Vì vậy, tôi đã suy nghĩ về lý do tại sao nhiều nhà giao dịch bán lẻ gặp khó khăn trong việc dự đoán thị trường, và thành thật mà nói, khái niệm giao dịch theo hành trình ngẫu nhiên cứ liên tục quay trở lại trong đầu tôi. Có một lý thuyết từ rất lâu rằng cố gắng dự đoán biến động cổ phiếu gần như là một sự lãng phí năng lượng. Hãy để tôi phân tích rõ hơn về những gì thực sự đang diễn ra ở đây.

Vào năm 1973, nhà kinh tế Burton Malkiel đã xuất bản cuốn sách mang tên A Random Walk Down Wall Street, và nó đã thách thức căn bản cách mọi người nghĩ về việc chọn cổ phiếu. Luận điểm cốt lõi của ông đơn giản nhưng nghiêm trọng: giá cổ phiếu di chuyển một cách không thể dự đoán được, và các xu hướng trong quá khứ hầu như không nói lên điều gì về tương lai. Nếu bạn từng nhận thấy rằng các biểu đồ phân tích kỹ thuật của bạn không dự đoán chính xác điều gì, thì bạn đang trải nghiệm thực tế giao dịch theo hành trình ngẫu nhiên.

Ý tưởng này dựa trên một khái niệm gọi là giả thuyết thị trường hiệu quả, nói rằng tất cả thông tin có sẵn đã được phản ánh vào giá hiện tại. Vì vậy, ngay khi có thông tin mới xuất hiện trên thị trường, nó được hấp thụ ngay lập tức. Điều này có nghĩa là cả phân tích kỹ thuật lẫn phân tích cơ bản sâu đều không mang lại lợi thế thực sự trong việc dự đoán biến động ngắn hạn. Đây là một quan điểm khó chấp nhận đối với các nhà giao dịch tích cực, nhưng dữ liệu đã chứng minh khá nhất quán về điều này.

Bây giờ, đây là phần thú vị cho việc đầu tư thực sự. Nếu lý thuyết giao dịch theo hành trình ngẫu nhiên đúng, thì cố gắng đánh bại thị trường bằng cách chọn cổ phiếu chủ động có thể là vô ích. Thay vì săn lùng các mô hình không tồn tại, nhiều nhà đầu tư thông minh đã chuyển sang các chiến lược thụ động. Họ chỉ đầu tư vào các quỹ chỉ số rộng như S&P 500, phân bổ rủi ro qua hàng trăm cổ phiếu, và để thời gian làm phần còn lại.

Tuy nhiên, không phải ai cũng hoàn toàn tin vào điều này. Một số nhà giao dịch cho rằng các bong bóng và sụp đổ thị trường cho thấy có các mô hình có thể khai thác, ít nhất là trong thời gian ngắn hạn. Và chắc chắn có một phe tin rằng tồn tại những bất hợp lý của thị trường mà các nhà đầu tư có kỹ năng có thể tận dụng. Cuộc tranh luận về giao dịch theo hành trình ngẫu nhiên chủ yếu là giữa những người nghĩ rằng thị trường về cơ bản là không thể dự đoán được, và những người nhìn thấy cơ hội trong những nhiễu loạn đó.

Nhưng đây là bài học thực tế: dù bạn có hoàn toàn chấp nhận lý thuyết hành trình ngẫu nhiên hay không, các bằng chứng cho thấy các phương pháp dài hạn, đa dạng hóa danh mục đầu tư vượt trội hơn hầu hết các chiến lược giao dịch tích cực. Thay vì quá chú trọng vào biến động giá hàng ngày hoặc cố gắng dự đoán thời điểm vào ra, bạn nên đầu tư đều đặn vào các quỹ chỉ số chi phí thấp, để lợi nhuận kép tích lũy theo thời gian qua nhiều năm, thậm chí nhiều thập kỷ.

Khái niệm giao dịch theo hành trình ngẫu nhiên thực sự làm nổi bật mức độ không chắc chắn tồn tại trong các biến động giá ngắn hạn. Không phải là thị trường phi lý, mà là việc dự đoán chúng một cách nhất quán gần như là không thể. Vì vậy, nếu bạn muốn xây dựng sự giàu có thực sự, tập trung vào tăng trưởng ổn định dài hạn qua đa dạng hóa sẽ tốt hơn nhiều so với việc săn lùng các cơ hội lớn tiếp theo mỗi lần.