Gần đây tôi thấy ngày càng nhiều câu hỏi về trái phiếu vĩnh viễn, nên nghĩ rằng tôi sẽ phân tích những điểm khác biệt của chúng so với trái phiếu thông thường và lý do tại sao một số nhà đầu tư lại quan tâm đến chúng.

Vì vậy, đây là điều về trái phiếu vĩnh viễn — chúng thực sự không bao giờ đáo hạn. Không ngày kết thúc, không hạn chót hoàn trả. Người phát hành chỉ tiếp tục trả lãi cho bạn vô thời hạn miễn là họ còn khả năng thanh toán. Điều này khá điên rồ so với trái phiếu truyền thống, nơi bạn biết chính xác khi nào sẽ nhận lại gốc của mình.

Tại sao lại có người muốn điều đó? Chà, sự đánh đổi thực sự khá thú vị. Vì không có ngày đáo hạn, lãi suất thường cao hơn trái phiếu chính phủ tiêu chuẩn. Bạn về cơ bản được bù đắp cho sự không chắc chắn và thực tế là bạn đang chịu rủi ro tín dụng của người phát hành có thể mãi mãi. Đối với những người săn tìm thu nhập ổn định dài hạn — đặc biệt là người nghỉ hưu — dòng tiền đều đặn đó có thể rất hấp dẫn.

Một điều tôi thích về trái phiếu vĩnh viễn là góc độ danh mục đầu tư. Chúng không biến động theo cách cổ phiếu, vì vậy chúng có thể giúp làm dịu độ biến động khi thị trường trở nên khó khăn. Thêm vào đó, nếu lạm phát là mối quan tâm, các khoản thanh toán lãi định kỳ đó hoạt động như một lớp đệm chống lại sự tăng giá.

Bây giờ, nếu bạn muốn xác định xem trái phiếu vĩnh viễn có thực sự đáng mua hay không, bạn cần làm phép tính. Công thức định giá khá đơn giản: chia khoản thanh toán coupon hàng năm cho tỷ lệ lợi nhuận yêu cầu của bạn. Giả sử bạn muốn lợi nhuận 4% và trái phiếu trả $40 hàng năm — thì trái phiếu đó sẽ có giá trị 1.000 đô la đối với bạn.

Về lợi suất, còn đơn giản hơn: lấy khoản thanh toán coupon hàng năm chia cho giá thị trường hiện tại. Vì vậy, nếu một trái phiếu vĩnh viễn trả $50 hàng năm đang giao dịch ở mức 1.000 đô la, bạn đang có lợi suất 5%. Điều này giúp bạn so sánh nó với các lựa chọn cố định khác và quyết định xem nó có phù hợp với chiến lược của bạn không.

Một điều cần lưu ý: vì trái phiếu vĩnh viễn không có ngày đáo hạn cố định, thời gian đáo hạn của chúng về lý thuyết là vô hạn. Nhưng về thực tế, bạn có thể ước lượng bằng cách chia tỷ lệ coupon cho lãi suất thị trường hiện tại. Điều này giúp bạn hiểu được mức độ nhạy cảm của giá trái phiếu đối với biến động lãi suất — rất hữu ích để quản lý rủi ro.

Lợi ích thực sự của trái phiếu vĩnh viễn là dòng thu nhập ổn định mà không có ngày đáo hạn treo lơ lửng trên đầu bạn. Chỉ cần chú ý đến biến động lãi suất và chất lượng tín dụng của người phát hành. Chúng không phù hợp với tất cả mọi người, nhưng nếu bạn đang tìm kiếm thu nhập dài hạn với mức lợi suất cao hơn trái phiếu truyền thống, thì trái phiếu vĩnh viễn chắc chắn đáng để hiểu rõ.