Vì vậy, tôi đã theo dõi một điều khá thú vị trên thị trường gần đây. Các nhà siêu mở rộng quy mô đang hoạt động cực kỳ sôi động với chi tiêu của họ ngay bây giờ, đổ khoảng $700 tỷ đô la vào mở rộng trung tâm dữ liệu trong năm nay. Việc xây dựng AI và dịch vụ đám mây này thực sự đang tạo ra một trong những chu kỳ đầu tư hiếm hoi theo thế hệ, và nó mở ra một số cơ hội nghiêm trọng trong lĩnh vực cổ phiếu trung tâm dữ liệu.

Lợi thế hạ tầng ở đây là rất lớn. Các công ty nằm trong lĩnh vực sản xuất điện, hiện đại hóa lưới điện và giải pháp làm mát đang ngồi trên một mỏ vàng. Tôi đã xem xét ba cái tên có vẻ đặc biệt phù hợp: Quanta Services, Vertiv, và Eaton. Đây không phải là những cổ phiếu hấp dẫn, nhưng chúng là xương sống của những gì thực sự đang được xây dựng.

Quanta Services đã thực hiện một số bước đi thông minh. Họ mua lại Cupertino Electric vào năm 2024 với khoảng $2 tỷ đô la để củng cố khả năng điện hạ thế của mình, sau đó theo sau bằng Dynamic Systems với giá 1,5 tỷ đô la để bổ sung chuyên môn về hạ tầng cơ khí và ống nước. Lý do điều này quan trọng là vì các nhà siêu mở rộng quy mô này cần các giải pháp trọn gói từ sản xuất điện đến hệ thống điện bên trong trung tâm dữ liệu. Dự án tồn đọng của Quanta gần đây đạt $44 tỷ đô la, tăng 27,5% so với cùng kỳ năm ngoái. Đó là loại quỹ đạo hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận ổn định.

Tình hình của Vertiv còn ấn tượng hơn nữa. Các đơn hàng tự nhiên của họ tăng 252% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý 4, điều này thực sự đáng kinh ngạc. Dự trữ đơn hàng của họ hơn gấp đôi lên $15 tỷ đô la. Điều thu hút sự chú ý của tôi là phương pháp lắp sẵn của họ qua các giải pháp như OneCore và SmartRun. Các nhà siêu mở rộng quy mô muốn thị trường nhanh chóng, và những khối xây dựng mô-đun 12,5 megawatt này có thể mở rộng đến các trang web 2 gigawatt giúp rút ngắn đáng kể thời gian xây dựng. Họ dự báo tăng trưởng doanh số tự nhiên khoảng 28% vào năm 2026, điều này sẽ đẩy doanh thu lên khoảng 13,5 tỷ đô la.

Câu chuyện trung tâm dữ liệu của Eaton xoay quanh chiến lược "chip-to-grid" của họ. Họ đã chi 9,5 tỷ đô la cho Boyd Thermal năm ngoái để giải quyết thách thức làm mát bằng chất lỏng mà các chip AI thế hệ tiếp theo tạo ra. Dự án lớn của họ đang nằm ở mức $3 tỷ đô la ở Bắc Mỹ, và họ đang thắng khoảng 40% các cuộc đấu thầu dự án lớn. Trong quý 4, các đơn hàng trung tâm dữ liệu của họ tăng 200% so với cùng kỳ năm ngoái, doanh thu trung tâm dữ liệu tăng 40%. Dự trữ đơn hàng của họ tại Electrical Americas đạt 13,2 tỷ đô la, tăng 31%.

Điều liên kết những điều này lại với nhau là chúng ta đang ở giai đoạn đầu của một điều gì đó mang tính cấu trúc. Chu kỳ vốn đầu tư của các nhà siêu mở rộng quy mô không phải là một hiện tượng chỉ trong một năm. Các cổ phiếu trung tâm dữ liệu này đang hưởng lợi từ một xu hướng kéo dài nhiều năm, và các công ty có vị trí mạnh trong hạ tầng, quản lý điện năng, và làm mát chính là những người thực sự nắm bắt được giá trị đó. Đáng để theo dõi nếu bạn đang nghĩ đến việc đầu tư vào quá trình xây dựng này.