"Chuyến đi tàu lượn siêu tốc của Bitcoin trong một năm: Bên trong các lực kéo crypto đi mọi hướng"

Bitcoin’s 2026 đã là một năm khá tốt. Năm mở đầu ở trên $93.000, bứt tốc lên mức cao mọi thời đại gần $126.000 vào tháng 10 năm 2025 và đã dành nửa đầu năm 2026 để giảm dần, giao dịch quanh $65.800 tính đến cuối tháng 7, với vốn hóa khoảng $1,33 nghìn tỷ USD, vẫn cao hơn đáng kể so với Ethereum khoảng $233 tỷ USD.

Điều gì đang kéo đà điều chỉnh? Một vài lực đang hội tụ:
Gió ngược vĩ mô. Các Bitcoin ETF ghi nhận tháng tệ nhất từ trước đến nay vào tháng 6 năm 2026, với $4,5 tỷ USD bị rút ra, và một ngân hàng lớn đã cắt dự báo dòng tiền vào trong 12 tháng xuống bằng không. Khi Cục Dự trữ Liên bang cân nhắc liệu có giữ hay tăng lãi suất tại cuộc họp cuối tháng 7, các “đòn bẩy” tiền rẻ từng tiếp sức cho đà tăng của crypto trong năm 2025 hầu như đã cạn.
Tiền xoay sang nơi khác. Nhiều vốn rời khỏi crypto đã chảy vào cổ phiếu AI, cùng với đồng USD và trái phiếu Kho bạc — các tài sản thực sự có trả lãi, không giống Bitcoin. Khi một công ty AI nổi bật ra mắt có thể hút vào hàng chục tỷ USD chỉ trong một lần phát hành niêm yết trên thị trường, nó cạnh tranh trực tiếp cho nguồn vốn đầu cơ từng săn các đợt tăng giá của crypto.

Ngoài Bitcoin, thị trường rộng hơn cũng đang kể câu chuyện riêng. Ethereum đã tụt lại đáng kể so với sự quan tâm của nhà đầu tư lẻ, ngay cả khi các nhà mua tổ chức đang tăng cường. Phố Wall đã tích lũy ETH trong khi các nhà giao dịch bán lẻ phần lớn lùi lại, và diễn biến giá cho đến nay chưa phản ánh mạnh mẽ hành động của bất kỳ nhóm nào. Các token vốn hóa nhỏ cũng có những mảng tăng trưởng mạnh — một số altcoin đã ghi nhận các đợt bứt phá nổi bật ngay cả khi Bitcoin hạ nhiệt, nhắc rằng “crypto” không phải là một thương vụ, mà là hàng chục thương vụ có tương quan lỏng lẻo với nhau.
Kết luận: crypto giữa năm 2026 đang ở một điểm uốn thật sự, bị ép chặt giữa chính sách tiền tệ thắt chặt và các tài sản đầu cơ cạnh tranh ở một phía, và vốn hóa thị trường vẫn khổng lồ cùng hạ tầng tổ chức (ETF, ngân khố doanh nghiệp) ở phía còn lại. Hướng đi tiếp theo nhiều khả năng phụ thuộc vào động thái tiếp theo của Fed và liệu dòng rút khỏi ETF có được ổn định hay không.