Tôi luôn thấy thú vị khi nhìn lại cách hệ thống tiền tệ hiện nay của chúng ta đã được hình thành qua nhiều thế kỷ. Tiền fiat rốt cuộc là loại tiền mà giá trị của nó xuất phát từ niềm tin mà người ta đặt vào bên phát hành—chính phủ—thay vì được bảo đảm dựa trên một thứ gì đó mang tính vật chất. Nó đã trở thành chuẩn mực toàn cầu, nhưng không phải lúc nào cũng như vậy.

Điều tôi quan tâm là tiền fiat không phải là một phát minh gần đây. Người Trung Quốc đã bắt đầu sử dụng nó từ XIe siècle ở Tứ Xuyên, bằng cách phát hành giấy bạc có thể đổi lấy lụa hoặc các kim loại quý. Nhưng Kublai Khan đã đẩy khái niệm này đi xa hơn vào XIIIe siècle bằng cách thiết lập một hệ thống tiền tệ ủy nhiệm thực sự. Các sử gia kể rằng việc chi tiêu quá mức và siêu lạm phát phát sinh sau đó đã góp phần vào sự sụp đổ của Empire mongol—một bài học thú vị về rủi ro của cách tiếp cận này.

Ở châu Âu, các thử nghiệm cho kết quả không đồng đều. Tây Ban Nha, Thụy Điển và Hà Lan đã thử nghiệm vào XVIIe siècle, nhưng Thụy Điển nhanh chóng từ bỏ để quay trở lại étalon-or (bản vị bạc). Thậm chí các thuộc địa Mỹ và Canada thuộc Pháp cũng đã thử, với những kết quả trái nhau. Đặc biệt là ở XXe siècle, mọi thứ mới thật sự chuyển hướng. Năm 1933, Hoa Kỳ ngừng chuyển đổi giấy bạc sang vàng, và đến năm 1972, Nixon từ bỏ hoàn toàn étalon-or, qua đó hoàn tất quá trình chuyển đổi toàn cầu sang tiền fiat.

So với étalon-or, hệ thống hiện nay trao nhiều quyền lực hơn cho chính phủ và ngân hàng trung ương. Với vàng, mỗi tờ tiền đều bị giới hạn bởi lượng dự trữ vật chất hiện có. Với tiền fiat, các cơ quan chức năng có thể tạo ra tiền, điều chỉnh lãi suất, triển khai assouplissements quantitatifs—nói ngắn gọn là họ có công cụ để ứng phó với các cuộc khủng hoảng kinh tế. Đây là một lợi thế lớn trong trường hợp khẩn cấp về tài chính. Những người ủng hộ vàng nói rằng khi đó nó ổn định hơn, nhưng nói thật là giá vàng cũng chưa bao giờ thực sự ổn định.

Những lợi ích của hệ thống này thật rõ ràng: không bị giới hạn bởi một món hàng khan hiếm, chi phí sản xuất thấp hơn, tính linh hoạt trong kinh tế, và được chấp nhận ở khắp mọi nơi cho thương mại quốc tế. Không cần cất giữ và bảo vệ các dự trữ vật chất đắt đỏ. Nhưng đi kèm là những mặt trái. Tiền fiat không có giá trị nội tại—nó chỉ là giấy hoặc các con số trên màn hình. Điều này có nghĩa là chính phủ về mặt lý thuyết có thể tạo tiền vô hạn, và điều đó có thể dẫn đến siêu lạm phát. Và về mặt lịch sử, các hệ thống tiền tệ ủy nhiệm (tiền fiat) thường kết thúc không tốt, với những vụ sụp đổ tài chính đi kèm.

Bây giờ, khi so sánh với cryptomonnaies, điều thú vị là cả hai đều không được gắn với bất kỳ thứ gì mang tính vật chất. Nhưng ở đây thì sự giống nhau kết thúc. Tiền fiat là tập trung—được chính phủ và các ngân hàng kiểm soát—trong khi cryptomonnaies là phi tập trung, được vận hành bởi các mạng lưới blockchain. Bitcoin có nguồn cung giới hạn và được lập trình sẵn, còn một ngân hàng có thể tạo ra tiền fiat tùy theo nhu cầu. Cryptomonnaies không có biên giới và các giao dịch là không thể đảo ngược, khiến chúng ít bị hạn chế hơn đối với thương mại toàn cầu. Nhưng thị trường crypto nhỏ hơn nhiều và biến động mạnh hơn so với các thị trường truyền thống, đó là lý do vì sao chúng vẫn chưa được chấp nhận rộng rãi một cách phổ quát.

Khi nghĩ về tương lai, có khả năng cả hai hệ thống sẽ cùng tồn tại. Cryptomonnaies vẫn còn rất nhiều chặng đường phía trước, nhưng lịch sử của tiền fiat cũng cho thấy những điểm yếu của nó. Chính vì vậy mà nhiều người tìm hiểu cryptomonnaies như một giải pháp thay thế—không nhất thiết là để thay thế hoàn toàn hệ thống fiat, mà để cung cấp một lựa chọn song song. Bitcoin và các cryptomonnaies khác nhằm tạo ra một mạng lưới kinh tế thay thế dựa trên système peer-to-peer. Dù chọn cái nào hay kết hợp cả hai, điều quan trọng là có nhiều lựa chọn và xây dựng một hệ thống tài chính tốt hơn cho tương lai.