Vừa xem toàn bộ thị trường bị ảnh hưởng nặng nề hôm nay và thành thật mà nói, nếu bạn đã chú ý đến những gì đang xảy ra với trái phiếu và lãi suất, thì điều đó không phải là điều bất ngờ.

Vậy chuyện gì đã xảy ra. Lợi suất trái phiếu chính phủ lại tăng trở lại, và đó là tín hiệu khiến các nhà đầu tư lo lắng. Khi lợi suất trái phiếu trông có vẻ hấp dẫn hơn, mọi người tự nhiên bắt đầu chuyển tiền ra khỏi các khoản đầu tư rủi ro hơn như tiền điện tử. Chúng ta đang chứng kiến một sự dịch chuyển thực sự trong dòng chảy vốn, và vụ sụp đổ tiền điện tử hôm nay chính là minh chứng rõ ràng nhất cho điều đó.

Vấn đề là, đây không chỉ là câu chuyện của tiền điện tử. Cổ phiếu cũng bị ảnh hưởng nặng nề, đặc biệt là các cổ phiếu công nghệ. Toàn bộ lĩnh vực tài sản rủi ro đều cảm nhận được tác động vì mọi thứ giờ đây đều liên kết với nhau. Một bước đi trong trái phiếu sẽ lan tỏa ảnh hưởng đến tất cả các lĩnh vực khác.

Tiếp theo, bạn có thể thấy Cục Dự trữ Liên bang (Fed) gần như nói rằng họ không giảm lãi suất nhiều như mọi người nghĩ. Điều này là một tin lớn vì nó có nghĩa là tiền vẫn còn đắt để vay mượn, và tiền điện tử phát triển mạnh khi vốn rẻ và dễ dàng chảy vào. Thêm vào đó là số liệu việc làm mạnh mẽ hơn và lạm phát dai dẳng, và bạn sẽ hiểu tại sao các ngân hàng trung ương không vội vàng nới lỏng chính sách. Chính sách tiền tệ thắt chặt chưa bao giờ có lợi cho các tài sản kỹ thuật số.

Nhưng điều thực sự thúc đẩy tâm lý hiện tại là sự không chắc chắn vĩ mô. Mọi người lo lắng về chi tiêu của chính phủ, thâm hụt ngân sách, các quyết định tài chính. Khi sự không chắc chắn đó lan rộng, các nhà đầu tư sẽ rút lui khỏi rủi ro. Và điều gì luôn bị ảnh hưởng đầu tiên khi mọi người bắt đầu giảm rủi ro? Đúng rồi, vụ sụp đổ tiền điện tử sẽ tác động mạnh nhất trong những tình huống này.

Tôi đã thấy một số ý kiến cho rằng thanh khoản vẫn có thể đẩy giá lên cao hơn vào đầu năm, nhưng thành thật mà nói, mùa nộp thuế và nhu cầu vay vốn của chính phủ có thể dễ dàng rút lại thanh khoản đó. Nguy cơ giảm giá còn đó chờ sẵn.

Điều thú vị là ngay cả cổ phiếu liên quan đến crypto cũng đang giảm cùng với chính các tài sản kỹ thuật số. Điều này cho thấy mọi thứ thực sự liên kết chặt chẽ như thế nào vào thời điểm này.

Tóm lại - chuyển động hôm nay không phải là tiếng ồn vô nghĩa. Đó là do lợi suất trái phiếu tăng, lãi suất duy trì ở mức cao, và sự không chắc chắn khiến mọi người trở nên thận trọng. Vụ sụp đổ tiền điện tử chúng ta thấy chỉ là crypto phản ứng theo đúng bản chất của nó khi môi trường vĩ mô thắt chặt. Cần quản lý rủi ro một cách thông minh và theo dõi chặt chẽ cách thanh khoản di chuyển trong vài tuần tới. Đó mới là điều quan trọng để dự đoán hướng đi tiếp theo của chúng ta.