Wu Bingqi công bố báo cáo tài chính đầu tiên sau khi nhậm chức, Tổ hợp Đảo Hoa kiều còn cách việc thoát lỗ bao xa?

Hỏi AI · Bối cảnh nghề nghiệp của吴秉琪 sẽ ảnh hưởng như thế nào đến chiến lược thoái lỗ của Hoa Kiều Thành?

Ngày 2 tháng 4, tại buổi công bố kết quả kinh doanh năm 2025 của Công ty Cổ phần Hoa Kiều Thành Thâm Quyến (mã chứng khoán: Hoa Kiều Thành A), vị trí trung tâm lại xuất hiện một gương mặt mới. Đây là lần đầu tiên sau khi吴秉琪 điều chuyển sang tập đoàn Hoa Kiều Thành, chủ tịch mới dẫn đầu đội ngũ đối mặt trực tiếp với sự kiểm tra của thị trường vốn.

Tuy nhiên, ông nhận lại từ người tiền nhiệm là một bảng thành tích đầy thử thách: Năm 2025, doanh thu hoạt động của công ty giảm mạnh, lỗ ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ tiếp tục mở rộng.

Dưới thành tích nặng nề này, liệu người đứng đầu mới có thể dẫn dắt Hoa Kiều Thành thoát khỏi vũng lầy? Một tín hiệu tích cực là dòng tiền hoạt động kinh doanh của công ty đã liên tục ba năm dương, và tăng trưởng so với cùng kỳ, cho thấy con tàu du lịch bất động sản khổng lồ này vẫn đang cố gắng điều chỉnh hướng đi.

Doanh thu và lợi nhuận đều giảm, hoạt động bất động sản thu hẹp mạnh

Báo cáo tài chính cho thấy, Hoa Kiều Thành A trong năm 2025 đạt doanh thu 313,81 tỷ nhân dân tệ, giảm 42,32% so với cùng kỳ; trong đó, doanh thu tổng hợp du lịch và bất động sản lần lượt giảm 22% và 63% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty niêm yết là -144,96 tỷ nhân dân tệ, mở rộng so với khoản lỗ -86,62 tỷ nhân dân tệ của năm 2024, tăng 67,35% so với cùng kỳ.

Xét theo hình thái hoạt động, sự sụt giảm thành tích chủ yếu do hoạt động bất động sản kéo giảm. Trong kỳ báo cáo, doanh thu bất động sản của công ty đạt 98,48 tỷ nhân dân tệ, giảm mạnh 63,41% so với cùng kỳ, tỷ lệ lợi nhuận gộp chỉ 7,62%. Ngược lại, ngành du lịch tổng hợp, một lĩnh vực chính khác, dù doanh thu cũng giảm 21,71% còn 213,72 tỷ nhân dân tệ, nhưng mức giảm nhỏ hơn nhiều so với bất động sản.

Công ty giải thích trong báo cáo tài chính rằng, nguyên nhân chính dẫn đến khoản lỗ lớn là do: để thích nghi với biến đổi của thị trường, công ty đã thúc đẩy tiêu thụ tồn kho qua chuyển nhượng tài sản, các giao dịch liên quan gây ra lỗ; đồng thời, doanh thu chuyển dự án và tỷ lệ lợi nhuận gộp đều giảm so với cùng kỳ năm trước. Thêm vào đó, khoản tổn thất giảm giá trị tài sản lên tới 99,77 tỷ nhân dân tệ cũng là yếu tố quan trọng khiến khoản lỗ trong kỳ mở rộng.

Điều đáng chú ý là, đây đã là năm thứ tư liên tiếp Hoa Kiều Thành A ghi nhận lỗ. Khó khăn trong hoạt động của công ty đã bắt đầu thể hiện rõ trong thời kỳ của cựu chủ tịch Zhang Zhengao. Trong nhiệm kỳ ba năm rưỡi của ông, Hoa Kiều Thành A đã từ đỉnh lợi nhuận rơi vào vùng thua lỗ lớn. Từ năm 2022 đến 2024, công ty lần lượt ghi nhận lỗ ròng 109,05 tỷ, 64,92 tỷ và 86,62 tỷ nhân dân tệ, tổng cộng hơn 400 tỷ nhân dân tệ trong bốn năm.

Trong nhiệm kỳ, Zhang Zhengao chủ trương chiến lược “tăng cường tiêu thụ, thúc đẩy thu hồi vốn”, thúc đẩy công ty xử lý tài sản quy mô lớn và chủ động thu hẹp quy mô hoạt động. Năm 2025, Hoa Kiều Thành A cực kỳ thận trọng trong đầu tư đất đai, cả năm chỉ đấu giá một lô đất nhà ở tại Thượng Hải Tân Phong Bảo với giá 4,57 tỷ nhân dân tệ vào tháng 3, đây cũng là dự án mới duy nhất trong năm. Nhìn chung, công ty tạm dừng mở rộng quỹ đất lớn, đồng thời thúc đẩy bán cổ phần các dự án du lịch và bất động sản để thu hồi vốn, giảm bớt áp lực nợ.

Tháng 9 năm 2025, do đến tuổi nghỉ hưu theo quy định, Zhang Zhengao từ chức tất cả các vị trí tại Hoa Kiều Thành. Sau đó,吴秉琪, người có nền tảng làm việc tại China Resources Land và China State Construction Engineering, đảm nhiệm vị trí chủ tịch. Tuy nhiên, báo cáo tài chính năm đầu tiên của ông sau khi nhậm chức vẫn chưa thể đảo ngược tình hình thua lỗ, thậm chí còn mở rộng hơn, khiến đội ngũ quản lý mới phải đối mặt với áp lực thoái lỗ chưa từng có.

Dòng tiền hoạt động tăng đột biến, tập trung vào ngành chính

Dù đối mặt với áp lực lợi nhuận, Hoa Kiều Thành A vẫn thể hiện tín hiệu tích cực trong quản lý nội bộ và hiệu quả vận hành. Trong kỳ báo cáo, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của công ty đạt 125,01 tỷ nhân dân tệ, so với 53,62 tỷ của năm 2024, tăng 133,13%, duy trì dương ba năm liên tiếp. Các nhà phân tích cho rằng, điều này cho thấy công ty đã đạt được tiến bộ rõ rệt trong việc tăng cường thu tiền bán hàng, giảm chi phí và tối ưu hóa dòng vốn, giữ vững nền tảng hoạt động.

Để ứng phó với biến động thị trường, công ty tích cực thúc đẩy quản lý tinh gọn. Dữ liệu cho thấy, năm 2025, tổng chi phí bán hàng và quản lý của công ty giảm 27% so với cùng kỳ. Ngoài ra, tính đến cuối năm 2025, tổng nợ có lãi của Hoa Kiều Thành A là 1185 tỷ nhân dân tệ, trong đó vay trung dài hạn chiếm 69%, chi phí vay trung bình giảm theo từng năm, cấu trúc tài chính ổn định.

Phóng viên của Nandu·Wancai She chú ý rằng, quy mô nhân sự của công ty cũng đã được điều chỉnh tối ưu. Báo cáo tài chính cho thấy, cuối năm 2024, tổng số nhân viên của Hoa Kiều Thành A là 19.591 người, so với dữ liệu năm 2025, quy mô nhân viên đã giảm còn 16.478 người, giảm 3.113 người, tương đương 15,89%.

Đối mặt với thử thách, Hoa Kiều Thành A đã xác định rõ hướng phát triển trong báo cáo thường niên. Công ty sẽ duy trì hai ngành chính là du lịch và bất động sản “song song”, theo hướng “thị trường hóa, chuyên nghiệp hóa, hệ thống hóa”, nâng cao năng lực cạnh tranh cốt lõi.

Cụ thể, lĩnh vực du lịch của công ty trong năm ngoái đã đón gần 80 triệu lượt khách, đồng thời mở rộng qua nâng cấp dự án, hợp tác IP và mô hình nhẹ tài sản. Trong khi đó, hoạt động bất động sản tiếp tục thu hẹp, tập trung, đạt doanh số ký hợp đồng 177,3 tỷ nhân dân tệ trong năm, đồng thời tích cực xử lý tài sản tồn kho và xây dựng hệ thống sản phẩm “nhà tốt”.

“2025 là một năm vô cùng khó khăn trong quá trình đổi mới và phát triển của Hoa Kiều Thành.”吴秉琪 trong bài phát biểu của chủ tịch đã mở đầu như vậy. Dù Hoa Kiều Thành vẫn đang trong giai đoạn điều chỉnh chiến lược, nhưng dòng tiền và kiểm soát chi phí đã cải thiện, đã tạo nền tảng cho sự phát triển trong tương lai. Tiếp theo, thị trường sẽ theo dõi sát sao liệu vị tân chủ tịch này có thể dẫn dắt Hoa Kiều Thành vượt qua chu kỳ và thực sự khôi phục khả năng sinh lời “song song” của hai ngành.