#IntelQ2RevenueSurges25%

Doanh thu Q2 của Intel tăng 25% mạnh nhất trong 15 năm
Intel vừa công bố doanh số Q2 đạt 16,1B, tăng 25% so với cùng kỳ năm ngoái và đây là mức tăng trưởng doanh thu hàng đầu mạnh nhất trong hơn 15 năm, vượt xa dự báo 14,4B.
Tin nhanh: EPS điều chỉnh là 0,42 so với dự báo 0,22, gần gấp đôi. Lỗ theo chuẩn GAAP là 2,16 do các khoản phí một lần. Biên gộp đạt 40,4% so với dự báo 39%. Theo từng mảng, mảng data hub cộng AI đạt 6,3B, tăng 59% so với cùng kỳ, so với dự báo 5,6B. Client PC đạt 8,9B, tăng 15% theo quý. Foundry đạt 5,8B, tăng 31% so với cùng kỳ, so với dự báo 5,55B. Triển vọng Q3 cũng vượt kỳ vọng: doanh thu dự kiến 15,8B đến 16,8B so với dự báo 15,1B, EPS dự kiến 0,38 so với dự báo 0,27. Kế hoạch capex được nâng lên 20B từ 18B để thêm công cụ và không gian.

Vì sao vượt kỳ vọng: Cơn sốt AI đã chuyển từ giai đoạn huấn luyện sang suy luận và AI mang tính tác nhân. Sự thay đổi này có lợi cho CPU chạy logic tác nhân và các tác vụ suy luận, cùng với đóng gói tiên tiến và năng lực wafer. CEO cho biết AI đang thúc đẩy nhu cầu tính toán chưa từng có và Intel đang có vị thế tốt trên các mảng CPU, ASIC, đóng gói và foundry. CFO cho biết mảng kinh doanh gắn với AI tăng hơn 70% và hiện chiếm khoảng 70% doanh thu, đồng thời nói rằng bất cứ thứ gì chúng ta có thể làm thì đều có thể bán. Giá bán giữ tốt hơn kế hoạch. Dòng thắng lợi ở foundry cũng giúp: Fortinet ký hợp đồng chip tùy chỉnh và Tesla ký chip AI Terafab 14A thế hệ tiếp theo. Thảo luận về thỏa thuận với Apple cũng hỗ trợ tâm lý.

Tác động thị trường: INTC đóng cửa ở 100,23 giảm 2,3% trong ngày công bố, sau đó bật tăng 6 đến 9% trong giao dịch ngoài giờ lên 106,64. Biên độ giao dịch trong ngày cho thấy mức tăng đạt 13% ở đỉnh. Tính đến nay, INTC vẫn tăng hơn 170%. Các đối thủ chip cũng được hưởng lợi nhờ lực mua, khi nguồn cung mảng data hub đang thắt chặt. Kết quả này nổi bật hơn so với Alphabet và Tesla, hai công ty giảm do lo ngại capex. Intel cũng cho thấy capex tăng, nhưng thị trường xem đó là bước “bắt kịp” sau nhiều năm đầu tư chưa đủ.

Nhìn theo logic: Intel đã bỏ lỡ giai đoạn AI đầu tiên do GPU dẫn dắt bởi Nvidia. Giờ chu kỳ rộng hơn về năng lực tính toán: CPU cho tác nhân, XPU kết hợp CPU với bộ tăng tốc, và foundry tạo ra chip tùy chỉnh. Nếu Intel có thể nâng quy trình 14A lên vào năm 2028 với sản lượng và giữ được tỷ lệ đạt 18A, quá trình chuyển mình có thể được duy trì. Rủi ro vẫn nằm ở chi phí sản xuất và tỷ lệ đạt chất lượng, đồng thời cần giữ vững giá trong khi tăng capex 20B.

Ý tưởng cốt lõi: Theo dõi ba chỉ số: tăng trưởng data hub, các hợp đồng thắng ở foundry từ khách hàng bên ngoài, và biên gộp. Nếu data hub vẫn duy trì mức tăng trưởng gần 60% và phần của foundry từ bên ngoài tăng lên từ nền thấp, kịch bản tích cực vẫn giữ vững. Nếu capex vượt quá và biên gộp trượt, đà tăng có thể suy yếu. Với nhà giao dịch, vùng then chốt là 100 đến 110. Giữ trên 100 sẽ duy trì đà; nếu gãy xuống dưới 95 sẽ báo hiệu bán theo tin.

Kết luận: Doanh thu Q2 của Intel tăng 25% lên 16,1B với EPS 0,42, gấp đôi dự báo và hướng dẫn Q3 cao hơn dự báo. Data hub tăng 59% đã thúc đẩy mức tăng trưởng mạnh nhất trong 15 năm. Cổ phiếu bật khoảng 9% sau giờ. Sự chuyển mình gắn với AI về tính toán và đà hồi phục của CPU giờ đã thể hiện rõ qua các con số.