Gần đây thị trường vàng thực sự nóng bỏng đến mức không thể nào cưỡng lại được, đợt tăng giá này khiến nhiều người quan tâm đến các đề xuất cổ phiếu vàng. Tôi đã xem xét kỹ lưỡng và phát hiện ra phía sau thực ra có một số lực đẩy đang hoạt động.

Trước tiên là tâm lý phòng ngừa rủi ro. Chiến tranh Nga-Ukraine, tình hình Trung Đông, bất ổn chính sách của Mỹ, những yếu tố này cộng hưởng lại, trực tiếp đẩy giá vàng lên mức cao kỷ lục. Thêm vào đó là kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và sự yếu đi của nền tảng tín dụng đô la Mỹ, vàng với tư cách là tài sản thay thế càng trở nên hấp dẫn hơn. Các ngân hàng trung ương toàn cầu cũng đang điên cuồng mua vàng, liên tục ba năm lượng mua vàng vượt 1000 tấn, nguồn cung bị hạn chế, tạo thành một tình trạng cung không đủ cầu điển hình.

Điều thú vị là, trong ngắn hạn, giá vàng đã trải qua những biến động kịch tính. Có lúc tăng vọt lên mức tâm lý 3500 USD/ounce, rồi sau đó giảm mạnh trở lại. Nhưng phần lớn các tổ chức đầu tư vẫn lạc quan về xu hướng dài hạn, cho rằng làn sóng phi đô la hóa cùng với nhu cầu phòng ngừa rủi ro địa chính trị sẽ tạo nền tảng vững chắc cho giá vàng.

Sức mạnh của thị trường vàng này trực tiếp phản ánh trong các đề xuất cổ phiếu vàng. Tôi thấy dữ liệu rất ấn tượng — các tập đoàn khai thác mỏ lớn của Canada sau khi vượt qua 89 USD đã tăng 42%, các công ty khai thác lâu đời của Nam Phi tăng 57%, lợi nhuận ETF theo dõi giá vàng hiện tại cũng gần chạm 20%. Những mức tăng này thực sự thu hút sự chú ý.

Nói về cổ phiếu liên quan đến vàng, thực ra là những công ty niêm yết có hoạt động liên quan đến vàng. Từ khai thác, luyện kim ở phần trên của chuỗi giá trị, đến các công ty quyền khai thác trung gian, rồi đến gia công trang sức ở phần dưới, toàn bộ chuỗi ngành đều có cơ hội đầu tư. Tuy nhiên cần chú ý, biến động của cổ phiếu vàng thường lớn hơn cả giá vàng hiện tại, đây vừa là lợi thế vừa là rủi ro.

Về thị trường Mỹ, tôi đặc biệt quan tâm đến một số công ty. Các tập đoàn khai thác vàng toàn cầu như Barrick Gold, dự kiến sản lượng vàng quý 1 năm 2025 đạt giới hạn dự báo, doanh thu tăng 13.8%, điểm đáng chú ý là giá vàng tăng mạnh đã kéo giá trung bình từ 2075 USD lên 2898 USD, khả năng sinh lời vượt mong đợi. Newmont, công ty khai thác vàng lớn nhất thế giới, lợi nhuận ròng quý này tăng vọt gấp 11 lần, EPS vượt xa dự đoán thị trường. Còn Wheaton Precious Metals, loại công ty quyền khai thác, dù không trực tiếp khai thác, nhưng qua các thỏa thuận mua bán với các mỏ khoáng sản toàn cầu cũng có thể chia sẻ lợi ích từ việc tăng giá vàng.

Các cổ phiếu vàng của thị trường Đài Loan cũng có vài đề xuất đáng xem. Công ty Guangyang Tech, nhà gia công kim loại quý hiếm, doanh thu quý tăng 30.6% so cùng kỳ, lợi nhuận gộp còn tăng tới 70.6%, chủ yếu nhờ giá kim loại quý tăng mạnh và mở rộng kinh doanh vật liệu bán dẫn. Công ty Kim Yiding, nhà tái chế tài nguyên kim loại lớn, cũng nhờ chuỗi cung ứng của TSMC mở rộng và giá kim loại quý tăng mà kết quả kinh doanh rất khả quan.

Để nói về các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu vàng, tất nhiên giá vàng là yếu tố trực tiếp nhất. Nhưng chi phí vận hành, hiệu quả hoạt động, năng lực quản lý của công ty cũng ảnh hưởng đến diễn biến cổ phiếu. Các yếu tố vĩ mô như tình hình kinh tế toàn cầu, chính sách của ngân hàng trung ương, cung cầu cũng sẽ gián tiếp tác động.

Đầu tư cổ phiếu vàng và đầu tư trực tiếp vàng có gì khác nhau? Mua ETF vàng trực tiếp rủi ro thấp hơn nhưng lợi nhuận cũng hạn chế. Cổ phiếu vàng có rủi ro cao hơn, nhưng tiềm năng lợi nhuận cũng lớn hơn, đặc biệt khi giá vàng tăng, các công ty liên quan thường có kết quả kinh doanh rõ rệt hơn. Nếu bạn theo đuổi sự ổn định, ETF vàng có thể phù hợp hơn; còn nếu sẵn sàng chấp nhận rủi ro để đổi lấy lợi nhuận cao hơn, đề xuất cổ phiếu vàng đáng để xem xét.

Về phương pháp đầu tư, có thể thông qua ETF ngành khai thác vàng để đầu tư gián tiếp, như vậy có thể phân tán rủi ro hiệu quả, đồng thời giảm bớt việc chọn cổ phiếu. Nếu muốn tự chọn cổ phiếu, mua cổ phiếu trực tiếp cũng được, nhưng cần chuẩn bị kỹ lưỡng.

Trong tương lai, tôi nghĩ lĩnh vực này còn nhiều cơ hội. Các yếu tố thúc đẩy giá vàng dài hạn vẫn còn tồn tại, giá vàng cao sẽ kích thích các nhà khai thác mở rộng sản lượng, đặc biệt ở các khu vực giàu tài nguyên. Công nghệ AI và dữ liệu lớn cũng đang cách mạng hóa hiệu quả khai thác vàng. Tất cả những điều này đều hướng tới việc đề xuất cổ phiếu vàng trong bối cảnh thị trường hiện tại thực sự đáng chú ý. Tất nhiên, đầu tư vẫn cần dựa trên khả năng chịu đựng rủi ro và mục tiêu của bản thân, không nên theo đuổi theo phong trào một cách mù quáng.