Trong vài tháng qua, khi xem thị trường chứng khoán Mỹ, tôi nhận thấy có một sự thay đổi cấu trúc thực sự thú vị đang diễn ra. Đặc biệt, xu hướng tăng dựa trên hiệu suất và trí tuệ nhân tạo vẫn tiếp tục duy trì.

Hiện tại, S&P 500 dao động quanh mức cao gần 6.000 điểm và duy trì đà tăng đều so với năm ngoái. Chính sách nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang cùng với sự tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp đang hỗ trợ tâm lý thị trường rất tích cực. Đặc biệt, điểm đáng chú ý là đợt tăng này không chỉ dựa vào thanh khoản đơn thuần mà còn dựa trên việc mở rộng lợi nhuận thực tế của các cổ phiếu lớn hàng đầu.

Khi chọn cổ phiếu Mỹ để đầu tư, yếu tố quan trọng nhất gồm bốn điểm. Thứ nhất, tính lành mạnh về tài chính phải vững chắc. Trong thị trường biến động lớn, khả năng chịu đựng bằng tài sản tiền mặt và cấu trúc nợ ổn định là điều bắt buộc. Các công ty như Apple và Microsoft sở hữu hơn 600 tỷ USD tiền mặt là nhờ vào điều này.

Thứ hai là năng lực cạnh tranh và rào cản gia nhập. Việc Nvidia chiếm hơn 80% thị trường GPU cho AI không chỉ đơn thuần vì sản xuất chip, mà còn nhờ vào hệ sinh thái CUDA và sự tích hợp phần mềm, tạo lợi thế cấu trúc. Hiệu ứng mạng này khó có thể bị bắt kịp trong ngắn hạn.

Thứ ba là định giá. Các cổ phiếu công nghệ duy trì tỷ lệ P/E cao nhưng không nhất thiết có nghĩa là bị quá nóng. Ví dụ, Tesla kỳ vọng vào các mô hình kinh doanh mới như robotaxi và hệ thống lưu trữ năng lượng đã phản ánh điều này. Không giống như các cổ phiếu dựa trên chủ đề ngắn hạn với P/E cao.

Thứ tư là tiềm năng tăng trưởng. Hiện tại, các trung tâm tăng trưởng toàn cầu rõ ràng đang hướng về trí tuệ nhân tạo, chăm sóc sức khỏe và năng lượng sạch. Google đang tăng trưởng hơn 10% nhờ mô hình Gemini và dịch vụ đám mây, trong khi Apple nâng cao tỷ trọng phần mềm và dịch vụ đăng ký nhờ công nghệ AI trên thiết bị.

Sau năm 2025, các ngành đề xuất cổ phiếu Mỹ vẫn tiếp tục dẫn dắt thị trường gồm AI và bán dẫn. Doanh thu của Nvidia tăng 114% so với năm trước, trong đó trung tâm dữ liệu chiếm 91%. AMD cũng mở rộng thị phần qua dòng MI, còn Microsoft và Google nâng cao khả năng cạnh tranh đám mây nhờ chip AI riêng.

Ngành chăm sóc sức khỏe đang có xu hướng phân hóa rõ rệt. Một số công ty đạt kết quả tốt nhờ thuốc giảm béo, trong khi các công ty dược truyền thống gặp khó khăn. Tuy nhiên, lợi ích từ già hóa dân số và ứng dụng công nghệ chẩn đoán AI là yếu tố tích cực trung và dài hạn.

Lĩnh vực năng lượng sạch gặp khó khăn ngắn hạn do chi phí huy động vốn tăng, nhưng chính sách nới lỏng của Fed và các ưu đãi thuế theo Đạo luật giảm lạm phát vẫn duy trì tiềm năng tăng trưởng trung và dài hạn.

Cụ thể, trong danh sách 10 cổ phiếu đề xuất của Mỹ, Nvidia đứng đầu về chip tăng tốc AI với lợi thế toàn diện, Microsoft có doanh thu từ Copilot và hiệu quả giữ chân khách hàng Azure AI, Apple kỳ vọng tăng trưởng doanh thu dịch vụ nhờ AI trên thiết bị. Alphabet nhấn mạnh vào Gemini 2.0 và phục hồi quảng cáo YouTube, Amazon chú trọng cải thiện biên lợi nhuận AWS.

AMD đang theo đuổi vị trí thứ hai trong lĩnh vực chip tăng tốc AI, Meta nâng cao hiệu quả quảng cáo qua hệ thống đề xuất AI, còn Tesla mở rộng quy mô nhờ FSD và lưu trữ năng lượng. Costco cung cấp tăng trưởng phòng thủ trong giai đoạn giảm lạm phát, UnitedHealth tận dụng lợi ích từ già hóa dân số và tăng trưởng dữ liệu Optum.

Chiến lược đầu tư tối ưu nhất là phân bổ qua ETF. Một lần mua có thể đầu tư vào nhiều ngành khác nhau, dòng vốn ETF của các quỹ lớn như BlackRock và Vanguard đang tăng nhanh. Ngoài các ngành tăng trưởng AI và bán dẫn, việc kết hợp ETF dividend, chăm sóc sức khỏe, phòng thủ giúp giảm thiểu rủi ro cổ phiếu riêng lẻ.

Chiến lược mua theo phương pháp trung bình giá (DCA) phù hợp đặc biệt trong thị trường biến động cao. Theo dữ liệu của JP Morgan Asset Management, đầu tư đều đặn vào S&P 500 trong 10 năm có xác suất thua lỗ dưới 5%. Phương pháp này còn giúp ổn định tâm lý và giảm thiểu rủi ro giảm giá.

Quản lý rủi ro là yếu tố then chốt trong mọi khoản đầu tư. Giới hạn quy mô vị thế, thiết lập cắt lỗ, phân bổ ngành là nguyên tắc cơ bản, và trong tuần công bố FOMC hoặc CPI, cần giảm quy mô vị thế để kiểm soát biến động. Tái cân đối định kỳ giúp điều chỉnh tỷ trọng các ngành quá nóng cũng rất quan trọng.

Cuối cùng, thị trường chứng khoán Mỹ hiện tại đang bước vào giai đoạn tăng trưởng nhẹ nhàng vào năm 2026. Sự tăng trưởng dựa trên hiệu suất và trí tuệ nhân tạo vẫn tiếp tục, cùng với xu hướng ổn định của lạm phát và lợi nhuận doanh nghiệp vững chắc đang giữ nền tảng cho đà tăng của thị trường. Trong ngắn hạn, có thể xuất hiện các điều chỉnh do quá nóng của cổ phiếu công nghệ hoặc rủi ro địa chính trị, nhưng về dài hạn, xu hướng ưa thích các tài sản rủi ro có khả năng sẽ dần tăng lên.

Trong 5 năm tới, chìa khóa là phân bổ dài hạn và quản lý rủi ro. Nếu duy trì danh mục ETF, tái cân đối định kỳ, và đầu tư theo phương pháp DCA, bạn có thể kỳ vọng lợi nhuận kép ổn định ngay cả trong biến động ngắn hạn.