Mùa công bố báo cáo tài chính của thị trường chứng khoán Mỹ đã bắt đầu! Lợi nhuận lập kỷ lục, vì sao ngược lại càng phải cẩn thận?

Anh em ơi, mùa báo cáo tài chính quý 2 của thị trường chứng khoán Mỹ chính thức mở màn hôm nay. Thị trường dự kiến lợi nhuận toàn S&P sẽ tăng 24% tổng thể, đúng kiểu thành tích ở mức lịch sử. Nhưng càng sôi động thì càng không được chủ quan.

Trước đó dẫn đầu cuộc đua là “bảy gã khổng lồ” công nghệ ở quý này rõ ràng đã suy yếu. Diễn biến đã lặng lẽ lan ra toàn thị trường: tăng trưởng lợi nhuận của nhóm phi công nghệ đạt mức tốt nhất trong gần 5 năm, luân chuyển theo ngành (rotation) về cơ bản đã được xác nhận. Nhưng hiện tại định giá vẫn ở vùng cao ngất: dù kết quả chỉ vừa khớp kỳ vọng, thị trường vẫn có thể coi đó là tin xấu. Trong khi đó, dự báo lợi nhuận sớm đã chạm trần.

Kỳ thi “tạo tiền từ AI” đã đến. Các ông lớn vừa đổ hàng nghìn tỷ để mở rộng hạ tầng, vừa khiến biên lợi nhuận chịu áp lực mạnh. Lợi nhuận từ mảng chip bùng nổ cũng không đủ chống đỡ giá cổ phiếu. Thêm vào đó là việc số lần phát hành thêm cổ phiếu nhiều hơn, trong khi quy mô mua lại (buyback) suy giảm, khiến áp lực pha loãng lợi nhuận không hề nhỏ.

Mùa báo cáo vừa có cơ hội vừa có bẫy. Chúng ta không đuổi theo giá cao một cách mù quáng; nắm chặt logic cốt lõi, đi từng bước chắc chắn thì nhịp độ tự nhiên sẽ nằm trong tay. #SOXL $SOXL ‌