“Chuyến tàu lượn siêu tốc của Bitcoin trong một năm: Những lực kéo khiến Crypto đi theo mọi hướng”

Bitcoin năm 2026 là một khởi đầu tốt. Năm mở cửa trên mức 93.000 USD, bứt phá lên mức cao mọi thời đại gần 126.000 USD vào tháng 10/2025, và đã dành nửa đầu năm 2026 để đi xuống, giao dịch quanh mức 65.800 USD tính đến cuối tháng 7, với vốn hóa khoảng 1,33 nghìn tỷ USD, vẫn cao hơn đáng kể so với Ethereum vào khoảng 233 tỷ USD.

Điều gì đang kéo đà giảm? Một vài lực đang hội tụ:
Gió ngược vĩ mô. Các quỹ Bitcoin ETF ghi nhận tháng tệ nhất từng có vào tháng 6/2026, với 4,5 tỷ USD bị rút ra, và một ngân hàng lớn đã cắt dự báo dòng tiền vào 12 tháng xuống mức 0. Khi Fed cân nhắc liệu có giữ hay tăng lãi suất tại cuộc họp cuối tháng 7, các “cơn gió thuận” từ tiền rẻ đã từng thúc đẩy đà tăng của crypto trong năm 2025 hầu như đã cạn dần.
Vòng tiền quay sang nơi khác. Một lượng vốn rời khỏi crypto đã chảy sang cổ phiếu AI, cùng với đồng đô la và trái phiếu Kho bạc — những tài sản thực sự trả lãi, không như Bitcoin. Khi một công ty AI nổi tiếng ra mắt có thể hút về hàng chục tỷ USD chỉ trong một đợt niêm yết, nó cạnh tranh trực tiếp với nguồn vốn mang tính đầu cơ mà trước đây từng đuổi theo các đợt tăng của crypto.

Ngoài Bitcoin, thị trường rộng hơn cũng đang kể câu chuyện của riêng nó. Ethereum đã cho thấy mức độ kém nổi bật trong sự quan tâm của nhà đầu tư cá nhân, ngay cả khi người mua tổ chức tiếp tục tăng — và Wall Street đã tích lũy ETH trong khi nhà giao dịch bán lẻ phần lớn lùi lại, nhưng biến động giá cho đến nay không phản ánh mạnh mẽ một trong hai nhóm. Các token vốn hóa nhỏ cũng có những đoạn tăng mạnh — một số altcoin đã ghi nhận các nhịp rally nổi bật ngay cả khi Bitcoin hạ nhiệt, nhắc rằng “crypto” không phải là một thương vụ, mà là hàng chục giao dịch có mức độ tương quan lỏng lẻo với nhau.
Điểm rút ra: crypto giữa năm 2026 đang ở một bước ngoặt thực sự, bị ép giữa chính sách tiền tệ thắt chặt và các tài sản đầu cơ cạnh tranh ở một phía, và ở phía còn lại là vốn hóa thị trường vẫn rất lớn cùng nền tảng hạ tầng tổ chức (ETF, kho bạc doanh nghiệp). Diễn biến tiếp theo nhiều khả năng phụ thuộc vào động thái tiếp theo của Fed và việc liệu dòng rút khỏi ETF có được ổn định hay không.