Mỹ áp thuế chính thức có hiệu lực! 60 nền kinh tế đối mặt mức tăng thuế 10%-12,5%, thị trường toàn cầu chịu thử thách mới

Thị trường toàn cầu đang bước vào một biến số mới.

Chính sách thuế quan mới nhất của Mỹ đã chính thức được triển khai.

Khoảng 60 nền kinh tế đứng trước những điều chỉnh thuế quan mới, trong đó khung thuế suất vào khoảng 10%-12,5%.

Sau khi tin tức được công bố, thị trường lại bắt đầu giao dịch xoay quanh một câu hỏi then chốt:

Hệ thống thương mại toàn cầu liệu có bước vào giai đoạn tái cấu trúc mới không?

Phản ứng đầu tiên của nhiều nhà đầu tư là:

“Tăng thuế chỉ ảnh hưởng đến thương mại.”

Nhưng thực tế, thuế quan tác động đến toàn bộ chuỗi kinh tế.

Xét từ góc độ doanh nghiệp:

Chi phí nhập khẩu tăng.

Tổ chức lại chuỗi cung ứng.

Biên lợi nhuận bị thu hẹp.

Cuối cùng có thể lan truyền sang:

Giá hàng hóa.

Lợi nhuận doanh nghiệp.

Chi tiêu của người tiêu dùng.

Tác động đầu tiên: Áp lực lạm phát có thể quay trở lại

Trong năm qua, một trong các logic giao dịch lớn nhất của thị trường:

là lạm phát giảm.

Vì lạm phát giảm, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ mới có không gian để hạ lãi suất.

Nhưng chính sách thuế quan có thể làm thay đổi tiến trình này.

Nếu doanh nghiệp chuyển phần chi phí nhập khẩu cao hơn sang người tiêu dùng.

Giá hàng hóa có thể lại tăng.

Thị trường có thể bắt đầu lo ngại:

“Lạm phát giảm liệu có gặp lực cản?”

Đó cũng là lý do tin tức về thuế quan dễ tác động tới:

trái phiếu Mỹ.

đồng USD.

vàng.

thị trường chứng khoán.

Tác động thứ hai: Chuỗi cung ứng toàn cầu được điều chỉnh lại

Trong nhiều thập kỷ qua, doanh nghiệp toàn cầu theo đuổi:

chi phí thấp nhất.

hiệu suất cao nhất.

Vì vậy hình thành nên một hệ thống chuỗi cung ứng toàn cầu phức tạp.

Nhưng khi ma sát thương mại gia tăng.

Doanh nghiệp bắt đầu cân nhắc:

an ninh nguồn cung.

sản xuất theo khu vực.

chuyển dịch ngành.

Trong vài năm tới có thể xuất hiện:

nhiều hoạt động công nghiệp quay về nước hơn.

nhiều sản xuất bản địa hóa hơn.

nhiều lần tái cấu trúc chuỗi cung ứng hơn.

Tác động thứ ba: Ngành công nghệ được chú ý

Ngành công nghệ là một trong những lĩnh vực có chuỗi cung ứng phức tạp nhất trên toàn cầu.

Đặc biệt:

bán dẫn.

chip AI.

thiết bị điện tử.

Các ngành này phụ thuộc rất nhiều vào hợp tác toàn cầu.

Nếu rào cản thương mại gia tăng.

Doanh nghiệp có thể đối mặt với:

chi phí tăng.

điều chỉnh nguồn cung.

việc phân bổ lại trên thị trường.

Đó cũng là lý do thời gian gần đây thị trường liên tục quan tâm:

Nvidia.

AMD.

TSMC.

Apple.

Những “ông lớn” công nghệ toàn cầu này có ý nghĩa gì đối với thị trường Mỹ?

Trong ngắn hạn:

Thị trường có thể gia tăng tâm lý phòng thủ.

Đặc biệt là các cổ phiếu tăng trưởng định giá cao.

Vì nhà đầu tư sẽ đánh giá lại:

chi phí.

lợi nhuận.

lãi suất.

Nhưng xét trong dài hạn:

Thuế quan cũng có thể thúc đẩy đầu tư vào một phần ngành.

Ví dụ:

công nghiệp sản xuất tại Mỹ.

năng lượng.

chuỗi cung ứng trong nước.

hạ tầng cơ sở.

Đối với vàng và BTC thì sao?

Vàng:

Nếu thị trường lo ngại lạm phát và mức độ bất định toàn cầu tăng lên, vàng có thể nhận được sự quan tâm từ dòng tiền phòng thủ.

Nhưng nếu đồng USD mạnh lên do trú ẩn trong ngắn hạn, thì cũng có thể tạo áp lực.

BTC:

Thị trường có thể xuất hiện hai logic giao dịch.

Một là cho rằng:

ma sát thương mại tăng, thúc đẩy dòng tiền tìm kiếm các tài sản thay thế.

Một là cho rằng:

tài sản rủi ro chịu sức ép, BTC trong ngắn hạn sẽ đi theo biến động thanh khoản.

Hiện tại, thứ thị trường thực sự quan tâm không chỉ là con số thuế quan

10%.

12,5%.

Những con số này chỉ là bề mặt.

Thứ quan trọng hơn là:

doanh nghiệp có tăng giá hay không?

người tiêu dùng có giảm chi tiêu hay không?

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có điều chỉnh lại chính sách không?

vốn toàn cầu có tái phân bổ hay không?

Quan điểm của tôi:

chính sách thuế quan sẽ không thay đổi ngay cục diện kinh tế toàn cầu.

Nhưng nó có thể trở thành một trong những biến số mang tính cấu trúc lớn nhất trong vài năm tới.

Thị trường đang chuyển từ:

thời đại toàn cầu hóa dựa trên chi phí thấp.

sang:

thời đại ưu tiên an toàn.

Với nhà đầu tư, cơ hội trong tương lai sẽ không đến từ việc đơn giản đặt cược vào một thị trường nào đó.

Mà đến từ:

tìm ra các ngành được hưởng lợi từ sự thay đổi.

Một câu nói của phòng giao dịch:

Thuế quan không phải là một tờ hóa đơn thuế đơn giản, mà là một cuộc định giá lại chuỗi cung ứng toàn cầu. Khi chi phí, lạm phát và chính sách cùng thay đổi, cơ hội làm giàu lớn nhất trong vài năm tới có thể đến từ dịch chuyển ngành, chứ không phải biến động ngắn hạn.
#美国对60个经济体加征关税