Gần đây tôi đã xem xét sự khác biệt giữa ETF và ETP, và thực sự nhiều người nhầm lẫn chúng. Để tôi giải thích rõ ràng vì điều này rất quan trọng nếu bạn muốn đầu tư vào crypto.

Bắt đầu với ETF. Về cơ bản, chúng là các quỹ niêm yết trên sàn giao dịch, giống như một giỏ các tài sản mà bạn có thể mua bán giống như cổ phiếu. Ví dụ nổi tiếng nhất là SPY, phản ánh chỉ số S&P 500 và là quỹ lớn nhất thế giới. Ý tưởng đơn giản: thay vì mua 500 cổ phiếu riêng lẻ, bạn mua một chứng chỉ đại diện cho phần góp của bạn trong quỹ đó.

Bây giờ, một ETF Bitcoin hoạt động chính xác như vậy. Khi bạn đầu tư vào nó, bạn không sở hữu Bitcoin trực tiếp, mà là một quỹ phản ánh Bitcoin. Lợi nhuận là như nhau vì giá của ETF theo sát giá Bitcoin. Khi Bitcoin tăng, ETF của bạn cũng tăng theo. Ưu điểm là bạn không phải lo lắng về nơi lưu trữ coin hoặc lo lắng về các vụ hack.

Nhưng điều thú vị là: ETP lại khác, dù có vẻ tương tự. Ý nghĩa của ETP là Sản phẩm Giao dịch Trên Sàn (Exchange Traded Products), các sản phẩm được giao dịch trên nền tảng. Sự khác biệt chính là ETP là các trái phiếu nợ cấu trúc, không phải quỹ như ETF. Điều này nghe có vẻ kỹ thuật, nhưng điều quan trọng là chúng liên kết với giá trị của các tài sản cơ sở, có thể là hàng hóa, tiền điện tử hoặc chỉ số.

Một ví dụ thực tế: vào tháng 11 năm 2018, sàn giao dịch Thụy Sĩ đã ra mắt Amun ETP, sản phẩm đa tiền điện tử toàn cầu đầu tiên. Nó phản ánh một chỉ số gồm năm đồng tiền chính theo vốn hóa thị trường: BTC (49.7%), XRP (25.4%), ETH (16.7%), LTC (3%) và BCH (5.2%). Điều này cho phép các nhà đầu tư tổ chức tiếp cận crypto mà không gặp rắc rối về quy định.

Bây giờ, tại sao ý nghĩa pháp lý của ETP lại quan trọng? Các cơ quan quản lý Thụy Sĩ đã rõ ràng: ETP không bị điều chỉnh theo luật quỹ đầu tư như ETF. Điều này mang lại cho chúng nhiều sự linh hoạt hơn. Thực tế, đó là lý do tại sao Grayscale có thể ra mắt Bitcoin Investment Trust tại Mỹ dưới dạng ETP, trong khi SEC liên tục từ chối các ETF Bitcoin vì yêu cầu thị trường hợp đồng tương lai crypto phải ổn định hơn.

Tóm lại, cả hai sản phẩm đều giúp tiếp cận Bitcoin và crypto dễ dàng hơn cho các nhà đầu tư tổ chức. ETF được quản lý chặt chẽ hơn nhưng cũng hạn chế hơn. ETP ít ràng buộc hơn, nhưng lại được xếp loại như trái phiếu. Lựa chọn phụ thuộc vào nơi bạn đầu tư và quy định nào áp dụng. Điều quan trọng là bạn không còn cần phải là chuyên gia về ví và an ninh để tiếp xúc với crypto.