#布伦特原油重返100美元 Rủi ro địa缘 kích hoạt “vượt mốc 100” của thị trường, giá dầu sẽ đi về đâu ở bước tiếp theo?

Ngày 23/7, lực lượng Houthi ở Yemen tuyên bố đã tấn công hai tàu chở dầu của Saudi Arabia trên Biển Đỏ, khiến hợp đồng tương lai dầu Brent lập tức tăng hơn 7%. Sau hai tháng, giá dầu quay trở lại mốc 100 USD/thùng. Đây không phải là một sự kiện đột xuất đơn lẻ. Trước đó, trong nhiều tháng, eo biển Hormuz đã bị đóng trên thực tế vì xung đột Mỹ-Iran, khiến Saudi Arabia buộc phải vòng qua Biển Đỏ để xuất khẩu dầu thô. Nay lực lượng Houthi trực tiếp đánh vào “đường sinh mệnh” thay thế này, số lượng tàu qua eo biển Bab el-Mandeb trong ngày giảm mạnh 34%. Hai “động mạch năng lượng” cùng lúc đối mặt nguy cơ đứt mạch, nỗi lo về gián đoạn nguồn cung của thị trường được đẩy lên mức cực điểm.

Vấn đề sâu hơn nằm ở việc “bộ đệm” tồn kho đã bị bào mòn nghiêm trọng. Các nhà phân tích cho biết, do xung đột địa缘 kéo dài, tồn kho dầu toàn cầu đã giảm rõ rệt, khiến khả năng chống đỡ các cú sốc nguồn cung của thị trường bị suy yếu đáng kể. Goldman Sachs cảnh báo rằng nếu eo biển Hormuz tiếp tục bị cản trở, giá dầu Brent trong quý 4 có thể vượt 120 USD.

Chuỗi phản ứng khi giá dầu vượt mốc 100 diễn ra nhanh chóng. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm vượt 4,7%, đạt đỉnh mới kể từ tháng 1/2025; dự báo của nhà giao dịch về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất trong tháng 7 tăng từ mức khoảng một phần mười một tuần trước lên một phần ba. “Bóng ma đình lạm” đang quay trở lại gõ cửa các ngân hàng trung ương trên toàn cầu.

Brent quay trở lại mốc 100 USD, xét về bản chất, là một đợt “xả tập trung” cho những rủi ro địa缘 đã tích lũy trong vài tháng qua. Khi hai tuyến “động mạch năng lượng” quan trọng nhất thế giới cùng treo lơ lửng trước nguy cơ gián đoạn, đây có lẽ mới chỉ là điểm khởi đầu cho mức giá dầu cao hơn.