Chú ý đến một điểm thú vị. Michael Burry, chính là nhà đầu tư đã dự đoán cuộc khủng hoảng thế chấp năm 2008, cuối cùng đã lên tiếng. Và ông làm điều đó một cách súc tích nhất có thể: "Đôi khi chúng ta thấy bong bóng. Đôi khi cần phải hành động. Đôi khi tốt hơn là không tham gia."

Một câu ngắn gọn — và thị trường đã phản ứng ngay lập tức. Bối cảnh rõ ràng: giữa đà tăng của lĩnh vực AI và vốn hóa của Nvidia đạt mức kỷ lục 5 nghìn tỷ đô la, Burry rõ ràng ám chỉ sự hình thành của một bong bóng mới. Thật giống như thời kỳ dot-com đầu những năm 2000, nếu thành thật.

Quỹ của Burry, nổi tiếng với chiến thuật chống xu hướng, đã phản ứng rõ ràng: gần như đã thoái toàn bộ khỏi danh mục, mở các vị thế bán khống Nvidia và cổ phiếu Trung Quốc. Đây không chỉ là lời nói — đó là tiền đặt cược vào sự sụp đổ.

Ngày càng nghe nhiều hơn từ "bong bóng". Nhưng ở đây lại nhớ đến câu của Keynes: thị trường có thể duy trì trạng thái phi lý lâu hơn rất nhiều so với khả năng thanh toán của bạn. Điều này đau đớn, nhưng công bằng.

Câu hỏi là, chúng ta đang ở đâu bây giờ. Trên bờ vực sụp đổ hay chỉ mới bắt đầu bước vào giai đoạn điên cuồng hoàn toàn? Lịch sử dạy rằng bong bóng luôn nổ. Nhưng chỉ sau khi tất cả đều chắc chắn rằng: lần này mọi thứ khác biệt. Michael Burry rõ ràng không nghĩ vậy. Và điều này đáng để chú ý.