#SEC推进美股24小时交易 SEC thúc đẩy giao dịch 24 giờ trên thị trường chứng khoán Mỹ: Một cuộc cải cách định hình lại cục diện thị trường toàn cầu

Vào ngày 23 tháng 7 năm 2026, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) chính thức công bố một dự thảo lấy ý kiến, nhằm thúc đẩy các sàn giao dịch cổ phiếu tại Mỹ thực hiện “giao dịch 24 giờ/ngày”, bao gồm giao dịch trọn vẹn trong các ngày làm việc và một phần thời lượng vào cuối tuần. Đề xuất này nếu được thông qua sẽ triệt để phá vỡ truyền thống “sáng chín, chiều năm” đã kéo dài hơn hai thế kỷ của thị trường chứng khoán Mỹ kể từ Thỏa thuận cây tùng bách 1792, và được xem là cải cách thể chế sâu sắc nhất kể từ sau cuộc chuyển đổi sang giao dịch điện tử.

Động cơ của SEC là rõ ràng và cấp bách. Một mặt, thị trường tiền mã hóa và ngoại hối đã vận hành 24/7 từ lâu, khiến nhiều nhà đầu tư cá nhân tại Mỹ bị dồn vào các sàn/địa điểm ngoài khơi có rủi ro cao trong những khung giờ không giao dịch, làm “khoảng trống” quản lý ngày càng mở rộng. Mặt khác, nhà đầu tư châu Á và châu Âu từ lâu bị kìm hãm bởi chênh lệch múi giờ; nếu thị trường chứng khoán Mỹ thực hiện giao dịch 24 giờ, quyền định giá tài sản trên toàn cầu của thị trường Mỹ sẽ được củng cố đáng kể. Theo ước tính nội bộ của SEC, việc kéo dài thời gian giao dịch có thể giúp khối lượng giao dịch trung bình ngày của thị trường chứng khoán Mỹ tăng khoảng 15%-20%, đồng thời thu hút hơn 1 nghìn tỷ USD vốn quốc tế bổ sung.

Tuy nhiên, cái giá của thay đổi cũng nặng nề không kém. Trước hết là cấu trúc thanh khoản của thị trường: trong các giai đoạn qua đêm và cuối tuần, mức độ tham gia của các nhà tạo lập thị trường chắc chắn sẽ giảm, còn chênh lệch giá mua-bán có thể mở rộng nhanh chóng, khiến nhà đầu tư cá nhân đối mặt với rủi ro trượt giá cao hơn. Thứ hai, chu kỳ thanh toán, giám sát rủi ro và cơ chế công bố thông tin của doanh nghiệp đều cần được tái cấu trúc toàn diện, đồng thời khung thời gian phát hành báo cáo tài chính của công ty niêm yết cũng sẽ buộc phải điều chỉnh. Điều khiến thị trường lo ngại hơn nữa là các thuật toán giao dịch tần suất cao có thể khuếch đại biến động giá bất thường vào những thời điểm thanh khoản mỏng; bài học từ vụ “sập chớp nhoáng” ở thị trường chứng khoán Nhật Bản năm 2025 vẫn còn hiện hữu trước mắt.

SEC cho biết sẽ áp dụng chiến lược triển khai theo từng giai đoạn. Giai đoạn đầu có thể chỉ mở giao dịch 22 giờ đối với các cổ phiếu trong danh mục S&P 500, đồng thời thiết lập ngưỡng kích hoạt “cầu dao” (cơ chế ngắt giao dịch). Nhưng dù thế nào đi nữa, kỷ nguyên “không ngủ” của thị trường chứng khoán Mỹ đã bước vào giai đoạn đếm ngược. Cuộc cải cách này vừa là yêu cầu tất yếu đối với dòng chảy vốn toàn cầu, vừa là phép thử tối hậu về trí tuệ quản lý và sức bền của thị trường — khi tiếng chuông của Sở giao dịch chứng khoán New York không còn dừng lại, đồng hồ tài chính toàn cầu sẽ được hiệu chỉnh lại.