Bạn biết đấy, tôi đã nghĩ về tình hình của Warren Buffett với TSMC, và thực sự đó là một trong những câu chuyện cảnh báo thú vị nhất trong lịch sử thị trường gần đây. Người đàn ông đó đã xây dựng lợi nhuận tích lũy gần 6.100.000% tại Berkshire Hathaway bằng cách trung thành với nguyên tắc của mình — rồi một quyết định đã làm mọi thứ sụp đổ trước mắt ông với khoảng $16 tỷ đô la.

Hãy để tôi phân tích chuyện đã xảy ra. Vào Quý 3 năm 2022, khi thị trường đang bị bán tháo, Warren Buffett và đội ngũ của ông nhận thấy một sự lệch lạc điển hình. Công ty sản xuất chất bán dẫn Đài Loan (TSMC) đang giao dịch ở mức giá hợp lý trong thời kỳ giảm giá, và quan trọng hơn, TSMC nằm ngay trung tâm của cơn bùng nổ AI sắp xảy ra. Họ đã mua vào — 60 triệu cổ phiếu, khoản đầu tư 4,12 tỷ đô la. Trên giấy tờ, điều đó hoàn toàn hợp lý.

Tuy nhiên, vấn đề là. Buffett luôn giảng dạy tư duy dài hạn. Sở hữu các doanh nghiệp tuyệt vời, giữ chúng trong nhiều thập kỷ, để lợi nhuận kép phát huy tác dụng. Nhưng với TSMC? Ông đã phá vỡ quy tắc đó một cách ngoạn mục. Đến Quý 4 năm 2022, chỉ sau vài tháng, Berkshire đã bắt đầu bán tháo vị thế đó. Họ đã bán 86% cổ phần trong quý đó, và hoàn toàn thoái lui vào Quý 1 năm 2023. Toàn bộ quá trình này kéo dài có thể từ năm đến chín tháng.

Khi được hỏi về điều này vào tháng 5 năm 2023, Warren Buffett nói rằng ông không thích vị trí của TSMC và đang xem xét lại. Có lẽ đề cập đến rủi ro địa chính trị và hạn chế xuất khẩu của Trung Quốc. Đó là mối quan tâm hợp lý về mặt bề nổi, nhưng thời điểm đó lại cực kỳ tàn khốc.

Bởi vì chuyện thực sự xảy ra tiếp theo là gì. Nhu cầu GPU của Nvidia tăng vọt điên cuồng. Sản xuất chip cao cấp của TSMC trở thành điểm nghẽn mà ai cũng tranh giành. Sự tăng trưởng của công ty tăng tốc rõ rệt, và giá cổ phiếu cũng vậy. Đến tháng 7 năm 2025 — TSMC đã gia nhập câu lạc bộ nghìn tỷ đô la.

Nếu Berkshire chỉ giữ nguyên vị thế ban đầu thay vì hoảng loạn bán tháo? Nó sẽ có giá trị gần $20 tỷ đô la ngày nay. Thay vào đó, quyết định đó đã khiến họ mất khoảng $16 tỷ đô la lợi nhuận chưa thực hiện được. Đó là kiểu sai lầm để lại dấu ấn sâu đậm trong bạn.

Điều nghịch lý gần như quá hoàn hảo. Warren Buffett xây dựng toàn bộ đế chế của mình dựa trên nguyên tắc tư duy dài hạn và tin tưởng vào các doanh nghiệp chất lượng trong thời kỳ bất ổn. TSMC chính xác là loại doanh nghiệp đó — một nhà lãnh đạo trong ngành với lợi thế cạnh tranh bền vững. Nhưng ông đã để các mối lo ngắn hạn lấn át triết lý cốt lõi của mình. Đó là một cú vấp hiếm hoi từ một người thường rất kỷ luật về quy tắc đầu tư của mình.

Làm bạn tự hỏi người kế nhiệm của ông, Greg Abel, có rút ra điều gì từ chuyện này không. Có lẽ rằng trung thành với nguyên tắc của bản thân quan trọng hơn việc cố gắng dự đoán các biến động địa chính trị.