Ngành công nghiệp bán dẫn AI đang bước vào một chương mới lịch sử, và SK Hynix đang ở trung tâm của nó. Vào ngày 10 tháng 7 năm 2026, nhà lãnh đạo bộ nhớ AI của Hàn Quốc dự kiến sẽ ra mắt trên Nasdaq với mã giao dịch SKHY, đánh dấu một trong những đợt niêm yết nước ngoài lớn nhất từ trước đến nay tại Hoa Kỳ.

Đợt phát hành Chứng chỉ Lưu ký Mỹ (ADR) dự kiến sẽ huy động tới 29,4 tỷ đô la thông qua khoảng 17,79 triệu cổ phiếu mới, đại diện cho khoảng 2,5% vốn cổ phần đang lưu hành của công ty. Được định giá khoảng 45,45 nghìn tỷ won Hàn Quốc, giao dịch này nằm trong số các đợt bán cổ phiếu lớn nhất trong lịch sử thị trường Hoa Kỳ và làm nổi bật tầm quan trọng ngày càng tăng của các công ty hạ tầng AI trên thị trường vốn toàn cầu.

Việc niêm yết trên Nasdaq không chỉ đơn thuần là huy động vốn. Trong nhiều năm, SK Hynix đã giao dịch với mức chiết khấu định giá đáng kể so với các đối thủ niêm yết tại Mỹ như Micron Technology, mặc dù công ty dẫn đầu về bộ nhớ AI. Các nhà phân tích ước tính công ty đã có mức chiết khấu định giá trung bình khoảng 35% trong thập kỷ qua, phần lớn do hạn chế tiếp cận các nhà đầu tư tổ chức Mỹ, tầm nhìn thị trường thấp hơn và cơ sở cổ đông toàn cầu nhỏ hơn. HSBC tin rằng đợt niêm yết ADR có thể thu hẹp đáng kể khoảng cách đó bằng cách ấn định bội số định giá cao hơn cho công ty, tăng giá mục tiêu từ 2,9 triệu won lên 4 triệu won, đại diện cho mức tăng khoảng 38%. Tính thanh khoản cao hơn, sở hữu tổ chức rộng rãi hơn và khả năng được đưa vào Chỉ số Nasdaq-100 trong tương lai có thể định hình lại cơ bản cách các nhà đầu tư toàn cầu định giá công ty.

Hiệu quả tài chính hỗ trợ đợt niêm yết này là đặc biệt. Trong quý 1 năm 2026, SK Hynix đã tạo ra doanh thu hàng quý kỷ lục vượt quá 50 nghìn tỷ won Hàn Quốc, gần như tăng gấp ba so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi biên lợi nhuận hoạt động tăng lên khoảng 72%, vượt qua cả lợi nhuận của Nvidia trong cùng kỳ. Lợi nhuận ròng đạt khoảng 27,3 tỷ đô la, vượt quá toàn bộ doanh thu năm 2025 được báo cáo bởi một số công ty công nghệ lớn. Công ty hiện kiểm soát khoảng 62% thị trường Bộ nhớ Băng thông Cao (HBM) toàn cầu, theo Counterpoint Research, trở thành nhà cung cấp bộ nhớ AI thống trị cho các bộ tăng tốc trung tâm dữ liệu thế hệ tiếp theo của Nvidia. Với nhu cầu về bộ nhớ AI dự kiến sẽ vượt quá nguồn cung có sẵn trong vài năm tới, SK Hynix vẫn là một trong những bên hưởng lợi mạnh nhất từ chu kỳ mở rộng hạ tầng AI.

Số vốn huy động được thông qua đợt phát hành ADR dự kiến sẽ thúc đẩy các kế hoạch mở rộng dài hạn. SK Hynix đang đầu tư mạnh vào Khu liên hợp Bán dẫn Yongin khổng lồ tại Hàn Quốc, dự kiến bắt đầu hoạt động vào năm 2027, đồng thời xây dựng một cơ sở đóng gói tiên tiến trị giá 4 tỷ đô la tại Indiana, khoản đầu tư sản xuất quy mô lớn đầu tiên của công ty tại Hoa Kỳ. Công ty đã duy trì khoảng 23 tỷ đô la dự trữ tiền mặt và đã công bố kế hoạch chi tiêu vốn cao hơn đáng kể trong suốt năm 2026 để hỗ trợ công suất sản xuất HBM trong tương lai.

Các báo cáo chỉ ra rằng các tổ chức tài chính lớn bao gồm BofA Securities, Citigroup, Goldman Sachs và JPMorgan Securities đang dẫn đầu đợt phát hành ADR, trong khi các cơ quan tài chính Hàn Quốc chuẩn bị cho dòng vốn lớn liên quan đến đợt niêm yết.
Sự quan tâm của nhà đầu tư đã tiếp tục tăng tốc trong suốt năm 2026. Cổ phiếu SK Hynix đã tăng khoảng 88% từ đầu năm đến nay, trong khi chỉ số vốn cổ phần chuẩn của Hàn Quốc đã tăng hơn 33% kể từ tháng 3, phản ánh sự tin tưởng ngày càng tăng vào lĩnh vực bán dẫn của nước này.

Các quỹ phòng hộ được cho là đang chuẩn bị các chiến lược chênh lệch giá giữa cổ phiếu niêm yết tại Seoul và ADR trên Nasdaq, tương tự như các cách tiếp cận đã thấy trước đây trong các đợt niêm yết quốc tế mang tính bước ngoặt liên quan đến các công ty như Alibaba và TSMC. Nếu thành công, ADR có thể cải thiện đáng kể tầm nhìn thị trường toàn cầu của SK Hynix đồng thời củng cố vị thế của công ty trong số các công ty bán dẫn có giá trị nhất thế giới.

Bối cảnh phần cứng AI rộng lớn hơn tiếp tục phát triển nhanh chóng. SK Hynix đã chuyển mình từ một nhà sản xuất bộ nhớ mắc nợ nhiều thành nhà cung cấp bộ nhớ AI hàng đầu thế giới bằng cách đầu tư sớm vào công nghệ Bộ nhớ Băng thông Cao. Ngày nay, sự thống trị của công ty trong HBM, dấu ấn sản xuất mở rộng và khả năng tiếp cận ngày càng tăng với thị trường vốn toàn cầu đặt công ty vào trung tâm của cơ sở hạ tầng AI thế hệ tiếp theo. Dù được đo lường bằng biên lợi nhuận hoạt động, thị phần hay khả năng lãnh đạo công nghệ, SK Hynix đã trở thành một trong những công ty bán dẫn định hình kỷ nguyên AI.

Khi giao dịch bắt đầu trên Nasdaq, các nhà đầu tư sẽ theo dõi không chỉ một trong những đợt niêm yết ADR lớn nhất trong lịch sử, mà còn liệu thị trường toàn cầu cuối cùng có đóng lại khoảng cách định giá đã tồn tại hơn một thập kỷ hay không.

#SKHynixListsOnNasdaq
@Gate_Square