#SummerCreationCamp

Xác suất FED tăng lãi suất trong tháng 7 bùng nổ: Bitcoin, vàng và đồng đô la đang phản ứng ra sao?

MỌI ÁNH MẮT ĐỔ DỒN VỀ FED

Cuộc họp FOMC vào 28–29/7 sắp tới đã trở thành một trong những sự kiện kinh tế vĩ mô quan trọng nhất của năm 2026. Dưới sự dẫn dắt của tân Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh, các nhà hoạch định chính sách đang phải xoay xở trước lạm phát dai dẳng 3,7%, giá năng lượng ở mức cao, bất ổn địa chính trị liên quan đến Mỹ và Iran, cùng dữ liệu kinh tế không đồng đều. Điều từng được kỳ vọng là một cuộc họp chính sách thường lệ đã chuyển thành chất xúc tác lớn, có khả năng tác động đến thị trường tài chính toàn cầu, bao gồm cả tiền mã hóa, hàng hóa và tỷ giá hối đoái.

KỲ VỌNG TĂNG LÃI SUẤT ĐÃ THAY ĐỔI MỘT CÁCH RÕ RỆT

Kỳ vọng của thị trường đã biến động nhanh chóng trong tuần qua. Xác suất tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản đã leo lên khoảng 37,9% vào ngày 25/7, so với chỉ 12,8% một tuần trước đó. Trong suốt tuần, kỳ vọng từng vọt lên 46,5% trước khi hạ nhiệt. Các dự báo dựa trên thị trường khác cũng cho thấy khoảng 36% khả năng tăng lãi suất, cho thấy nhà đầu tư hiện không còn coi việc “giữ nguyên chính sách” là điều chắc chắn.

Dù mức định giá vẫn hơi nghiêng về kịch bản giữ lãi suất không đổi, rủi ro cho việc thắt chặt thêm hiện đã được phản ánh rõ ràng trên toàn bộ các thị trường tài chính.

Nguyên nhân chính của sự thay đổi này đến từ giá năng lượng tăng. Các gián đoạn liên quan đến eo biển Hormuz—nơi trong lịch sử từng chiếm gần 20% nguồn cung dầu toàn cầu—đã đẩy giá dầu thô lên cao và làm gia tăng lo ngại về lạm phát. Đồng thời, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã leo lên gần 4,6%, củng cố kỳ vọng rằng lãi suất có thể cần duy trì ở mức cao lâu hơn.

Các bình luận gần đây của quan chức Fed cũng nhấn mạnh rằng lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu dài hạn 2%. Dự phóng chính sách hiện tại cho thấy chín trong 18 nhà hoạch định kỳ vọng ít nhất một lần tăng lãi suất nữa trước cuối năm, trong khi sáu người tiếp tục ủng hộ hai lần nâng lãi suất mỗi lần 25 điểm cơ bản.

BITCOIN ĐỐI MẶT MỘT THỬ THÁCH QUAN TRỌNG

Bitcoin tiếp tục cân bằng giữa nhu cầu thể chế đang cải thiện và áp lực kinh tế vĩ mô ngày càng gia tăng.

Sau khi đạt đỉnh trong phiên gần $66.886 vào ngày 22/7, Bitcoin đã lùi xuống dưới $66.000 khi kỳ vọng lãi suất tăng lên và bất ổn địa chính trị mới xuất hiện làm giảm nhu cầu đối với các tài sản rủi ro cao hơn. Tính đến ngày 25/7, BTC giao dịch trong biên độ $64.000–$65.500, trong khi hợp đồng tương lai chốt gần $65.375.

Điểm đáng chú ý là tâm lý thị trường vẫn thận trọng. Chỉ số Sợ hãi và Tham lam ở mức 27, phản ánh nỗi sợ dù diễn biến giá của Bitcoin vẫn khá ổn định. Theo lịch sử, những điều kiện tương tự như vậy thường diễn ra trước các biến động đáng kể của thị trường.

Việc bất ngờ tăng lãi suất có thể tạo thêm áp lực bán trong ngắn hạn. Tuy nhiên, các nền tảng dài hạn vẫn vững. Các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận năm phiên giao dịch liên tiếp có dòng tiền ròng chảy vào, với tổng mức hơn $600 triệu tính đến ngày 21/7, cho thấy việc tích lũy của nhà đầu tư thể chế vẫn tiếp tục diễn ra âm thầm. Song song đó, hoạt động phát triển trong token hóa, DeFi và hạ tầng blockchain vẫn diễn ra bất chấp biến động vĩ mô ngắn hạn.

VÀNG TIẾP TỤC BẢO VỆ VAI TRÒ “NƠI NẮM GIỮ AN TOÀN”

Vàng đã cho thấy khả năng chống chịu đáng kể trong suốt giai đoạn bất ổn gần đây.

Giá giao ngay giao dịch quanh $4.056/ounce vào ngày 25/7, trong khi hợp đồng tương lai đóng cửa tuần gần $4.067,60, ghi nhận hiệu suất theo tuần mạnh nhất kể từ đầu tháng 5.

Đến ngày 27/7, khi điều kiện địa chính trị cải thiện, tâm lý thị trường lại dịch chuyển. Các dấu hiệu cho thấy căng thẳng Mỹ–Iran có dấu hiệu hạ nhiệt đã kéo giá dầu xuống hơn 6%, qua đó giúp vàng bật lên trên $4.100 và đạt khoảng $4.121/ounce. Đồng thời, Chỉ số đồng đô la Mỹ suy yếu khoảng 0,3%, thúc đẩy nhu cầu quốc tế đối với các kim loại quý.

Dù lãi suất cao thường tạo áp lực lên các tài sản không sinh lãi như vàng, hai lực lượng lớn vẫn tiếp tục hỗ trợ kim loại này:

Lạm phát vẫn ở mức cao 3,7%, củng cố nhu cầu phòng hộ rủi ro lạm phát.

Bất ổn địa chính trị kéo dài tiếp tục thúc đẩy đầu tư vào nơi trú ẩn an toàn.

Các dự phóng trung hạn hiện tại vẫn nghiêng về khả năng tăng giá nếu những điều kiện vĩ mô này tiếp tục duy trì.

ĐỒNG ĐÔ LA MỸ VẪN NẰM Ở TRUNG TÂM DÒNG TIỀN TOÀN CẦU

Chỉ số đồng đô la Mỹ (DXY) đã giao dịch quanh 100,93, được hỗ trợ bởi lợi suất Kho bạc cao hơn và kỳ vọng về chính sách tiền tệ thắt chặt hơn.

Tuy nhiên, các diễn biến địa chính trị gần đây cho thấy sức mạnh của đồng đô la vẫn nhạy cảm với thay đổi trong tâm lý rủi ro toàn cầu. Sau các dấu hiệu cho thấy căng thẳng ở Trung Đông hạ nhiệt, đồng đô la đã suy yếu ở mức vừa phải khi nhà đầu tư giảm vị thế phòng thủ.

Nhiều yếu tố đối lập tiếp tục định hình triển vọng của đồng đô la:

Các yếu tố hỗ trợ

Kỳ vọng lãi suất cao hơn

Lợi suất trái phiếu Kho bạc mạnh

Nhu cầu tiếp tục đối với tài sản trú ẩn an toàn

Các yếu tố hạn chế

Lạm phát dai dẳng

Đà tăng trưởng kinh tế chậm lại

Phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị giảm nếu tiến triển ngoại giao tiếp tục

Sự cân bằng này cho thấy thị trường tiền tệ có thể tiếp tục phản ứng mạnh với cả định hướng của Fed và diễn biến địa chính trị.

SAU QUYẾT ĐỊNH CỦA FOMC THÌ CÓ THỂ XẢY RA ĐIỀU GÌ?

Dù các nhà hoạch định chính sách có thể để nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 7, thị trường vẫn kỳ vọng thắt chặt thêm vào cuối năm. Dữ liệu định giá hiện tại cho thấy xác suất cao của ít nhất một lần tăng thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 9, với kỳ vọng tổng mức thắt chặt khoảng 50 điểm cơ bản trước cuối năm.

Nếu Lãi suất được giữ nguyên

Bitcoin có thể phục hồi về vùng $66.000–$68.000.

Vàng có thể tiếp tục mạnh lên trên $4.100 với dư địa cho đà tăng tiếp.

Đồng đô la Mỹ có thể hạ nhiệt khi kỳ vọng thắt chặt ngay lập tức giảm bớt.

Nếu Lãi suất tăng

Bitcoin có thể quay lại vùng $60.000 hoặc thấp hơn.

Vàng có thể trải qua điều chỉnh trong ngắn hạn trước khi ổn định.

Đồng đô la Mỹ nhiều khả năng sẽ mạnh lên khi lợi suất cao hơn thu hút dòng vốn toàn cầu.

DỰ BÁO TỔNG QUAN CUỐI CÙNG CỦA THỊ TRƯỜNG

Quyết định FOMC ngày 29/7 không còn chỉ là câu chuyện về lãi suất: nó đã trở thành phép thử xác định cách Fed dự định cân bằng giữa lạm phát, tăng trưởng kinh tế và bất ổn địa chính trị dưới sự lãnh đạo mới.

Bitcoin, vàng, đồng đô la Mỹ và thị trường tài chính toàn cầu đều bước vào cuộc họp này với mức độ nhạy cảm cao. Dù quyết định chính sách bản thân nó sẽ thúc đẩy biến động giá ngay lập tức, nhà đầu tư sẽ theo dõi sát hơn định hướng tương lai của Fed, vì điều này sẽ định hình kỳ vọng cho phần còn lại của năm 2026.

Với các bên tham gia thị trường, những ngày sắp tới không chỉ là một thông báo chính sách—mà là một thời điểm then chốt có thể ảnh hưởng đến tài sản rủi ro, dòng vốn và tâm lý nhà đầu tư vượt xa cả tháng 7.

@Gate_Square