Đang suy nghĩ về các động thái danh mục gần đây của Warren Buffett và thành thật mà nói, có một số điều thú vị đáng để khám phá ở đây. Hai trong số các lựa chọn của ông trông khá ổn vào lúc này, nhưng có một cái đang gây ra một số cảnh báo.

Hãy bắt đầu với American Express. Vị thế của Berkshire trong AXP đã tăng lên hơn 47 tỷ đô la, trở thành khoản nắm giữ lớn thứ hai sau Apple. Đúng vậy, cổ phiếu đã giảm gần 20% so với đỉnh tháng 12 vì mọi người lo lắng về nợ tiêu dùng đè nặng lên các hộ gia đình. Dữ liệu của Fed khá rõ ràng—tổng nợ hộ gia đình là 18,8 nghìn tỷ đô la với các khoản quá hạn gần mức cao nhất trong gần một thập kỷ, đạt 4,8%. Điều này chắc chắn sẽ ảnh hưởng đến một nhà cho vay, phải không?

Tuy nhiên, vấn đề ở đây là. Amex không phải là công ty thẻ tín dụng điển hình của bạn. Họ phục vụ rất nhiều khách hàng giàu có, và chi tiêu xa xỉ từ các chủ thẻ của họ thực sự đã tăng 15% so với cùng kỳ năm trước trong quý 4. Đó gần như gấp đôi mức tăng 8% của tổng doanh thu tính phí. Khi Warren Buffett đầu tư vào một công ty như thế này, ông tin rằng các khoản vay của người giàu có sẽ chịu đựng tốt hơn trong thời kỳ khó khăn. Sự giảm giá này có thể là điểm vào của bạn.

Tiếp theo là Constellation Brands. Chủ sở hữu của Corona và Modelo chưa hẳn đã là một cú hit kể từ khi Berkshire nhảy vào cuối năm 2024. Cổ phiếu giảm, và đúng vậy, Gallup cho thấy tiêu thụ rượu bia ở Mỹ đã chạm mức thấp nhiều thập kỷ, chỉ còn 54%. Nhưng điều mà mọi người bỏ lỡ là: đây là một doanh nghiệp chu kỳ. Nhu cầu sẽ yếu đi khi mọi người cắt giảm chi tiêu và lo lắng về sức khỏe, nhưng sau đó sẽ phục hồi. Trong khi đó, ban quản lý đang dọn dẹp, bán các thương hiệu rượu vang có lợi nhuận thấp hơn. CEO mới Nicholas Fink có thể mang lại năng lượng mới. Sự kiên nhẫn của Warren Buffett với cổ phiếu này có thể sẽ mang lại kết quả tích cực.

Còn về cổ phiếu mà thực sự nên tránh? Đó là DaVita. Đây là nơi mà cược dài hạn của Warren Buffett chưa thành công. Doanh nghiệp chạy thận nhân tạo trông có vẻ tốt vào năm 2011 khi Berkshire lần đầu mua vào, nhưng mọi thứ đã xấu đi. Doanh thu chỉ tăng 5% so với cùng kỳ trong ba quý đầu năm 2025, nhưng lợi nhuận ròng giảm 17%. Đó là một dấu hiệu cảnh báo đỏ. Toàn bộ ngành chăm sóc sức khỏe đang bị siết chặt—áp lực thanh toán, lạm phát chi phí, đủ thứ. Đáng chú ý, Berkshire đã bắt đầu rút dần khỏi vị thế này từ đầu năm ngoái. Thông điệp khá rõ ràng.

Vì vậy, nếu bạn đang nghĩ đến việc theo dõi chiến lược của Warren Buffett, American Express và Constellation có vẻ đáng để theo dõi. Nhưng DaVita? Đó là lời nhắc rằng ngay cả các nhà đầu tư huyền thoại cũng đôi khi giữ những vị thế không thành công. Việc họ rút lui cho thấy điều gì đó.