Thị trường tăng giá bộ nhớ kéo dài đến năm 2027

Chủ đề: Báo cáo ngành bộ nhớ hằng tháng của Bernstein

Quan điểm hiện tại

Theo Bernstein, thị trường tăng giá bộ nhớ toàn cầu dự kiến sẽ tiếp tục kéo dài đến năm 2027. Mặc dù giai đoạn tăng giá mạnh nhất có vẻ đã qua, ngành đang bước vào chu kỳ tăng trưởng lành mạnh và bền vững hơn, được hỗ trợ bởi trí tuệ nhân tạo, điện toán đám mây và đầu tư hạ tầng doanh nghiệp.

Xu hướng thị trường hiện tại

• Chu kỳ bộ nhớ vẫn là Tăng (Bullish).

• Tăng trưởng đang trở nên ổn định hơn thay vì bùng nổ.

• Nhu cầu từ AI tiếp tục thay thế nhu cầu tiêu dùng truyền thống như động lực chính của thị trường.

• Triển vọng dài hạn vẫn tích cực.

Hiệu suất thị trường DRAM

Giá DRAM ghi nhận mức tăng 74% theo quý trong Q2, cho thấy một trong những đợt phục hồi mạnh nhất trong những năm gần đây.

Giá DRAM cho máy chủ tăng hơn 60%, được thúc đẩy bởi máy chủ AI và việc mở rộng điện toán đám mây quy mô lớn.

Giá DRAM cho di động tăng gần 80%, nhờ nhu cầu bộ nhớ cao hơn trên các dòng smartphone cao cấp.

Triển vọng Q3

Bernstein dự kiến tăng trưởng giá DRAM sẽ chậm lại xuống khoảng 13%–18% trong Q3.

Sự hạ nhiệt này phản ánh việc thị trường đi vào trạng thái bình thường hóa hơn là sự suy yếu về nền tảng.

Ngành đang chuyển từ phục hồi nhanh sang mở rộng bền vững.

Thiết bị điện tử tiêu dùng

Nhu cầu từ thiết bị điện tử tiêu dùng truyền thống vẫn tương đối yếu.

Việc nâng cấp PC và smartphone chậm hơn tiếp tục hạn chế đà tăng giá bổ sung ngoài mảng AI.

Thị trường NAND Flash

NAND tiếp tục cho thấy hiệu suất pha trộn.

• Giá wafer đã bắt đầu hạ nhiệt.

• Giá theo hợp đồng lưu trữ cho di động tiếp tục tăng.

• Giá theo hợp đồng SSD đã tăng gần 60% nhờ nhu cầu lưu trữ cho doanh nghiệp và AI.

Trí tuệ nhân tạo

AI vẫn là động cơ tăng trưởng lớn nhất của ngành bộ nhớ.

Việc huấn luyện các mô hình AI lớn đòi hỏi lượng rất lớn DRAM và bộ nhớ NAND hiệu năng cao.

Các nhà cung cấp đám mây tiếp tục mở rộng hạ tầng AI, hỗ trợ nhu cầu dài hạn.

Đầu tư điện toán đám mây

Các công ty điện toán đám mây quy mô lớn cho AI tiếp tục đặt các đơn hàng mua dài hạn.

Những hợp đồng có thời lượng dài này mang lại khả năng nhìn thấy doanh thu tốt hơn cho các nhà sản xuất bộ nhớ.

Mở rộng trung tâm dữ liệu cho doanh nghiệp vẫn là một động lực tăng trưởng quan trọng khác.

Kỷ luật nguồn cung

Các nhà sản xuất bộ nhớ tiếp tục kiểm soát sản xuất một cách thận trọng.

Cung cân bằng giúp giảm rủi ro dư cung và hỗ trợ mức giá lành mạnh hơn trong suốt chu kỳ.

Chuyển đổi của ngành

Thị trường bộ nhớ đang trở nên ít phụ thuộc hơn vào smartphone và máy tính cá nhân.

Tăng trưởng ngày càng được thúc đẩy bởi:

• Trí tuệ nhân tạo

• Điện toán đám mây

• Máy chủ doanh nghiệp

• Điện toán hiệu năng cao

• Trung tâm dữ liệu tiên tiến

Triển vọng công ty

Bernstein duy trì xếp hạng Tích cực đối với:

• Samsung Electronics

• SK Hynix

• Micron Technology

• SanDisk

Công ty vẫn thận trọng với Kioxia, trích dẫn triển vọng ngành tương đối kém thuận lợi hơn.

Cơ hội chính

• Tiếp tục đầu tư vào hạ tầng AI.

• Nhu cầu điện toán đám mây ngày càng tăng.

• Yêu cầu lưu trữ cho doanh nghiệp tăng.

• Hàm lượng bộ nhớ cao hơn trên các thiết bị hiện đại.

• Môi trường giá cả ổn định.

Rủi ro tiềm ẩn

• Nhu cầu thiết bị điện tử tiêu dùng yếu.

• Tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại.

• Mất cân bằng cung-cầu.

• Chi tiêu cho doanh nghiệp giảm.

• Cạnh tranh tăng giữa các nhà sản xuất bộ nhớ.

Triển vọng thị trường

Chu kỳ bộ nhớ hiện tại có vẻ đang chuyển từ giai đoạn phục hồi mạnh sang mở rộng cân bằng hơn.

Mặc dù mức tăng giá theo quý dự kiến sẽ hạ nhiệt, nhu cầu mang tính cấu trúc từ trí tuệ nhân tạo vẫn tiếp tục hỗ trợ triển vọng dài hạn của ngành.

Nếu đầu tư cho AI vẫn mạnh, thị trường tăng giá bộ nhớ có thể tiếp tục đến năm 2027.

Góc nhìn nhà đầu tư

Nhà đầu tư nên theo dõi chi tiêu cho hạ tầng AI, chi tiêu vốn của điện toán đám mây quy mô lớn, giá DRAM, giá theo hợp đồng NAND, mức tồn kho và kỷ luật nguồn cung. Các chỉ báo này nhiều khả năng sẽ quyết định giai đoạn tiếp theo của chu kỳ bộ nhớ.

Kết luận

Báo cáo mới nhất của Bernstein cho thấy ngành bộ nhớ chưa tiến gần đến phần kết của thị trường tăng giá. Thay vào đó, ngành đang bước vào giai đoạn tăng trưởng bền vững hơn, được hỗ trợ bởi AI, điện toán đám mây, hạ tầng doanh nghiệp và sản xuất có kỷ luật. Dù mức tăng giá trong tương lai có thể chậm hơn so với Q2, các nền tảng dài hạn vẫn khả quan, khiến lĩnh vực này trở thành một trong những mảng quan trọng nhất cần theo dõi đến năm 2027.

Miễn trừ trách nhiệm: Bài đăng này chỉ nhằm mục đích giáo dục và không nên được xem là lời khuyên tài chính. Luôn tự nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định đầu tư.

#BernsteinSaysMemoryBullMarketToLastUntil2027
@Gate 广场