#夏日创作营 Grayscale: Nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ không còn tiếp tục tăng lãi suất, Bitcoin có thể đã chạm đáy

Trưởng bộ phận nghiên cứu của Grayscale là Zach Pandl cho biết trong một bài đăng rằng, hiện có hai quan điểm chính về thời điểm thị trường sẽ kết thúc giai đoạn giá Bitcoin giảm trong thị trường gấu: một là bám theo “chu kỳ 4 năm”, hai là xem Bitcoin như một tài sản trưởng thành chịu sự chi phối bởi các yếu tố vĩ mô.
Quan điểm “chu kỳ 4 năm” cho rằng sự kiện halving vẫn là động lực cốt lõi của chu kỳ giá Bitcoin. Trong lịch sử, Bitcoin thường chạm đáy khoảng 1 năm sau đỉnh của chu kỳ và khoảng 2,5 năm sau sự kiện halving, với mức sụt giảm tích lũy trung bình khoảng 80%. Theo quy luật này, lần này Bitcoin vẫn có thể tiếp tục giảm thêm và tạo đáy vào tháng 9 hoặc tháng 10.
Quan điểm khác cho rằng, giá Bitcoin trong tương lai sẽ diễn biến giống như các tài sản lớn khác, chịu tác động nhiều hơn từ tăng trưởng kinh tế, lãi suất thực và sự thay đổi trong chính sách của Fed. Trong các chu kỳ giá giảm trước đây của Bitcoin, thông thường đi kèm với việc tăng trưởng kinh tế chậm lại hoặc lãi suất thực tăng lên; lần giảm hiện tại cũng xảy ra trong bối cảnh kỳ vọng về việc tiếp tục tăng lãi suất nóng lên và lãi suất thực đi lên.
Pandl cho biết, ông nghiêng nhiều hơn về quan điểm cho rằng các yếu tố vĩ mô là động lực chính. Nếu Fed không còn tăng lãi suất và tăng trưởng kinh tế tiếp tục duy trì ổn định, giá Bitcoin có thể đã chạm đáy. $BTC ‌