Gần đây tôi đã xem xét các khoản đầu tư năng lượng của Buffett và thực sự có điều gì đó thú vị về cách ông ấy định vị bản thân trong lĩnh vực này. Hầu hết mọi người tập trung vào cổ phiếu công nghệ và tiêu dùng của ông ấy, nhưng danh mục năng lượng của ông ấy kể một câu chuyện khác về niềm tin vào giá trị dài hạn.

Ông ấy có sự cam kết nghiêm túc ở đây. Chúng ta đang nói về các vị trí lớn trong Chevron và Occidental Petroleum - với Berkshire sở hữu 28,3% cổ phần của OXY. Nhưng điều khiến tôi chú ý là: trong khi ông ấy giữ các công ty dầu truyền thống này, Berkshire Hathaway Energy đã cam kết hơn 40 tỷ đô la vào các cổ phiếu và dự án năng lượng tái tạo. Gió, mặt trời, thủy điện - họ vận hành một trong những danh mục năng lượng tái tạo lớn nhất ở Mỹ thông qua các hoạt động như PacifiCorp và MidAmerican Energy.

Điều đầu tiên bạn nhận thấy là ông ấy tập trung vào các yếu tố cơ bản. Chevron đã báo cáo tổng tài sản 239,8 tỷ đô la vào năm 2023, với doanh thu 246,3 tỷ đô la. Ngay cả trong một năm lợi nhuận ròng giảm, họ vẫn trả về 26,3 tỷ đô la cho cổ đông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu. Đó là loại tạo ra tiền mặt quan trọng. Occidental cũng đã làm sạch bảng cân đối của họ - trả hết 4 tỷ đô la nợ và đạt khoảng 90% mục tiêu giảm nợ ngắn hạn vào quý 3 năm 2024. Đây không phải là những khoản chơi nổi bật, mà là những khoản vững chắc.

Điều thực sự nổi bật là cách ông ấy ưu tiên các dòng thu nhập. Chevron có lợi suất 4,38% với cổ tức hàng năm là 6,84 đô la mỗi cổ phiếu tính đến đầu năm 2025. Đó là loại lợi nhuận ổn định tích lũy theo thời gian. Buffett thực sự đã nói tại hội nghị Berkshire năm 2008 rằng ông tin vào cổ tức để xây dựng sự giàu có lâu dài, và danh mục của ông ấy chứng minh điều đó. Ngay cả Occidental với lợi suất cổ tức 2,0% cũng tạo ra dòng tiền nghiêm túc hỗ trợ cả lợi nhuận cho cổ đông và tái đầu tư.

Nhưng điều thực sự quan trọng là ông ấy từ chối chọn phe. Ông ấy không hoàn toàn đầu tư vào dầu hoặc đặt cược tất cả vào năng lượng tái tạo. Ông ấy đang phòng hộ cả hai vì ông biết nhiên liệu hóa thạch sẽ không biến mất sớm, nhưng cổ phiếu năng lượng tái tạo sẽ tiếp tục phát triển. Đó là bài học mà nhiều nhà đầu tư bỏ lỡ - bạn không cần phải chọn, bạn có thể xây dựng vị thế trong cả năng lượng truyền thống và tương lai.

Yếu tố kiên nhẫn có lẽ là lớn nhất. Berkshire bắt đầu mua Occidental từ năm 2019 và tiếp tục bổ sung trong suốt 2022 và 2023 trong khi giá dầu biến động khắp nơi. Họ không cố gắng dự đoán chính xác thời điểm. Họ chỉ tiếp tục tích lũy một công ty mà họ tin tưởng lâu dài. Câu nói nổi tiếng của ông về việc không sở hữu cổ phiếu trong 10 phút nếu bạn không định sở hữu trong 10 năm gần như tóm gọn cách tiếp cận của ông.

Nếu bạn đang nghĩ về việc tiếp xúc với năng lượng, bài học không phải là sao chép chính xác các vị trí của ông ấy - mà là suy nghĩ về các công ty có khả năng tạo ra tiền mặt thực, cổ tức ổn định và linh hoạt thích nghi khi cảnh quan năng lượng thay đổi. Buffett cho thấy bạn có thể kiếm lợi từ cả năng lượng truyền thống lẫn mới nổi mà không cần phải dự đoán ai thắng.