đã biến đổi từ một nhà máy dệt thất bại thành một đế chế trị giá khoảng 1 nghìn tỷ USD. Chính những cổ phiếu loại A này hiện nay đang giao dịch trên 750.000 USD—một minh chứng đáng kinh ngạc cho việc kiên nhẫn và quyết định dựa trên giá trị tích tụ theo thời gian.

Khối tài sản cá nhân của Buffett, gần như hoàn toàn tích lũy qua các khoản đầu tư vào Berkshire, đã đạt khoảng 150 tỷ USD ngay cả sau khi quyên góp hơn 60 tỷ USD cho từ thiện trong hai mươi năm qua. Khoản tài sản này không được xây dựng qua các cược đầu cơ hay công nghệ cách mạng—nó được xây dựng qua việc phân bổ vốn có kỷ luật, tập trung vào các doanh nghiệp sinh lời, và hoài nghi không lay chuyển đối với các bong bóng và cơn sốt, bao gồm cả hiện tượng tiền điện tử đã thu hút trí tưởng tượng của nhiều nhà đầu tư.

Việc Greg Abel đảm nhận vai trò lãnh đạo hoạt động báo hiệu sự tiếp tục của triết lý này. Chuyển giao này không phải là sự phá vỡ các nguyên tắc nền tảng của Berkshire mà là sự tiếp nối của chúng dưới sự quản lý mới. Khi Warren Buffett bước vào giai đoạn nghỉ hưu khỏi các trách nhiệm hàng ngày, sự hoài nghi của ông đối với tiền điện tử vẫn là một phần trong di sản lớn hơn: bằng chứng cho thấy đầu tư giá trị, dựa trên lợi nhuận thực và khả năng sinh lời, đã vượt trội hơn các tài sản đầu cơ trong dài hạn.