Ồ, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đang ở gần đầu trên của biên độ 5 năm.

Việc thắt chặt này quan trọng đối với tài sản rủi ro.
Hãy nói những sự thật ↓
• Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ 10 Năm: 4,687 (+0,137, +0,1370%)
• Thị trường tương lai định giá xác suất 38% Fed sẽ tăng lãi suất trong cuộc họp tới.
• Biến động thực hiện giảm 31% trong tháng 7 và hiện ở phân vị thứ 8 của dải lịch sử.
• Bitcoin giao ngay của Mỹ đã giao dịch chiết khấu trong khoảng 2,5 tháng; stablecoin đang rời sàn và hoạt động dòng vốn mới ở gần mức thấp hằng năm.
• Lỗ thực hiện vẫn vượt lãi thực hiện – các nhà giao dịch đang dùng các đợt tăng để thoát vị thế.
Đây là một “cú siết cổ” macro kinh điển:
một lãi suất phi rủi ro 4,687% làm tăng lãi suất chiết khấu, đẩy chi phí vay lên cao và về mặt cơ học làm giảm giá trị hiện tại của các tài sản tăng trưởng cũng như tài sản đầu cơ.
Thêm vào đó là xác suất không nhỏ về việc Fed tiếp tục thắt chặt (38% trong hợp đồng tương lai) cộng với triển vọng địa chính trị hỗ trợ giá năng lượng, thì “tính linh hoạt” nới lỏng của Fed bị thu hẹp – vì vậy điều kiện tài chính vẫn chặt và dòng vốn vào cổ phiếu cũng như Bitcoin nhiều khả năng bị trì hoãn hoặc yếu hơn so với mức đã định giá.
Thị trường đang được “quấn chặt”.
Biến động ở phân vị thứ 8 cho thấy một đợt biến động lớn đã quá hạn, nhưng hướng đi phụ thuộc vào lợi suất và địa chính trị.
> Nếu lợi suất giảm (Fed giữ nguyên và lạm phát hạ nhiệt), tài sản rủi ro sẽ được giải tỏa nhanh chóng
> Nếu lợi suất tăng hoặc giá năng lượng tăng vọt, lực cản sẽ còn dai dẳng và các đợt tăng sẽ khó duy trì