Tôi đã theo dõi sự phát triển của không gian tiền điện tử trong nhiều năm nay, và tôi phải thành thật - có một số lý do khá thuyết phục tại sao tiền điện tử có thể không phải là cơ hội đầu tư như mọi người nghĩ. Để tôi phân tích những điều khiến tôi bận tâm về toàn bộ câu chuyện này.

Nghe này, tôi hiểu sự phấn khích. Bitcoin đã tăng vọt vào năm 2017, từ tổng vốn hóa thị trường 17,7 tỷ đô la lên gần $600 tỷ đô la. Đó là một đợt tăng 3.300% chỉ trong một năm. Thật sự điên rồ. Nhưng đây là điều mà không ai muốn thừa nhận: tất cả sự tăng trưởng bùng nổ đó không nhất thiết có nghĩa là nó là một khoản đầu tư hợp lý. Thực tế, có một số vấn đề cấu trúc nghiêm trọng khiến tiền điện tử có thể thực sự là một ý tưởng tồi cho phần lớn mọi người.

Bắt đầu với vấn đề cơ bản nhất - không có gì để phân tích. Với cổ phiếu, bạn có bảng cân đối kế toán, báo cáo lợi nhuận, hướng dẫn quản lý. Bạn có thể đánh giá thực sự xem một công ty có đáng để mua hay không. Với crypto? Gần như không có gì. Tốc độ xử lý và khối lượng giao dịch gần như không nói lên được liệu một tài sản kỹ thuật số có giữ được giá trị lâu dài hay không. Đó là một dấu hiệu đỏ lớn khiến bạn phải đặt câu hỏi tại sao tiền điện tử lại tồi như một khoản đầu tư cơ bản.

Một điều nữa khiến tôi mất ngủ là: khi bạn mua một token, bạn không thực sự mua quyền sở hữu trong công nghệ blockchain nền tảng. Đó là nơi giá trị thực sự được cho là nằm. Nhưng bạn chỉ đang giữ một tài sản kỹ thuật số mà không có quyền đòi hỏi về đổi mới thực sự. Nếu một mạng lưới blockchain trở nên phổ biến, token của bạn có thể trở nên vô giá trị. Sự cách biệt này thật điên rồ khi bạn nghĩ về nó.

Rồi còn vấn đề về sự chấp nhận rộng rãi. Mọi người đều nói về cách blockchain cách mạng hóa tài chính, nhưng chúng ta đang nói về công nghệ vẫn còn cách thực hiện trên quy mô lớn nhiều năm nữa. Chắc chắn, các dự án thử nghiệm nhỏ hoạt động tốt. Nhưng để các tổ chức lớn thực sự triển khai quy mô lớn? Đó là một vòng luẩn quẩn mà chưa ai giải quyết được. Chúng ta có thể phải chờ hàng thập kỷ để blockchain thực sự trở nên quan trọng.

Cấu trúc thị trường tự nó đã bị phá vỡ. Các nhà đầu tư cá nhân chiếm ưu thế trong giao dịch crypto, và các nhà giao dịch cá nhân là những sinh vật cảm xúc. Họ hoảng loạn mua vào, hoảng loạn bán ra. Bạn thấy những biến động khủng khiếp 20-30% trong một ngày. Đó không phải là đầu tư - đó là cờ bạc với bước đi bổ sung. Trong khi đó, các quỹ lớn phần lớn tránh xa các sàn giao dịch phi tập trung vì chúng rủi ro và không được quản lý.

Quy định dự kiến sẽ giúp ích, nhưng nó phức tạp. Các quy tắc chặt chẽ hơn sẽ giảm gian lận và có thể thu hút tiền từ Phố Wall, điều này có thể làm ổn định thị trường. Nhưng nó cũng sẽ phá hủy tính ẩn danh mà những người đam mê crypto cuồng nhiệt yêu thích. Bất kỳ cuộc đàn áp quy định nghiêm trọng nào cũng có thể gây ra hỗn loạn tuyệt đối trong giá token.

An ninh là lý do khác khiến tiền điện tử có vẻ là một cược xấu. Mt. Gox đã mất khoảng 850.000 bitcoin cho hacker từ năm 2011 đến 2014 - trị giá khoảng $7 tỷ đô la theo giá hiện tại. Sàn Coincheck bị tấn công lấy đi 523 triệu coin NEM trị giá hơn nửa tỷ đô la. Những vụ việc này không nhỏ. Và đây là phần quan trọng: nếu coin của bạn bị đánh cắp, chúc may mắn lấy lại được. SEC gần như đã nói rằng họ không thể giúp bạn nếu có chuyện xảy ra trên sàn phi tập trung.

Rồi còn thuế. Chính phủ đã đóng lỗ hổng trao đổi giống như, nghĩa là mỗi giao dịch crypto - thậm chí mua cà phê bằng bitcoin - đều là một sự kiện chịu thuế mà bạn phải khai báo. Hầu hết các sàn giao dịch sẽ không cung cấp tài liệu thuế phù hợp. Bạn phải theo dõi mọi thứ thủ công. Thật là cơn ác mộng.

Nhưng có thể lý do lớn nhất khiến tiền điện tử không phù hợp để đầu tư chính thống là: phần lớn mọi người thực sự không hiểu họ đang mua gì. Một khảo sát cho thấy chỉ 56% người Mỹ thậm chí biết tiền điện tử là gì. Bốn trong năm người không biết mua token ở đâu. Warren Buffett đã nói đúng: "Đừng bao giờ đầu tư vào một doanh nghiệp bạn không hiểu." Đó là lời khôn ngoan vững chắc và hoàn toàn phù hợp ở đây.

Nghe này, tôi không nói crypto sẽ biến mất. Nhưng tôi muốn nói rằng trước khi bạn đổ tiền tiết kiệm vào tài sản kỹ thuật số, bạn nên cân nhắc nghiêm túc xem đây có phải là một quyết định sáng suốt hay không. Có quá nhiều vấn đề cấu trúc, quá nhiều biến động và quá nhiều sự không chắc chắn. Đôi khi, quyết định đầu tư thông minh nhất là nhận biết khi nào thứ gì đó không đáng để phiền phức.