CT đã dành nửa đầu năm 2026 để nói về AI, RWA và DePIN.

Cả ba lĩnh vực này cùng chiếm khoảng 10% tổng khối lượng spot được giao dịch. Mỗi tháng. Không có ngoại lệ.
Layer 1 chiếm 58 đến 66%.
✦ Những điểm rút ra lớn nhất khi kiểm tra khối lượng năm 2026 là gì?
> Tổng khối lượng qua chín lĩnh vực giảm từ khoảng $660b vào tháng 1 xuống $508b vào tháng 6, giảm 23%.
Phần đó không gây ngạc nhiên. Q1 2026, tổng giá trị vốn hóa thị trường crypto giảm 20,4% xuống còn 2,4 nghìn tỷ USD. Tính thanh khoản đã rời đi.
Điều bất ngờ là nó rời đi từ đâu.
1️⃣ Tỷ trọng của Layer 1 tăng trong giai đoạn suy giảm, từ 58% vào tháng 1 lên 66% vào tháng 6. Khi thị trường giảm, thanh khoản không xoay ra ngoài để tìm chủ đề mới. Nó được gom lại vào trong, vào bất cứ thứ gì dễ thoát nhất.
Điều đó vẫn đúng cho đến hôm nay, khi xét rằng RWA và AI và các câu chuyện “thế hệ mới” khác vững chắc hơn.
2️⃣ Meme là lĩnh vực duy nhất bị phá vỡ một cách mang tính cấu trúc. Khoảng $100b vào tháng 1 đến $45b vào tháng 6, với tỷ trọng giảm từ 15% xuống 9%.
Dữ liệu niêm yết cũng đồng tình: số lượng niêm yết coin meme trên các sàn giao dịch tập trung giảm từ đỉnh 196 trong Q4 2024 xuống chỉ còn 41 trong Q2 2026, giảm 79%.
Có thể là khác vào tháng 7, sau khi meme của Robinhood mang lại một chút động lực trở lại cho “cuộc chơi meme”.
3️⃣ AI, RWA và DePIN không hề chuyển động. RWA trôi từ 4,8% lên 5,5% của khối lượng. AI nằm trong khoảng 3 đến 4% suốt cả năm. DePIN không đạt trên 1% trong bất kỳ tháng đơn lẻ nào của 2026.
Phần cuối cùng xứng đáng cần dừng lại. DePIN có lẽ là luận điểm hạ tầng được thảo luận nhiều nhất trong mười tám tháng qua. Nó là 1% của những gì được giao dịch. Nhưng nói thật là vẫn thiếu các dự án lớn trong không gian DePin, và đó là lý do khối lượng còn thiếu.
✦ Vậy việc “xoay vòng” có xảy ra không? Có, chỉ là không nằm ở khối lượng.
Nó xảy ra ở việc niêm yết. Tài sản được token hóa chiếm gần 19% trong các niêm yết CEX mới ở H1 2026, so với dưới 7% trong toàn bộ năm 2025. Nó xảy ra trong gây quỹ, nơi thị trường dự đoán trở thành hạng mục crypto được tài trợ nhiều nhất ở H1 2026 với 1,85 tỷ USD, vượt qua sàn giao dịch ở 1,57 tỷ USD và AI ở 1,00 tỷ USD.
> Các ngành theo “câu chuyện” là nơi vốn được cam kết theo góc nhìn nhiều năm. Layer 1 là nơi chúng được giao dịch vào thứ Ba. Một quỹ có thể giữ vững niềm tin vào kho bạc được token hóa và vẫn định tuyến gần như toàn bộ phần quay vòng thực tế của mình qua các mã vốn lớn.
Điều đó có nghĩa là tín hiệu cần theo dõi không phải là giá. Mà là tỷ trọng của khối lượng.
Nếu AI hoặc DePIN bắt đầu chiếm 2% hoặc hơn của khối lượng giao dịch theo tháng trong vài tháng liên tiếp, thì đó là bằng chứng xác thực đầu tiên rằng một luận điểm đã lớn lên thành một thị trường giao dịch bên dưới nó. Điều đó cũng cho thấy mọi người bắt đầu đầu tư với nhiều tự do hơn (không xảy ra trong thị trường gấu).
Cho đến lúc đó, đây là các vị thế mà mọi người nắm giữ, chứ không phải các thị trường mà mọi người giao dịch.