Cổ phiếu phòng thủ nào có tiềm năng tăng trưởng lớn hơn: Lockheed Martin hay Rheinmetall?

Khi phân tích các cơ hội cổ phiếu phòng thủ hấp dẫn nhất trong môi trường địa chính trị ngày nay, các nhà đầu tư phải đối mặt với một sự lựa chọn quan trọng giữa các gã khổng lồ phòng thủ Mỹ đã được thiết lập và các nhà lãnh đạo châu Âu đang nổi lên. Cảnh quan hiện tại trình bày một sự phân kỳ thú vị: trong khi Lockheed Martin đại diện cho sự tăng trưởng ổn định và có thể đoán trước, Rheinmetall nổi lên như một sự thay thế mạnh mẽ được định vị để nắm bắt sự tái vũ trang quân sự ấn tượng nhất kể từ khi Chiến tranh Lạnh kết thúc.

Cơn sốt phòng thủ châu Âu đang định hình lại cảnh quan toàn cầu

Các con số vẽ nên một bức tranh hấp dẫn về hướng đi của động lực chi tiêu quân sự. Theo dữ liệu của Liên hợp quốc, chi tiêu quốc phòng toàn cầu đạt 2,7 triệu tỷ đô la vào năm 2024, với các dự đoán cho thấy con số này có thể tiến gần 3 triệu tỷ đô la vào năm 2030. Trong bối cảnh này, chi tiêu quốc phòng của Mỹ chiếm ưu thế với khoảng 1 triệu tỷ đô la cho ngân sách năm 2026, với Tổng thống Trump báo hiệu tham vọng tăng con số này lên 1,5 triệu tỷ đô la vào năm 2027.

Tuy nhiên, câu chuyện thực sự không nằm ở Washington—mà là ở Berlin. Ngân sách quân sự của Đức kể câu chuyện về sự chuyển mình thực sự. Sau hàng thập kỷ kiềm chế tương đối, Đức đã phê duyệt 88,5 tỷ euro cho chi tiêu quốc phòng vào năm 2025, đại diện cho mức tăng 28% so với năm 2023 và một sự tăng vọt đáng kinh ngạc 89% so với mức năm 2015. Sự gia tăng này đã đưa Đức lên vị trí thứ tư toàn cầu về chi tiêu quân sự, chỉ sau Mỹ, Trung Quốc và Nga.

Đường đi chỉ ngày càng dốc hơn từ đây. Vào tháng 11 năm 2025, quốc hội Đức đã thông qua một ngân sách quân sự 129 tỷ euro cho năm 2026—một sự gia tăng 45% so với năm 2025. Đức đã đặt ra một mục tiêu đầy tham vọng là 180 tỷ euro cho chi tiêu quân sự hàng năm vào năm 2030, hiệu quả xây dựng lực lượng vũ trang mạnh nhất châu Âu.

Lợi thế cạnh tranh đã được thử thách của Rheinmetall

Đối với các nhà đầu tư cổ phiếu phòng thủ đang tìm kiếm sự tiếp xúc với việc tái vũ trang châu Âu, Rheinmetall đại diện cho một cơ hội độc đáo. Được thành lập vào năm 1889 như một nhà sản xuất pháo, công ty có trụ sở tại Düsseldorf này đã chuyển mình thành một nền tảng phòng thủ toàn diện bao gồm các phương tiện, hệ thống pháo, đạn dược, hệ thống phòng không, hệ thống không người lái và các nền tảng hải quân.

Điều làm cho Rheinmetall khác biệt so với các đối thủ là dấu ấn hoạt động của nó trên khắp các quân đội châu Âu. Danh mục sản phẩm của nó bao gồm các xe bọc thép bộ binh, nền tảng bọc thép nhẹ và xe logistics phục vụ cho Ý, Ukraine, Romania, Vương quốc Anh, Tây Ban Nha, Hungary, Phần Lan và Hà Lan. Có lẽ quan trọng nhất, nền tảng Lynx của Rheinmetall đã ký hợp đồng năm 2023 với quân đội Mỹ để thay thế xe chiến đấu Bradley đã lạc hậu—một chiến thắng mà công ty dự đoán có thể tạo ra 2 tỷ đô la doanh thu hàng năm.

Kinh nghiệm của công ty trong việc cung cấp cho quân đội Ukraine tạo ra một lợi thế cạnh tranh vô giá. Thiết bị của Rheinmetall đã được thử nghiệm trên một chiến trường hiện đại thực sự, thông tin cho sự phát triển của Panther KF51—xe tăng chiến đấu chủ lực thế hệ mới của nó được trang bị khả năng chống drone tự động và đạn dược lơ lửng, những tính năng thiếu vắng trên các nền tảng cạnh tranh. Trong khi Leopard 2 vẫn là xe tăng được triển khai rộng rãi nhất thế giới, những hiểu biết của Rheinmetall về yêu cầu của chiến trường thế kỷ 21 định vị Panther có khả năng đạt được hoặc vượt qua mức thâm nhập thị trường của Leopard.

Các con số kể câu chuyện: Các chỉ số tăng trưởng quan trọng

Hiệu suất tài chính xác nhận câu chuyện chiến lược. Trong chín tháng đầu năm 2025, Rheinmetall đã tạo ra 7,5 tỷ euro doanh thu, đại diện cho mức tăng trưởng 19% so với năm trước. Ấn tượng hơn, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu pha loãng đã tăng từ 5,70 euro trong cùng kỳ năm 2024 lên 8,09 euro—một sự mở rộng phi thường 42%.

Trong toàn bộ giai đoạn 2023-2025, ban quản lý dự đoán tỷ lệ tăng trưởng hàng năm gộp 30% trong doanh thu và tỷ lệ tăng trưởng 45% trong đơn đặt hàng. Biên lợi nhuận hoạt động dự kiến sẽ mở rộng 270 điểm cơ bản lên 15,5%. Chỉ riêng trong Q3 2025, doanh thu đạt 2,78 tỷ euro (tăng 13%), đơn đặt hàng đạt 63,8 tỷ euro với mức tăng trưởng 23%, và biên lợi nhuận hoạt động mở rộng lên 12,9%.

Ngược lại, Lockheed Martin đã cung cấp một tỷ suất hoàn vốn hàng năm đáng kính 16,2% trong vòng năm năm—một hiệu suất vững chắc, nhưng vẫn thua xa đường đi của Rheinmetall. Đối với các nhà đầu tư đang tìm kiếm cơ hội cổ phiếu phòng thủ phát triển nhanh nhất, Lockheed Martin đại diện cho con rùa trong cuộc đua này.

Một lưu ý về sự thận trọng: dòng tiền tự do hoạt động của Rheinmetall đã giảm trong Q3 2025, chủ yếu do việc mở rộng tồn kho để thực hiện hợp đồng và việc giao hàng xe tải bị trì hoãn. Tuy nhiên, điều này có vẻ là tạm thời vì việc xây dựng tồn kho được thúc đẩy bởi hợp đồng. Công ty duy trì một vị thế tiền mặt khỏe mạnh với 557 triệu euro tính đến tháng 9 năm 2025, cung cấp đủ nguồn lực để tài trợ cho các hoạt động sản xuất tốn kém của mình.

Lựa chọn cổ phiếu phòng thủ của bạn: So sánh chiến lược

Đây không nhất thiết là một quyết định chọn lựa giữa hai bên. Cả hai đều đại diện cho những lựa chọn hấp dẫn trong cơn sốt chi tiêu phòng thủ cấu trúc. Lockheed Martin cung cấp sự ổn định và lợi thế của việc tiếp xúc với các khoản tăng ngân sách của Mỹ.

Tuy nhiên, nếu bạn đang tìm kiếm cổ phiếu phòng thủ có tiềm năng tăng trưởng cao nhất và sự minh bạch rõ ràng vào các dòng doanh thu đang gia tăng, Rheinmetall xứng đáng được xem xét nghiêm túc. Công ty này ngồi tại trung tâm của việc tái vũ trang châu Âu, nắm giữ những lợi thế công nghệ đã được chứng minh, hoạt động với độ tin cậy đã được thử nghiệm trên chiến trường, và thể hiện các chỉ số tài chính cho thấy nhiều năm tăng trưởng hai con số phía trước.

Cơn sốt phòng thủ châu Âu đang đến nhanh hơn và quyết liệt hơn so với nhiều nhà đầu tư dự đoán. Đối với các danh mục cổ phiếu phòng thủ đang tìm kiếm tối đa hóa khả năng tăng trưởng từ sự biến đổi này, Rheinmetall định vị các nhà đầu tư tại trung tâm của những gì có thể là sự chuyển mình địa chính trị quan trọng nhất của thập kỷ.