Vì vậy, tôi đã dự đoán rằng Fed sẽ thắt chặt hơn nhiều trong việc cắt lãi suất vào năm 2025, và điều đó thực sự đã xảy ra. Hầu hết mọi người đều dự đoán chỉ một lần cắt 25 điểm cơ bản vào đầu năm. Tôi đã chính thức nói rằng Fed sẽ cắt giảm một điểm phần trăm đầy đủ. Cuối cùng, chúng ta đã có tổng cộng 75 điểm cơ bản qua ba lần cắt — không hoàn toàn như tôi dự đoán, nhưng hướng đi đúng và còn quyết đoán hơn nhiều so với dự đoán của phần lớn thị trường.

Bây giờ chúng ta đã bước vào tháng thứ tư của năm 2026, và tôi đang đưa ra một số dự đoán táo bạo tương tự về hướng đi của lãi suất trong năm nay. Thị trường đã định giá khá thận trọng về dự báo lãi suất cho năm 2026, nhưng tôi nghĩ chúng ta sắp chứng kiến một số biến động thực sự.

Đây là những gì tôi đang theo dõi: Có khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất bốn lần trong năm nay, không phải hai lần như phần lớn dự đoán. Hiện tại, thị trường chỉ đặt xác suất khoảng 11% cho điều này. Nhưng khi xem xét áp lực từ thị trường lao động và sự không chắc chắn của nền kinh tế, tôi nghĩ rằng khả năng bốn lần cắt giảm còn cao hơn nhiều so với nhận thức của mọi người.

Thứ hai, lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm sẽ giảm đáng kể. Hiện tại, nó quanh mức 4,19%, thực tế còn cao hơn so với giữa năm 2024 khi lãi suất quỹ Fed còn cao hơn nhiều — đó là một động thái kỳ lạ. Tôi dự đoán lợi suất trái phiếu 10 năm sẽ giảm xuống dưới 3,5% vào cuối năm. Chúng ta chưa thấy mức này kể từ đầu năm 2023.

Thứ ba, lãi suất vay thế chấp cuối cùng sẽ có sự giảm đáng kể. Hầu hết các dự báo đều cho rằng chúng ta sẽ duy trì quanh mức 6,2% đến 6,4% trong phần lớn năm 2026. Tôi dự đoán lãi suất vay thế chấp 30 năm sẽ giảm xuống còn 5,5% vào cuối năm. Đó là một sự thay đổi đáng kể so với hiện tại.

Nghe này, tôi không có quả cầu pha lê, nhưng các điều kiện mà chúng ta đang thấy — lạm phát chậm lại, thị trường lao động mềm mại, chuyển giao lãnh đạo của Fed — tất cả đều chỉ ra một môi trường lãi suất thấp hơn nhiều so với những gì các chuyên gia dự đoán. Dự báo lãi suất của tôi cho năm 2026 về cơ bản trái ngược hoàn toàn với phần lớn dự đoán: mong đợi nhiều lần cắt giảm hơn, mong đợi các biến động lớn hơn trong lãi suất dài hạn, và mong đợi sự giảm lãi suất vay thế chấp sẽ khiến nhiều người bất ngờ.