#SEC主席称将促进市场向链上转移 Đề xuất 'Dự án Crypto' của Chủ tịch SEC Paul Atkins và tầm nhìn về 'thị trường chuyển đổi lên chuỗi' tập trung vào việc thúc đẩy token hóa, giao dịch trên chuỗi và tuân thủ các tài sản tài chính truyền thống (RWA).

Dưới xu hướng vĩ mô này, các lĩnh vực sau sẽ trở thành những người hưởng lợi cốt lõi:
1. Lĩnh vực Token hóa Tài sản Tài chính Truyền thống (RWA)
Đây là lĩnh vực hưởng lợi trực tiếp và lớn nhất từ quá trình chuyển đổi lên chuỗi, tập trung chủ yếu vào việc tái cấu trúc tài sản tài chính truyền thống trên chuỗi:
Trái phiếu Kho bạc Token hóa và Quỹ Thị trường Tiền tệ: Là tài sản cơ sở chất lượng cao cho thanh toán trên chuỗi, trái phiếu Kho bạc token hóa (ví dụ: BlackRock BUIDL) và quỹ thị trường tiền tệ trên chuỗi, với các ưu điểm như thanh khoản cao, ngưỡng thấp và giao dịch 24/7, đang tăng trưởng bùng nổ về quy mô và đóng vai trò là 'cơ sở tiền mặt' cho tài chính trên chuỗi.
Cổ phiếu và ETF Token hóa: Với sự tiến triển của các quy tắc 'miễn trừ đổi mới' của SEC, các kênh tuân thủ cho cổ phiếu token hóa không cần cấp phép của bên thứ ba (theo dõi cổ phiếu Mỹ, v.v.) và ETF trên chuỗi đang được mở ra. Các nền tảng token hóa liên quan (ví dụ: Ondo Finance) và các tổ chức phát hành tài sản tuân thủ sẽ hưởng lợi đáng kể.
Thị trường Repo Token hóa: Việc chuyển đổi thị trường repo (với khối lượng giao dịch hàng ngày khổng lồ) lên chuỗi sẽ kích hoạt đáng kể thanh khoản tài sản thế chấp và giảm rủi ro thanh toán. Các giao thức thế chấp và thanh toán trên chuỗi liên quan sẽ có thêm không gian tăng trưởng.
Các tài sản truyền thống khác: Token hóa trái phiếu doanh nghiệp, ABS, tín dụng tư nhân và các tài sản khác, cũng như token hóa đợt chào bán công khai, cũng sẽ thấy nhu cầu gia tăng nhờ quy trình lưu ký đa lớp được đơn giản hóa.
2. Lĩnh vực Cơ sở hạ tầng Tài chính và Dịch vụ Tuân thủ trên Chuỗi
Việc đưa tài sản lên chuỗi đòi hỏi hỗ trợ kỹ thuật cơ bản và đảm bảo tuân thủ, làm nổi bật giá trị của các lĩnh vực cơ sở hạ tầng liên quan:
Cơ sở hạ tầng Thanh toán và Quyết toán trên Chuỗi (DVP): Các hệ thống thanh toán trên chuỗi hỗ trợ giao hàng đổi lấy thanh toán (T+0), ví tuân thủ (ví dụ: thí điểm token của DTCC) và hệ thống đăng ký tài sản trên chuỗi, có thể giảm đáng kể rủi ro thanh toán trong tài chính truyền thống, sẽ trở nên thiết yếu cho việc đưa tổ chức lên chuỗi.
Dịch vụ Cầu nối Tuân thủ và Lưu ký: Các nhà lưu ký, nền tảng tuân thủ (ví dụ: ví tuân thủ, nhà cung cấp dịch vụ KYC/AML) và các dự án cầu nối tuân thủ giúp tài sản tài chính truyền thống chuyển lên chuỗi một cách an toàn và tuân thủ sẽ có được cơ hội kinh doanh đáng kể bằng cách giải quyết các xung đột tuân thủ giữa tài chính truyền thống và thế giới trên chuỗi.
'Siêu ứng dụng' Tài chính trên Chuỗi: Các nền tảng tích hợp các chức năng như giao dịch, thanh toán, lưu ký, staking và cho vay vào một 'siêu ứng dụng' sẽ trở thành cổng giao thông tài chính thế hệ tiếp theo bằng cách cung cấp các dịch vụ tài chính trên chuỗi một cửa.
3. Lĩnh vực Chuỗi công khai Cơ bản và Lớp Thanh toán (Stablecoin)
Chuỗi công khai Cơ bản (L1/L2): Việc đưa tài sản tài chính truyền thống quy mô lớn lên chuỗi sẽ tạo ra nhu cầu lớn đối với các blockchain cơ bản có khả năng mở rộng và bảo mật cao (ví dụ: Ethereum, Solana và các L2 tuân thủ). Các chuỗi công khai và cơ sở hạ tầng hệ sinh thái của chúng sẽ hưởng lợi trực tiếp.
Stablecoin tuân thủ: Là lớp thanh toán ('tiện ích') cho giao dịch tài sản trên chuỗi, các stablecoin tuân thủ (ví dụ: USDC, USDT và stablecoin do các tổ chức tuân thủ phát hành), cung cấp phương tiện tiền mặt cho thanh toán trên chuỗi, sẽ thấy giá trị hỗ trợ cơ bản của chúng được khuếch đại nhờ sự gia tăng đột biến khối lượng giao dịch trên chuỗi.
4. Lĩnh vực Tài chính Phi tập trung (DeFi) và Phái sinh trên Chuỗi
Cho vay và Phái sinh trên Chuỗi: Các tài sản token hóa (ví dụ: trái phiếu Kho bạc token hóa) được sử dụng làm tài sản thế chấp cơ sở trong các giao thức cho vay trên chuỗi (ví dụ: Aave, Sky) hoặc cho giao dịch phái sinh trên chuỗi sẽ mở khóa rất nhiều giá trị phái sinh tài chính của tài sản. Các giao thức DeFi liên quan sẽ nhận được một lượng lớn tài sản trên chuỗi làm thanh khoản.
Quá trình chuyển đổi lên chuỗi không phải là sự dịch chuyển sang phi tập trung hóa hoàn toàn không cần cấp phép mà là một sự chuyển đổi lên chuỗi 'có cấp phép cho tổ chức' và 'tuân thủ'. Do đó, các tổ chức và dự án có chứng chỉ tuân thủ có thể giải quyết các điểm đau của tài chính truyền thống (ví dụ: hiệu quả thanh toán, lưu thông tài sản thế chấp) sẽ nắm giữ lợi thế tuyệt đối.