Điều trớ trêu nhất của đợt tăng giá này: $BTC hút sạch thanh khoản, các đồng altcoin trở thành vật hi sinh

Trước đây mọi người đều nói rằng sau khi $BTC tăng giá, tiền sẽ chảy vào $ETH và các altcoin, cả năm 2017 và 2021 đều chơi theo cách đó. Nhưng lần này kịch bản hoàn toàn đảo lộn—$BTC từ 4 vạn lên 6 vạn 3, các altcoin vẫn đứng yên hoặc còn giảm mạnh hơn.

Tôi đã theo dõi dòng tiền trong một tuần, khối lượng giao dịch của cặp $BTC rõ ràng giảm mạnh, tiền thì hoặc giữ trong $BTC, hoặc đổ vào stablecoin và ETF, hoàn toàn không có ý định chuyển sang altcoin.

Việc các tổ chức chỉ mua $BTC đã rõ như ban ngày. Một tổ chức IBIT liên tục 10 ngày dòng tiền ròng vào, lượng nắm giữ ETF còn lập đỉnh mới.

Trước đây, mùa altcoin dựa vào FOMO của nhà nhỏ lẻ tràn ra, giờ có hàng nghìn token tranh giành lượng thanh khoản còn lại, nhà đầu tư cũng đã học cách chơi khôn rồi, ai còn dám tham gia?

Thực lòng trong lòng tôi lúc đó khá phức tạp. Cầm vài đồng alt cũ, nhìn $BTC ngày ngày tăng, trong khi mình vẫn giữ nguyên vị thế, cảm giác đó còn khó chịu hơn cả mất tiền trực tiếp.

Bị bỏ lỡ cơ hội $BTC đã rất đau rồi, lại bỏ lỡ mùa altcoin nữa sao? Nhưng thực tế là mùa alt có thể sẽ không trở lại nữa, ít nhất không còn kiểu tăng chung như trước.

Tôi nhận ra điều đơn giản: cấu trúc thanh khoản đã thay đổi. Trước đây là $BTC → $ETH → alt, giờ chính $BTC đã hút sạch nước.

Thêm vào đó, kỳ vọng giảm lãi suất dù có tăng nhiệt, nhưng đồng USD yếu đi chỉ đẩy $BTC lên, nhà nhỏ lẻ và tổ chức đều đang chờ sự chắc chắn, không ai muốn xung phong vào altcoin trước.

Chìa khóa là lượng token alt được giải khóa quá lớn, mỗi ngày đều có token mới xuất hiện tranh giành thanh khoản.

Các bạn nghĩ năm nay còn mùa alt không? Hay đợt tăng này chỉ là trò chơi của riêng $BTC?

Thực ra nhìn lại, thị trường dự đoán World Cup lại cho ta một lời nhắc nhở—điểm nóng ngắn hạn mới chính là lối thoát thanh khoản hiện tại, không phải do các nhà tạo lập thị trường kéo giá, mà là có người dùng thật sẵn sàng đặt cược vào cảm xúc và sự tham gia.

Mô hình này nếu có thể lan rộng từ dự đoán thể thao sang DeFi, NFT hay các sản phẩm phái sinh trên chuỗi, thì dòng tiền mới có khả năng chảy trở lại vào $ETH và altcoin. Nếu không, việc hút máu của $BTC sẽ ngày càng tàn khốc hơn, altcoin hoặc là chờ chết, hoặc là chuyển đổi sang các sản phẩm tự tạo thanh khoản.