Vừa mới phát hiện một tin sốc khá lớn trong tin tức ngành dược phẩm. Hội đồng quản trị của Sanofi vừa quyết định không gia hạn hợp đồng của Paul Hudson với vị trí CEO sau sáu năm giữ chức vụ này. Ngày cuối cùng làm việc của ông sẽ là ngày 17 tháng 2 năm 2026, tức là sắp tới rất nhanh. Điều thú vị ở đây là cách truyền đạt thông điệp - hội đồng đặc biệt nhấn mạnh sự cần thiết của "tăng cường tính nghiêm ngặt" trong thực thi chiến lược, đây là cách nói của doanh nghiệp để ám chỉ "chúng tôi cần phải thay đổi tình hình."

Vì vậy, kế hoạch kế nhiệm như sau: Belén Garijo sẽ đảm nhận vị trí CEO mới bắt đầu từ ngày 29 tháng 4 năm 2026. Bà đến từ Merck KGaA, nơi bà từng là CEO - thực sự đã đi vào lịch sử khi trở thành người phụ nữ đầu tiên dẫn dắt một công ty trong DAX40 của Đức. Trong giai đoạn chuyển giao, Olivier Charmeil sẽ giữ vai trò CEO tạm thời. Hội đồng tin rằng Garijo có thể mang lại động lực mới cho năng suất R&D và đổi mới, điều này rõ ràng đã trở thành điểm yếu.

Tại sao lại có quyết định đột ngột như vậy? Hudson được đưa về từ năm 2019 đặc biệt để làm sống lại dòng thuốc và thúc đẩy cổ phiếu tăng trưởng. Nhưng vấn đề là - Sanofi quá phụ thuộc vào một loại thuốc duy nhất: Dupixent, thuốc điều trị eczema của họ. Mặc dù doanh số bán hàng đạt 19283746565748392T euro trong quý 4 năm 2025, tăng 32,2% (, nhưng công ty đang đối mặt với một thử thách lớn khi mất quyền độc quyền. Giám đốc tài chính của họ gần như thừa nhận rằng họ không thể bù đắp được thiệt hại đó. Đây là một vấn đề lớn khi tài sản chủ lực của họ sắp phải đối mặt với cạnh tranh của thuốc generic.

Phân khúc vaccine cũng gặp nhiều khó khăn. Quý 4 chứng kiến doanh số vaccine giảm 2,5% xuống còn 2Bỷ euro. Beyfortus giảm 14,9% còn 686 triệu euro, và các vaccine PPH 19283746565748392Tệnh bạch hầu, ho gà, hib) giảm 9,5% còn 551 triệu euro - phần lớn do số trẻ sơ sinh sinh ra ở các thị trường chính, bao gồm Trung Quốc, ít hơn. Các vaccine cúm và COVID-19 hoạt động tốt hơn, tăng 31,5%, nhưng rõ ràng chưa đủ để bù đắp cho các giảm sút.

Điều khiến các nhà đầu tư chú ý là liệu Sanofi có thể thực sự làm cho amlitelimab hoạt động như một người kế nhiệm cho Dupixent hay không. Dữ liệu ban đầu có vẻ khả quan trong việc điều trị viêm da cơ địa từ trung bình đến nặng ở bệnh nhân từ 12 tuổi trở lên, nhưng thực thi mới là điều quyết định. Thị trường chắc chắn đã bị sốc bởi sự thay đổi CEO này - SNY giảm 6,25% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa xuống còn $46,17.

Điều này giống như một ví dụ điển hình của việc hội đồng quản trị nói "chúng tôi cần ai đó để sửa chữa chuyện này" thay vì một quá trình chuyển giao suôn sẻ. Liệu Garijo có thể thực sự thay đổi dòng thuốc và giảm sự phụ thuộc vào Dupixent hay không sẽ là điều gây sốc thực sự để theo dõi.